Bogotá — Los dos mayores accionistas de Mineros S.A. no aflojan en su pulso por presentar la mejor oferta para quedarse con el control de la compañía con sede en Antioquia, Colombia.
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A la OPA presentada por Negocios y Representaciones, Sun Valley, controlada por el inversionista indio Vikram Sodhi, respondió con una nueva OPA, con un precio 14% más alto, con la cual espera hacerse al control de más de la mitad de las acciones de la empresa.
La participación de Sun Valley ha venido creciendo desde abril del año pasado. En diciembre de 2024, ya había lanzado una OPA con la que alcanzó el control del 30,85 % de las acciones. Inició este año con una nueva oferta en la que pagaba COP$4.600 por cada título. Sin embargo, la recomendación de analistas, como los de Davivienda Corredores, era no vender, ya que el potencial de crecimiento de la acción, sumado a la expectativa de buenos dividendos, le restaba atractivo al precio ofertado.
¿Quién es quién en la puja?
Tras la primera OPA de Sun Valley en 2025, Negocios y Representaciones, segundo mayor accionista de Mineros (12,57 %), presentó una contraoferta mejorando los COP$4.600 que ofrecía el inversionista indio.
La ‘contraopa’ fue presentada por la familia Moreno Echavarría y proponía un pago de COP$4.835 por cada acción, unos COP$235 más que la oferta de los extranjeros.
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Negocios y Representaciones es una sociedad anónima constituida el 10 de julio de 1976 como Negocios y Representaciones Ltda. por Alfonso Moreno Jaramillo (100 acciones), María del Pilar Echavarría de Moreno (450 acciones) y Miguel Octavio Moreno Echavarría (450 acciones).
Recientemente, la compañía ha sido controlada por Alfonso Moreno Echavarría, catedrático e inversionista domiciliado en Oxford, nacido el 11 de octubre de 1972. El 20 de diciembre de 2019, notificó que ejerce control sobre Negocios y Representaciones, una empresa con un patrimonio de COP$282 mil millones al 31 de diciembre de 2023.
Sin embargo, el mayor accionista hoy es Miguel Octavio Moreno Echavarría, quien posee el 90 % de las acciones tras un proceso de sucesión adelantado en 2021, como heredero único de María del Pilar Echavarría Ramírez.
La nueva OPA de Sodhi
La Superintendencia recibió una solicitud de autorización para una nueva oferta pública de adquisición competidora sobre acciones ordinarias de Mineros.
El precio de compra por cada acción será de COP$5.500, pagaderos en efectivo o su equivalente en dólares de los Estados Unidos.
La oferta pública de adquisición se formula para adquirir una cantidad mínima equivalente al 0,00000033 % de las acciones y una cantidad máxima del 26 %.
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Esto implica un monto máximo de COP$428.624 millones. En este sentido, las aceptaciones de la mejora de oferta deberán presentarse dentro de un plazo de 10 días hábiles, desde el inicio del período de recepción de aceptaciones, es decir, entre el cinco y el 18 de marzo de 2025.
¿Qué recomendación hay?
Actualmente, Sun Valley posee una participación del 30,85% del total de las acciones en circulación de la compañía.
Sun Valley busca alcanzar un porcentaje que le permita obtener la mayoría en la junta directiva de la compañía, lo que ha generado el aumento en el precio ofrecido hasta COP$5.500.
A diferencia de las OPA anteriores, en esta oportunidad la recomendación de Davivienda Corredores es participar y vender, puesto que consideran probable que, a este precio (o uno superior si surgen ofertas competidoras adicionales), se logre el porcentaje requerido para controlar la compañía.
Asimismo, la recomendación se basa en que, si bien el precio ofertado aún no equivale al valor justo de la compañía, sí está mucho más cerca de la estimación de valor justo de la corredora de bolsa (COP$6.000 por acción).
Por último, es importante destacar que no se descartan ofertas competidoras adicionales. Sin embargo, según la normatividad vigente, una vez publicado el primer aviso de la oferta competidora, las aceptaciones a la oferta precedente se entenderán realizadas automáticamente respecto de la nueva oferta. Por lo tanto, si alguien acepta la oferta actual, su orden quedará incluida en las siguientes.
¿Quién es Vikram Sodhi?
Vikram Sodhi es un inversor privado con más de 20 años de experiencia en el mundo de las inversiones.
A lo largo de su trayectoria, se ha destacado en la aplicación de estrategias de inversión en adquisiciones apalancadas, reestructuración y crecimiento en los sectores de la metalurgia, la minería, la vivienda asequible y las tecnologías financieras.
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Sodhi es socio, gerente y cofundador de Sun Valley Investments, una empresa de inversión privada enfocada en metales y minería. También es presidente ejecutivo de Goldlogic Corp, una empresa de inversiones en metales preciosos, con un modelo de rápido crecimiento para financiar a productores y promotores en sus necesidades de refinamiento.
Desde esta compañía, proporciona financiación inicial para las necesidades de capital circulante de los productores de metales preciosos. Junto con sus filiales, gestiona activos por más de US$600 millones e invierte en promotores y productores de metales preciosos en producción o en etapas avanzadas de desarrollo.
Además, Sodhi ha sido cofundador de varios fondos de capital de riesgo en Estados Unidos, América Latina e India, supervisando más de US$2.000 millones en transacciones de metales, minería y vivienda asequible. Ha recaudado más de US$1.000 millones en capital institucional proveniente de fondos soberanos, fundaciones, dotaciones y compañías de seguros.
Sodhi estudió en la Universidad de Yale, donde recibió una beca internacional completa y realizó investigaciones en neurociencia en la Facultad de Medicina. Forma parte del Consejo de Actividades Internacionales del presidente de Yale y también es Sterling Fellow de dicha universidad.
Por su parte, Sun Valley Investments es una firma de inversión privada centrada en la industria minera de metales preciosos, con empresas de cartera y sucursales en América, Europa y Asia.
La empresa financia toda la cadena de suministro de metales preciosos: exploración minera, construcción de minas, producción, procesamiento y refinado.
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