Ciudad de México — México reactivó el fondo de estabilización para amortiguar el impacto que puedan tener los aranceles del presidente de EE.UU., Donald Trump, sobre las finanzas públicas en medio de una economía que se debilitó en el 2024 y que este año avanza entre arenas de desaceleración.
La Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) volvió a ahorrar en el que es su principal colchón financiero para protegerse ante una eventual caída de los ingresos del Gobierno.
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La dependencia capitalizó el Fondo de Estabilización de los Ingresos Presupuestarios (FEIP) después de cuatro años en los que se mantuvo inercial y sin recibir aportaciones cuantiosas.
El FEIP, conocido como el “guardadito” del Gobierno, fue capitalizado con MXN$45.000 millones, por lo que el saldo del Fondo al cierre de 2024 es de MXN$97.000 millones, un aumento de 129% real respecto del saldo de 2023, de acuerdo con las cifras oficiales.
Edgar Amador, subsecretario de Hacienda, indicó en conferencia de prensa que el FEIP es uno de los amortiguadores financieros con los que cuenta el país para enfrentar “caídas inesperadas” en los ingresos presupuestarios, lo que incluye los ingresos tributarios.
La activación del FEIP se dará en caso de que en 2025 los ingresos presupuestarios se queden cortos respecto de lo programado en la Ley de Ingresos, con lo que se busca cubrir las necesidades de gasto del Gobierno.
“Dentro de las opciones que tenemos para enfrentar eventualidades, sean la política comercial (de EE.UU.) u otras, son las aportaciones que estamos haciendo al FEIP que le aumentamos MXN$ 45.000 millones”
Edgar Amador, subsecretario de Hacienda
La activación del fondo coincide con la amenaza arancelaria del presidente estadounidense Donald Trump sobre México. Las exportaciones de México hacia Estados Unidos representan alrededor del 30% del PIB mexicano. “Para México, los efectos a corto plazo de los aranceles serían significativos, tanto a nivel macroeconómico como sectorial, dado que más del 80% de sus exportaciones tienen como destino Estados Unidos”, dijeron los analistas de Moody’s, en una nota reciente.
La Ley de Ingresos 2025 estableció una meta de ingresos presupuestarios de MXN$8 billones, lo que es un incremento de 3,3% real respecto del cierre de 2024, sin embargo, analistas dudan de que se llegue a le meta de recaudación en un año en el que se espera una agudización de la desaceleración.
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La capitalización del FEIP
La capitalización del FEIP de la que dio cuenta Hacienda se fondeó con recursos que se habían programado para el pago del costo financiero de la deuda, pero que al final del ejercicio fiscal no fueron utilizados porque resultó ligeramente menor a lo esperado el pago de intereses.
Si bien el costo financiero de la deuda aumentó 5,1% real al cierre de 2024, debido a la reducción de las tasas de interés nacionales e internacionales y a operaciones de Hacienda de manejo de pasivos, el pago de intereses fue MXN$114.000 millones menor de lo previsto.
“Estamos reconstituyendo estos amortiguadores financieros como una de las herramientas con las que disponemos, además del Plan México y de otras estrategias que tenemos para enfrentar esta y otras eventualidades”
Edgar Amador, subsecretario de Hacienda
El Congreso aprobó en marzo de 2024 una reforma a la Ley Federal de Presupuesto y Responsabilidad Hacendaria para incorporar nuevas fuentes de fondeo al FEIP, el cual prácticamente se agotó en 2020 porque se usó para compensar la caída de los ingresos durante la pandemia.
Uno de los cambios que trajo la reforma fue que, en caso de que se generara un ahorro o economías presupuestarias en el costo financiero de la deuda pública del Gobierno Federal durante el ejercicio fiscal correspondiente, Hacienda podrá reasignar esos recursos al FEIP.
Las fuentes originales de financiamiento del FEIP son transferencias del Fondo Mexicano del Petróleo (FMP), ingresos excedentes y los ingresos del Remanente de Operación de Banco de México.
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Sin embargo, el expresidente Andrés Manuel López Obrador debilitó indirectamente estas fuentes de fondeo del FEIP. El Fondo Petrolero dejó de recibir gradualmente recursos porque dejó de recibir recursos del Derecho de Utilidad Compartida (DUC), ya que el exmandatario decretó reducirlo para apoyar a Petróleos Mexicanos (Pemex).
En tanto, en el sexenio de AMLO, como se le conoce al expresidente, no se recibieron remanentes de operación de Banxico; será hasta este 2025 que la presidenta Claudia Sheinbaum reciba posiblemente recursos del banco central.
Sin fondos para el blindaje
López Obrador agotó prácticamente todos los recursos del FEIP en la primera mitad de su administración para compensar la caída de ingresos que se dieron en 2019 y 2020.
La desaceleración de la economía mexicana en 2019 y la crisis económica de 2020 generada por la pandemia de Covid-19 ocasionaron una contracción económica e implicó utilizar el FEIP prácticamente en su totalidad.
AMLO desfundó el FEIP y cerró su sexenio dejando recursos nulos para hacer frente a una nueva crisis económica.
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La presidenta Claudia Sheinbaum inició su administración entre dudas sobre si se logrará alcanzar el rango de crecimiento económico de entre 2% y 3% en 2025, en medio del recorte al gasto público para buscar reducir el déficit fiscal a un nivel de 3,9% del PIB.
De acuerdo con estimaciones de Hacienda, el efecto de un incremento de medio punto real de crecimiento económico sobre los ingresos tributarios equivale a MXN$26.400 millones en 2025. Si ocurriera lo contrario, es decir, pérdida de crecimiento económico en esa magnitud, la recaudación perdería dichos recursos.
