Bloomberg — El repunte bursátil de China puede enfrentarse a una “corrección significativa pronto”, dadas sus similitudes con el ciclo de auge y caída de 2015, según los estrategas de BofA Securities.
El índice Hang Seng China Enterprises y el índice MSCI China han subido al menos un 30% desde los mínimos de mediados de enero, similar al ritmo de ganancias observado en 2015 antes de que el mercado se desplomara, escribieron los estrategas dirigidos por Winnie Wu en una nota el lunes.
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Tras alcanzar su punto máximo en mayo de 2015, el indicador HSCEI cayó casi un 50% hasta febrero del año siguiente y aún no ha vuelto a alcanzar ese nivel.
“Existen bastantes similitudes fundamentales entre el ciclo actual y el de hace 10 años, con el ciclo de reequilibrio económico y el ciclo político”, escribieron los estrategas. “No obstante, un repunte impulsado por la expansión múltiple podría ser vulnerable”.
La cautela de BofA destaca en una ola de apuestas alcistas que ha irrumpido en los mercados chinos este año, impulsando ganancias sin precedentes. Los avances tecnológicos de China y la determinación de Pekín de lograr la expansión económica han impulsado una revalorización de las acciones chinas que antes eran ignoradas por los fondos globales.
La pérdida de confianza en el excepcionalismo estadounidense también ha llevado a los inversores a apostar por las acciones chinas.
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Los estrategas, citando su viaje de inversores a Shanghái, dijeron que los inversores de solo en largo en China continental se están poniendo nerviosos porque les preocupa la falta de mejora en el empleo, la deflación y la demanda de crédito, mientras que el impacto de las tensiones geopolíticas se ha pasado por alto.
Algunos inversores también ven burbujas emergentes en algunas áreas tecnológicas, dijo BofA.
El indicador HSCEI cayó hasta un 0,9% el miércoles, antes de recuperar gran parte de las pérdidas. El indicador MSCI China se movió de manera similar y sigue registrando un alza de un 23% en el año.
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En un informe de perspectivas para 2025 publicado el 6 de enero, aproximadamente una semana antes de que DeepSeek sacudiera al mundo, Wu y sus colegas afirmaron que lo peor de la devaluación y la venta de flujo de las acciones chinas había pasado. En un informe del 27 de septiembre, dijeron que, aunque la convicción de los inversores es baja, son más optimistas sobre el repunte. El MSCI China ganó otro 13% antes de alcanzar su punto máximo el 7 de octubre.
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