Ciudad de México — Fitch Ratings estima que es difícil saber qué tan grave será el impacto de la reforma judicial sobre la calificación crediticia de México, aunque advirtió que la elección por voto popular de jueces, magistrados y ministros de la Corte es un factor que está socavando la confianza de los inversionistas.
La directora gerente y jefa de Soberanos de América y Asia en Fitch, Shelly Shetty, dijo que existe la percepción de que la reforma judicial implica una mayor erosión en los controles y equilibrios de Poderes en México, así como una mayor concentración de poder.
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Al participar en el Foro Fitch on Mexico 2025, indicó que entre los candidatos a juzgadores se encontraron perfiles relacionados con Morena, el partido en el Gobierno que fundó el expresidente Andrés Manuel López Obrador, aunque lo más delicado -consideró- es no saber la gravedad de la reforma judicial
“Es muy difícil decir inicialmente cuál será la gravedad del impacto de la reforma, al final del día este impacto se verá en el clima empresarial, la inversión y la dinámica de crecimiento en México”, sostuvo Shetty.
La directiva mencionó que es poco probable que la reforma judicial por sí sola mueva la aguja para México, no obstante, Fitch continuará vigilando cómo se implementa la reforma judicial y cómo los nuevos jueces fallan sobre diferentes casos y cómo eso podría restar valor al clima empresarial en el futuro.
Shetty señaló que, si bien la agencia calificadora esperará a ver la implementación, ha escuchado que la elección judicial ha empezado a pesar sobre el sentimiento de inversionistas en México.
“El mayor riesgo para México a nivel interno es el que estamos viendo en torno a algunas de las reformas (…) estamos hablando de la reforma judicial que parece haber socavado la confianza de los inversores”, sostuvo.
Shetty hizo énfasis en que una gobernanza más amplia es un factor importante al momento de realizar el análisis de la calificación soberana. Los indicadores de México en gobernanza son débiles en términos del Estado de derecho.
Fitch vigilará revisión del T-MEC y consolidación fiscal
La agencia calificadora dijo que vigilará la profundidad de la desaceleración económica, la revisión del Tratado entre México, Estados Unidos y Canadá (T-MEC) y la consolidación fiscal de 2026 para efecto de la revisión de la nota soberana.
Fitch, que tiene a México con una nota soberana de BBB- con perspectiva estable, pronóstico una contracción de -0,4% de la economía para cierre de 2025, lo que implicaría una recesión.
Sin embargo, Shetty anticipó que probablemente revisarán al alza su estimado de crecimiento para la economía mexicana debido a que la agencia tiene una mejor expectativa en Estados Unidos y a que las tasas arancelarias efectivas en México podrían ser ligeramente más bajas de lo que se había previsto.
Fitch destacó que la presidenta Claudia Sheinbaum heredó una posición fiscal “desafiante”, ya que los Requerimientos Financieros del Sector Público (RFSP), la medida más amplia del déficit fiscal, cerró en 2024 cerca del 6% del PIB y para 2025 la meta es bajarlo a un nivel de 4%.
“Estamos sintiendo un gran grado de compromiso por parte de la administración para proceder con la consolidación fiscal”, expuso.
La directiva indicó que México mantiene fortalezas intactas en términos de ser un país muy cercano a Estados Unidos y de tener un mercado laboral donde los costos son competitivos, sin embargo, también persisten debilidades conocidas en término de infraestructura y de suministro de agua y energía para las empresas.
“Lo que ha cambiado ha sido el factor de incertidumbre en este momento”, afirmó.
