El S&P 500 entró en fase de corrección la semana pasada, cuando el índice bursátil promedio se ubicó 10% por debajo de sus máximos febrero. Sin embargo, hay quienes creen que estos movimientos no hay que dramatizarlos y que, incluso, pueden ser “sanos” para evitar un colapso.
Datos recopilados por el banco suizo Mirabaud señalan que los mercados bajistas ocurren en períodos de crisis, pero las caídas de corto plazo pueden suceder incluso en mercados alcistas de largo plazo. Prueba de ello es que los años 2010 fueron un período excelente para el S&P 500, pero aun así hubo cuatro correcciones de más del 10%.
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El final de los años 90 fue uno de los mercados alcistas más fuertes de la historia:
- 1995: +37%
- 1996: +23%
- 1997: +33%
- 1998: +28%
- 1999: +21%
A pesar de estos grandes rendimientos, en ese período se registraron tres correcciones de doble dígito.
Asimismo, destaca Mirabaud, los años 50 representan uno de los mercados alcistas más subestimados de la historia, con una subida anual promedio del 20%. Sin embargo, incluso en esa década ocurrieron cuatro correcciones y un pequeño mercado bajista hacia el final del período.
Hasta ahora, en los años 2020, el S&P 500 ha subido alrededor del 70% en total (13,5% anualizado), a pesar de haber atravesado ya dos mercados bajistas.
Asimismo, un informe de Bank Of America (BofA) reseña que desde 1998 el índice S&P 500 ha experimentado 11 correcciones significativas, con caídas de precios superiores al 10%. Estas correcciones han tenido un descenso promedio del 14,3%.
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Diferencia entre corrección y mercado bajista
Una “corrección” se refiere a una caída del mercado superior al 10% pero inferior al 20%, dado que después del 20% se ingresa en un mercado bajista. Según el analista Ben Carlson, en los últimos 97 años ha habido 33 correcciones en el mercado. En promedio, una corrección “saludable” implicó una caída del 13,8% y tuvo una duración media de 116 días desde el punto más alto hasta el más bajo.
La mayoría de estas correcciones dieron la impresión, en su momento, de que se convertirían en un mercado bajista. Sin embargo, en la mayoría de los casos, una corrección “saludable” es más probable.
Respecto a esto último, Mirabaud sostiene: “Aceptar que las correcciones forman parte natural del mercado, en momentos buenos y malos, es clave para entender su ciclo de vida. Una corrección moderada en las próximas semanas o meses podría ser beneficiosa, si eso evita una caída más severa en el futuro”.
Correcciones durante los años presidenciales
Al hablar de caídas en el mercado, es importante recordar que Donald Trump acaba de regresar a la Casa Blanca. ¿Por qué la referencia? Mirabaud menciona que, desde 1833, el mercado accionario ha registrado un aumento promedio del 10,03% en los años de elecciones presidenciales (como 2024). Por otro lado, en los primeros y segundos años después de una elección presidencial, las ganancias promedio han sido 6,15% y 6,94%, respectivamente.
Por supuesto, hay excepciones notables de rendimientos negativos en años electorales, como ocurrió en 2008.
Bajas superiores al 1% en un día
En lo que va del año, el S&P 500 registra 11 caídas del 1% o más. ¿Es un número para preocuparse? Si se observan los datos desde 1928, el año promedio registra 29 caídas de este tipo. Eso significa que aún quedarían 26 más por delante (si se mantiene la media histórica).
Para dar perspectiva, en 2019 hubo 15 caídas del 1% o más, mientras que en 2022 hubo 63 sesiones con caídas de esta magnitud.
