Bloomberg — En un momento en el que las acciones vuelven a dispararse hasta alcanzar máximos históricos gracias al impulso de las grandes empresas tecnológicas, los inversores deberían ser “responsablemente optimistas”, según Tony Pasquariello, jefe de cobertura de fondos de cobertura de Goldman Sachs Group Inc. (GS).
La historia es muy favorable para los casos en que la Reserva Federal ha recortado las tasas de interés en una economía en aceleración con las acciones en máximos históricos, afirmó. La tendencia principal de la renta variable sigue siendo alcista, escribió Pasquariello en una nota a sus clientes.
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“Por lo tanto, posea lo que quiera poseer”, escribió, señalando su propia preferencia por el Nasdaq 100 frente al índice Russell 2000. Sugirió utilizar el mercado de opciones para gestionar los riesgos de cola.
Las acciones estadounidenses han subido durante tres semanas consecutivas, desafiando la noción de debilidad estacional de septiembre y las crecientes preocupaciones sobre los indicadores macroeconómicos. Los estrategas de Bank of America Corp. (BAC) afirmaron la semana pasada que la racha de los grandes valores tecnológicos de los dos últimos años aún tiene recorrido y que los inversores deberían posicionarse para obtener más ganancias.
Aunque el sentimiento alcista llevó a varios índices de referencia de la renta variable mundial a territorio de sobrecompra la semana pasada, algunos de los rincones más arriesgados del mercado mostraron fuertes ganancias continuadas, como muestra el gráfico siguiente.
Pasquariello, de Goldman, dijo que los inversores no deberían ni luchar ni perseguir al mercado. Se enfrentan a una situación en la que el posicionamiento parece elevado, mientras que al mismo tiempo el rally tecnológico no muestra signos de ceder.
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“¿Me gusta la configuración de posicionamiento y la relación riesgo-recompensa táctica? No”, escribió. “Dicho esto, ¿creo que deberías subirte al tren de carga de las tecnológicas de megacapitalización de EE. UU.? No”.
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