Bloomberg — Hace sólo un par de años, los fabricantes luchaban por conseguir espacio para trasladar sus operaciones a Monterrey, una ciudad industrial del noreste de México, en su afán por acercarse a Estados Unidos y a su vasto mercado de consumo. Hoy en día, los agentes inmobiliarios ofrecen planes de alquiler flexibles para mantener a las empresas en la zona.
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El objetivo de México de crecer rápidamente atrayendo inversión extranjera e impulsando las exportaciones a EE.UU. había empezado a tambalearse incluso antes de que Donald Trump regresara a la Casa Blanca. Ahora todo el plan de nearshoring corre el riesgo de derrumbarse si el presidente estadounidense cumple sus promesas de golpear los productos mexicanos con fuertes aranceles.
“Aquí reina la incertidumbre”, dijo Mario Galindo, responsable comercial de Prommont, que fabrica grandes cajas y plataformas para ayudar a las empresas a enviar sus productos. La empresa, que atiende a clientes en EE.UU. y México, está renunciando a subir los precios y recortando los márgenes de beneficio para mantener a sus clientes.
“No creo que vayamos a tener aranceles, pero no podemos saberlo”, dijo Galindo. “Para poder invertir necesitamos certidumbre”.
El repentino cambio de perspectivas para la segunda economía más grande de América Latina no sólo enturbia al gobierno de cinco meses de la presidenta Claudia Sheinbaum, sino que también señala una oportunidad perdida para que México se libere de décadas de lento crecimiento.
Entre 1980 y 2022, el producto interior bruto se expandió apenas por encima del 2% anual de media, según el Banco Mundial. Una oleada de inversiones “nearshoring” impulsó un crecimiento económico superior al 3% en 2022 y 2023, lo que llevó a muchos inversores a creer que México estaba entrando en un periodo sostenido de expansión aún mayor, que podría permitirle superar sistemáticamente a sus homólogos latinoamericanos en los años venideros.
Cuando Sheinbaum asumió el cargo en octubre, las perspectivas económicas de México ya se estaban deteriorando. Las estimaciones de crecimiento para 2025 habían caído a menos del 1%, ya que los inversores anticipaban los recortes presupuestarios necesarios para solucionar el creciente déficit fiscal que ella ha heredado. Entonces llegó Trump amenazando con imponer aranceles del 25% a México si no lograba detener el flujo de migrantes y drogas a través de la frontera compartida.
En medio de intensas negociaciones, el plazo para la aplicación de esos aranceles se retrasó un mes, hasta el 4 de marzo. Pero incluso si México finalmente los evita, la incertidumbre que crean puede ser suficiente para que la economía entre en recesión.
“Tal vez no pase nada, pero no lo sabemos”, dijo Alberto Ramos, economista jefe para América Latina de Goldman Sachs Group Inc. “Simplemente esa ansiedad hasta que se resuelva ese proceso ya está teniendo un impacto en la economía. Creemos que la incertidumbre sobre la política comercial está reduciendo el crecimiento en México entre 0,5 y 1 punto porcentual.”
Legado mixto
La incertidumbre también está poniendo en peligro los logros sociales alcanzados bajo el mandato del predecesor y mentor de Sheinbaum, el ex presidente Andrés Manuel López Obrador, quien encabezó grandes inversiones gubernamentales y supervisó la mayor caída de la pobreza y la desigualdad en México en décadas.
AMLO, como se conoce al expresidente, siguió siendo un líder extremadamente popular hasta el final de su mandato, aunque los inversores desaprobaron en gran medida sus reformas constitucionales, incluida una revisión judicial que el Congreso aprobó durante sus últimas semanas en el cargo.
Gran parte del crecimiento económico de México en la primera mitad de 2024 fue impulsado por los ambiciosos planes de infraestructura de López Obrador, como el Tren Maya y la refinería de Dos Bocas. Pero la ejecución de proyectos tan costosos provocó una brecha presupuestaria cada vez mayor que Sheinbaum debe solucionar para evitar una crisis fiscal durante su gobierno.
