El próximo miércoles 20 de noviembre, Nvidia Corp. (NVDA) presentará su balance correspondiente al tercer trimestre fiscal de 2025 (no sigue el año calendario) y existe una enorme expectativa entre los inversores, dado que se trata de la compañía de mayor valoración bursátil del mundo.
Nvidia ha superado las elevadas expectativas de ingresos de Wall Street durante los últimos ocho trimestres, pero como los analistas esperan un ritmo de crecimiento más lento, es probable que la forma en que la empresa supere los retrasos y los problemas de la cadena de suministro para vender sus últimos chips de inteligencia artificial sea un barómetro para el precio de sus acciones, según destacó un informe del bróker argentino Inviú.
En tanto, Diego Mora, gerente de estudios de XTB Latam, sostuvo que el próximo informe de beneficios será crucial para dar forma al sentimiento del mercado. Y explicó: “Los analistas anticipan resultados excepcionales, pero los inversores se centrarán especialmente en los comentarios de la gerencia sobre el cronograma de Blackwell y su estrategia para abordar los desafíos técnicos”.
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Blackwell es el nombre en clave de una arquitectura de chips desarrollada por NVIDIA, diseñada específicamente para sus unidades de procesamiento gráfico (GPU) de última generación
Por otro lado, Mora aclaró que el entorno macroeconómico más amplio, incluidas las políticas de tasas de interés de la Reserva Federal, “agrega otra capa de complejidad a la evaluación del mercado”.
Trimestre “transitorio”, según Morgan Stanley, que recomienda comprar
“Nvidia sigue siendo nuestra principal recomendación”, sostiene, contundente, un informe del banco estadounidense de inversiones Morgan Stanley. No obstante, los analistas de esta consideran que este trimestre es algo “transitorio”, por lo que “no será un catalizador importante para la acción”.
Sin embargo, Morgan Stanley mantiene la recomendación de “sobreponderar” y su calificación de “top pick”, dado que los analistas esperan que el ciclo de Blackwell continúe impulsando un aumento significativo durante la segunda mitad del año que viene.
El despegue llegaría llegaría más adelante, según Goldman Sachs
“Reiteramos nuestra recomendación de compra para Nvidia (también incluida en la lista de convicción), antes de la publicación de los resultados del tercer trimestre fiscal”, sostiene un informe de Goldman Sachs.
Sin embargo, los analistas consideraron que el “verdadero trimestre de despegue” será el que termina en abril 2025 (1° trimestre fiscal 2026), ya que será en ese momento en que el incremento de Blackwell, junto con condiciones de oferta mejoradas, “impulse revisiones positivas significativas en las ganancias por acción”.
En sintonía con esto último, Goldman Sachs añade: “Consideramos que los resultados del tercer trimestre fiscal, la guía para el cuarto trimestre fiscal (el que termina en enero) y los comentarios de la gerencia en la llamada de resultados respaldarán nuestra tesis constructiva sobre la acción (...). Con Nvidia cotizando aún por debajo de su múltiplo precio sobre ganancias mediano de los últimos tres años en relación con nuestro universo de cobertura más amplio, creemos que la acción está bien posicionada para mantener un desempeño superior”.
La mirada de UBS
“Seguimos siendo optimistas sobre Nvidia y creemos que los resultados y la guía serán lo suficientemente sólidos para mantener el impulso alcista de la acción”, sostiene un informe de UBS. Los analistas de este holding financiero, de origen suizo, agregan: “Esto nos lleva a aumentar nuevamente nuestras estimaciones y el precio objetivo a US$185″. Al cierre del 18 de noviembre, la acción se ubicaba apenas por encima de US$140.
UBS agrega: “Nuestras discusiones con clientes y el análisis de la cadena de suministro sugieren que los ingresos del tercer trimestre fiscal (octubre) probablemente se ubiquen entre US$34.500 millones y US$35.000 millones, mientras que la guía para el cuarto trimestre fiscal (enero) rondaría los US$37.000 millones, con un posible aumento a US$39.000 millones cuando NVIDIA publique los resultados a principios de 2025″.
Estimación de UBS
UBS resumió de la siguiente forma lo que se espera en la publicación del 20 de noviembre:
- Ingresos: Se esperan aproximadamente US$34.300 millones, lo que está por encima de la estimación promedio de los analistas de US$33.000 millones.
- Ganancia por acción (EPS): Se espera que sea US$0,78, lo que también está por encima de la estimación del mercado de US$0,74.
- Centro de datos: Se espera que generen ingresos de US$30.200 millones, lo que representa un aumento del 15% respecto al trimestre anterior, y está por encima de las expectativas del mercado de US$29.000 millones.
- Gaming: Se espera que los ingresos sean de US$3.200 millones, un aumento del 10% respecto al trimestre anterior, lo que está por encima de la expectativa de US$3.000 millones, pero por debajo del promedio estacional de los últimos 5 años, que es un aumento del 15%.
Otras áreas (visualización profesional, automóviles, equipos originales):
- Visualización profesional: US$481 millones.
- Automóviles: US$363 millones.
- OEM: US$110 millones.
Guía para el cuarto trimestre fiscal de 2025:
- Ingresos: Se espera que sean US$38.900 millones, lo que está por encima de la estimación del mercado de US$36.600 millones.
- Ganancia por acción (EPS): Se espera que sea US$0,87, lo que también está por encima de la estimación del mercado de US$0,81.
- Centro de datos: Se espera que generen US$34.800 millones, con un aumento del 15% respecto al trimestre anterior, y por encima de las expectativas del mercado de US$32.400 millones. Este total se desglosa en:
- Gaming: Se espera que los ingresos sean US$3.000 millones, una disminución del 5% respecto al trimestre anterior, lo que está por debajo del promedio estacional de los últimos 5 años (que es un aumento del 6%).
Otras áreas (visualización profesional, automóviles, equipos original):
- Visualización profesional: US$536 millones
- Automóviles: US$381 millones
- Fabricación de equipos originales: US$130 millones
Márgenes y gastos:
- Margen bruto: Se espera que sea del 73,3%, lo que representa una disminución de aproximadamente 200 puntos base respecto al trimestre anterior, aunque esta estimación podría ser conservadora.
- Gastos operativos: Se espera que sean US$3.200 millones.
