Bloomberg — Las acciones de Apple Inc (AAPL) están saliendo de su venta más larga en más de tres años, ya que la escalada de ataques de la Casa Blanca amenaza con erosionar aún más las perspectivas de beneficios de la compañía, lo que sugiere que las luchas de la acción este año están lejos de terminar.
El viernes, el presidente Donald Trump amenazó con imponer un arancel del 25% a los productos de la empresa si no trasladaba la producción del iPhone a EE.UU.
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Sus acciones bajaron un 3% al final de la misma semana, lo que supone su octava sesión sucesiva en negativo, la mayor caída de esta naturaleza desde enero de 2022. Las acciones avanzaron un 1,7% este martes.
Hay ciertos analistas que se muestran incrédulos de que los aranceles lleguen a materializarse, sin embargo, cualquier movimiento en este sentido colocará a la empresa en una situación en la que o bien tendrá que absorber el aumento de los costes, lo que pesaría sobre sus ganancias y márgenes, o bien trasladar precios más altos a los consumidores, lo que podría mermar la demanda en un momento en el que Apple ya lucha contra un crecimiento tibio y tiene dificultades con sus ofertas de IA.
“Puede que la amenaza obedezca a motivos políticos, pero los mercados no pueden obviar el riesgo de los titulares”, dijo Haris Khurshid, director de inversiones de Karobaar Capital. “Esta clase de retórica sobre aranceles, aunque nunca se materialice, erosiona la confianza de los inversionistas. No se puede gestionar una empresa de US$3 billones con semejante bomba comercial sobre la cabeza”.
Apple es la acción de las siete magníficas con peor rendimiento este año, y su caída del 21% en 2025 contrasta marcadamente con el aumento del 1% del índice Nasdaq 100.
La acción ha roto por debajo de las medias móviles clave, pero aún no se encuentra en el nivel que indicaría condiciones de sobreventa, según su índice de fuerza relativa de 14 días. El CBOE Apple VIX, que rastrea una estimación del mercado sobre la volatilidad futura de la acción, subió más del 30% la semana pasada.
Las acciones han soportado oscilaciones políticas y relacionadas con los aranceles, aunque la liquidación del viernes fue mucho más leve que la caída de Apple después del anuncio inicial de aranceles en abril, cuando las acciones experimentaron una volatilidad histórica, incluida su mayor caída de cuatro días desde octubre de 2000.
Posteriormente, la administración Trump se retractó de varias de sus declaraciones arancelarias más extremas. Eximió categorías clave de productos electrónicos, como teléfonos inteligentes y computadoras, de sus llamados aranceles recíprocos, mientras que EE.UU. y China acordaron reducir temporalmente los aranceles sobre sus respectivos productos.
“Probablemente sería una sorpresa para la mayoría de los inversores si esto realmente sucediera”, declaró Matt Stucky, gestor de cartera de renta variable de Northwestern Mutual Wealth Management. Añadió que la fluctuación de las acciones de Apple el viernes subrayó este punto: si los inversores hubieran creído que se aplicaría la tasa del 25%, los operadores probablemente habrían hecho caer aún más las acciones.
La rápida evolución de la postura de Trump quedó en evidencia el viernes cuando, pocas horas después de criticar a Apple en redes sociales, anunció que el arancel del 25% se aplicaría a todos los smartphones fabricados en el extranjero.
¿Hay oportunidades?
Irónicamente, esto podría beneficiar a Apple, según el analista de JPMorgan, Samik Chatterjee, quien afirmó que si todos los competidores de la industria se enfrentan al mismo obstáculo, “el poder de Apple para fijar precios, tanto con los consumidores como con los proveedores, posicionaría a la compañía favorablemente frente a sus competidores, en lugar de perjudicarla”.
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Aun así, la situación es difícil para Apple, ya que cuenta con pocos recursos obvios para apaciguar a Trump. La idea de fabricar el iPhone 100% en Estados Unidos es “un cuento de hadas inviable”, según el analista de Wedbush, Daniel Ives.
Dada la complejidad de la cadena de suministro de Apple, incluyendo materiales, ensamblaje, mano de obra y maquinaria, Bloomberg Intelligence estimó que trasladar el ensamblaje del iPhone a Estados Unidos tardaría varios trimestres.
El mes pasado, Bank of America calculó que el costo del iPhone podría aumentar un 90% o más si se fabricara en Estados Unidos.
Según se informa, Apple ya estaba considerando aumentos de precios, aunque tratando de evitar la percepción de que estaban relacionados con los aranceles, ya que Trump también ha atacado a las empresas que han aumentado los precios debido a los gravámenes.
Las estimaciones sobre la importancia de los aranceles para Apple varían.
Bloomberg Intelligence estimó que podrían reducir el margen bruto entre 300 y 350 puntos básicos para el año fiscal 2026, mientras que el analista de Citigroup, Atif Malik, estimó un impacto incremental del margen bruto de aproximadamente 130 puntos básicos, o un 4% en las ganancias por acción (EPS, por sus siglas en inglés) en el año fiscal 2026.
El analista de Wells Fargo Securities, Aaron Rakers, se muestra escéptico respecto a la materialización de los aranceles, pero afirmó que Apple tendría que aumentar los precios entre US$250 y US$300 por iPhone para mantener los márgenes brutos. Ives, de Wedbush, indicó que los iPhones costarían unos US$3.500 si se fabricaran en EE.UU.
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Los analistas han estado recortando sus estimaciones debido a la incertidumbre. El consenso sobre las ganancias netas de Apple para 2026 ha caído un 5,1% en los últimos tres meses, mientras que la previsión para los ingresos ha bajado un 3,9% durante el mismo período.
Recortes adicionales en las estimaciones tendrían el efecto de encarecer la acción al reducir el denominador de la relación precio-beneficio.
Apple cotiza actualmente a aproximadamente 26 veces sus ganancias estimadas, por encima de su promedio de 10 años y más que sus pares de megacapitalización, que se espera que crezcan más rápido. La combinación de un múltiplo más alto y un crecimiento más lento sugiere un escenario complejo, incluso al margen de la situación arancelaria.
“Estamos en una situación complicada porque ahora mismo es una situación sin salida”, dijo Brian Mulberry, gestor de cartera de clientes de Zacks Investment Management. “Probablemente llegue un punto en que el precio se vuelva lo suficientemente atractivo para los inversores a largo plazo”, pero la valoración y el contexto incierto indican que aún no ha llegado a ese punto.
“Estás intentando atrapar un cuchillo que está cayendo en estos momentos”, dijo.
Gráfico tecnológico del día
Las acciones de BYD Co. extendieron sus pérdidas en las operaciones de Hong Kong el martes (lo que elevó su caída de dos días a más del 10%) ya que los drásticos recortes de precios de la semana pasada avivaron la preocupación de otra ola de descuentos en el feroz mercado de automóviles eléctricos de China.
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