Su administración se compromete a reducir el gasto fijándose como objetivo un déficit presupuestario equivalente al 3,9% del PIB este año, inferior al déficit del 5,9% en 2024. Ese retroceso representa por sí solo un importante viento en contra para el crecimiento.
Págame la mitad
En Monterrey, la promotora inmobiliaria industrial Roca Desarrollos está en alerta máxima. La empresa, que tiene clientes que exportan a EE.UU., está haciendo descuentos en las rentas de sus edificios para retener a los clientes preocupados por la incertidumbre, e incluso les está ofreciendo planes de pago diferido, dijo Carlos Garza, su jefe de gestión comercial.
Hasta ahora, Roca Desarrollos no ha perdido ningún cliente, dijo. Pero nuevas empresas que buscaban invertir en México y utilizar sus servicios están pausando sus planes.
“Tenemos diferentes estrategias con los prospectos para facilitar el inicio de sus inversiones en México, como darles un periodo de gracia”, dijo Garza. “Les decimos: ‘toma todo el edificio pero págame sólo la mitad durante seis meses’”.
En discursos públicos y conferencias de prensa, Sheinbaum afirma que la economía se encuentra en una base sólida y que las inversiones nearshoring siguen produciéndose. Sin embargo, su gobierno ofrece ahora incentivos como exenciones fiscales para las empresas que inviertan en operaciones de manufactura en México.
Los argumentos para invertir en México siguen en pie a pesar de la incertidumbre, según Vidal Llerenas Morales, subsecretario de Economía, Industria y Comercio.
“Hay incertidumbre, sí, lo reconocemos”, dijo en entrevista. “Pero el interés por trasladar inversiones de Asia a Norteamérica persiste y eso va a ocurrir a medio plazo”.
Los datos recientes no dejan lugar a dudas sobre la desaceleración que azota a la economía mexicana. El PIB de la nación se contrajo un 0,6% en el cuarto trimestre debido a la caída de la agricultura y la industria manufacturera. Fue la primera contracción de este tipo desde 2021. El banco central redujo a la mitad su proyección de crecimiento del PIB para este año, del 1,2% al 0,6%, advirtiendo que las posibles políticas comerciales de EE.UU. podrían perjudicar aún más la actividad.
Además, existe una creciente preocupación por la posibilidad de deportaciones masivas de mexicanos desde EE.UU., y por cómo eso podría afectar a las remesas, que ascendieron a US$64.700 millones en 2024, impulsando el consumo interno.
Con un crecimiento que ya es una fracción de los niveles observados en años anteriores, los responsables políticos aceleraron el ritmo de recortes de los tipos de interés en febrero, pero su campaña de relajación monetaria podría verse pronto limitada por las incertidumbres relacionadas con una posible guerra comercial.
El caso de MRM, con sede en Monterrey, importadora y distribuidora de piezas para motocicletas, es un buen ejemplo. Los ejecutivos de la firma están particularmente preocupados de que Sheinbaum acceda a las demandas de Trump de imponer aranceles a China, de donde proviene el 80% de las importaciones de MRM.
MRM está buscando diversificar sus proveedores en caso de que esos aranceles lleguen, con viajes a India, Vietnam y Colombia, dijo el director ejecutivo Alejandro Solorio. Advirtió que los cambios de proveedores llevarían a precios más altos para sus clientes.
Después de que Trump dijo la semana pasada que los aranceles a productos mexicanos comenzarán el 4 de marzo, Sheinbaum dijo que aún esperaría el resultado de las negociaciones y dejó la puerta abierta para otra llamada telefónica con el presidente estadounidense.
“Él tiene su manera de comunicarse”, dijo el jueves, y añadió que es “optimista de que podamos llegar a un acuerdo en el marco de nuestra soberanía y nuestros principios”.
--Con la colaboración de Marie Monteleone y Danielle Balbi.
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