Bloomberg — Moody’s Ratings ha rebajado la calificación de la deuda emitida por las unidades de Warner Bros. Discovery Inc. (WBD) añadiendo otra complicación a las conversaciones del gigante mediático con los tenedores de bonos después de que anunciara sus planes de dividirse en dos.
La empresa de calificación crediticia ha rebajado las notas senior no garantizadas respaldadas de Discovery Communications y WarnerMedia Holdings a Ba1 desde Baa3, lo que significa que las notas ya no se califican como grado de inversión. También ha puesto estas calificaciones en revisión para su rebaja.
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El recorte se produjo después de que Warner Bros. Discovery dijera que se dividiría en dos empresas independientes, desligando su negocio de streaming de rápido crecimiento de los canales de medios heredados en dificultades. La acción de calificación de Moody’s siguió a un movimiento similar a principios de esta semana por parte de S&P Global Ratings, que recortó los bonos de Warner Bros. Discovery hasta situarlos en territorio basura.
La rebaja refleja los “persistentes retos operativos de Warner Bros. Discovery y un cambio en sus políticas financieras para incluir deuda garantizada en su estructura de capital antes y después de la separación”, escribió Moody’s en un comunicado del 10 de junio.
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La empresa planea refinanciar más de US$14.000 millones de pagarés no garantizados como parte de la separación, utilizando US$17.500 millones de financiación puente garantizada. Eso coloca de hecho a los nuevos acreedores por delante de los tenedores de pagarés no garantizados.
El plan de recompra ha obligado a los inversores a tomar algunas decisiones difíciles, ya que los inversores que revenden sus pagarés deben aceptar renunciar a algunas garantías sobre otros bonos que poseen.
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