Bloomberg — Goldman Sachs Group Inc. (GS) elevó su objetivo de oro para fin de año a US$3.100 la onza por las compras de los bancos centrales y las entradas en fondos cotizados respaldados por lingotes, lo que pone de relieve el entusiasmo de Wall Street por el metal.
La demanda de los bancos centrales podría alcanzar una media de 50 toneladas al mes, más de lo previsto anteriormente, según afirmaron los analistas Lina Thomas y Daan Struyven en una nota.
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Si persiste la incertidumbre sobre la política económica, incluida la relativa a los aranceles, el lingote podría alcanzar los US$3.300 la onza por un mayor posicionamiento especulativo, señalaron. Esta última cifra implica una ganancia anual del 26%, según cálculos de Bloomberg.
El metal precioso se ha disparado este año, marcando récords sucesivos en una racha ganadora de siete semanas que se ha basado en la subida del año pasado. El avance sostenido de la materia prima se ha visto impulsado por el aumento de las compras de los bancos centrales, una racha de recortes de tasas de la Fed y, más recientemente, la creciente preocupación de los inversores por los perturbadores anuncios de aranceles del presidente estadounidense Donald Trump.
“‘Reiteramos nuestra recomendación de trading ‘A por el oro’”, escribieron Thomas y Struyven. “Vemos un valor de cobertura significativo en las posiciones largas en oro debido a un posible aumento de las tensiones comerciales”.
Además, los temores inflacionistas y los riesgos fiscales “pueden empujar a los bancos centrales -especialmente a los que poseen grandes reservas del Tesoro estadounidense- a comprar más oro”, señalaron.
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Las perspectivas más alcistas -que se produjeron después de que Goldman retrasara el mes pasado una previsión de US$3.000 para finales de año- se produjeron tras unas compras del sector oficial estimadas en 108 toneladas en diciembre, según los analistas. Por lo demás, se producirá un “impulso gradual” de las tenencias de ETF por los dos recortes previstos de la Fed, señalaron.
La previsión revisada se sitúa junto a una serie de otras predicciones alcistas de los principales bancos. Entre ellos, Citigroup Inc. (C) dijo a principios de febrero que espera que los precios alcancen los US$3.000 la onza en tres meses, con las tensiones geopolíticas y las guerras comerciales avivadas por Trump impulsando la demanda de activos refugio.
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La acumulación de los bancos centrales ha sido un tema importante en el mercado mundial de lingotes en los últimos trimestres. En Asia, el Banco Popular de China amplió sus tenencias por tercer mes consecutivo en enero. Otros compradores oficiales han sido Polonia y la India, según el Consejo Mundial del Oro.
Las tenencias en fondos cotizados en bolsa respaldados por lingotes también han aumentado, aunque la cifra total sigue estando muy por debajo del máximo alcanzado en 2020, durante la pandemia. En lo que va de 2025, dichos fondos han subido alrededor de un 1%, según un recuento de Bloomberg.
El oro al contado cotizaba cerca de los 2.912 dólares la onza, tras marcar un récord por encima de los 2.942 dólares la semana pasada. Los precios han subido cerca de un 45% en los últimos 12 meses, superando la ganancia del 18% registrada por un indicador de las acciones mundiales.
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