Bloomberg — El rápido ascenso que registró el mercado bursátil este miércoles por la mañana se desvaneció con la misma rapidez, enviando a la baja a más de 300 acciones del índice S&P 500 en menos de dos horas, lo que significa que los inversionistas que busquen un mínimo en el mercado probablemente deban seguir buscando.
Eso es lo que muestran varios indicadores técnicos. Aunque es posible que las acciones suban en los próximos días y semanas, todavía quedan algunos umbrales que alcanzar antes de que se inicie un rally.
La ola inicial de entusiasmo de este miércoles se basó en datos que mostraban que los precios al consumidor subieron en febrero al ritmo más lento en cuatro meses, lo que presumiblemente da a la Reserva Federal motivos para recortar las tasas antes de lo previsto. Pero la inflación ya no es el principal motor de los inversionistas. Lo es el crecimiento, así como las amenazas comerciales de los aranceles del presidente Donald Trump. Y en ese sentido, los inversionistas siguen jugando a la defensiva.
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“El IPC es irrelevante”, dijo Patrick Fruzzetti, gestor de carteras de Rose Advisors. “Ahora todo gira en torno al crecimiento. Lo que impulsa los mercados son las noticias sobre aranceles del día a día. Estos vaivenes nos acompañarán durante un tiempo hasta que haya nuevos acuerdos comerciales, pero no veo que eso ocurra pronto”.
Desde un punto de vista técnico, el S&P 500 se encuentra en dificultades tras romper su tendencia alcista de dos años esta semana. Según los analistas, necesita recuperar su promedio móvil de 200 días, que actualmente se sitúa en torno a los 5.737 puntos. El índice cotiza actualmente en torno a los 5.580 puntos. Los indicadores técnicos también muestran que el S&P 500 ya se encuentra en niveles de sobreventa, lo que indica que Wall Street se ha vuelto bajista con respecto a las acciones.
Así que la pregunta es, ¿puede mantenerse un rally en estos momentos?
Stuart Kaiser, responsable de estrategia de negociación de renta variable estadounidense de Citigroup, dijo a sus clientes el martes por la tarde que no son compradores en baja. Todavía ve riesgo en las acciones tecnológicas de alto precio y hay menos probabilidades de que surjan apuestas a Trump o la Fed luego que el presidente advirtiera que los estadounidenses pueden sentir un “pequeño malestar” por las guerras comerciales con Canadá, México y China.
En cuanto a los niveles de los índices, los operadores no pueden descartar un movimiento hacia los 5.500 en el S&P, según Mark Newton, jefe de estrategia técnica de Fundstrat Global Advisors. “Eso equivaldría a duplicar la duración inicial de la caída de diciembre de 2024 a enero de 2025, si se mide desde mediados de febrero”, dijo.
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Los observadores de gráficos consideran que las acciones están sobrevendidas cuando los precios caen tanto y tan rápido que queda poco margen para bajar. Pero se necesitan más mejoras en las señales técnicas, como la amplitud y el volumen, para confirmar que el último episodio de dolor del mercado ha pasado. Alrededor del 38% de las acciones del S&P 500 cotizan por encima de su promedio móvil de 200 días. Según Ari Wald, analista sénior de Oppenheimer, lo normal sería que esa cifra cayera por debajo del 20% para que los operadores creyeran que las acciones han capitulado.
Lo que suceda en las próximas semanas será crucial para determinar si las acciones bajarán más a partir de ahora, incluida la decisión de la Reserva Federal sobre las tasas de interés el 19 de marzo; el vencimiento simultáneo del 21 de marzo de opciones sobre acciones, futuros sobre índices bursátiles y opciones sobre índices, lo que amplifica la volatilidad; y el reajuste de las carteras a final de mes.
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