Bloomberg — Recognition Music Group, que gestiona un amplio catálogo de música, está vendiendo US$372 millones en bonos respaldados por los derechos de autor de artistas de la talla de Red Hot Chili Peppers, Journey, Justin Bieber y Shakira.
El negocio respaldado por Blackstone Inc (BX), que operó como Hipgnosis hasta marzo, planea vender bonos garantizados por los derechos de publicación y grabación de más de 47.000 composiciones y grabaciones, según un informe de la agencia de calificación de bonos Kroll. Más del 76% de la música se publicó hace más de una década.
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Como parte de la venta de bonos propuesta, Recognition también planea aportar más activos musicales, valorados independientemente en US$340,8 millones. Eso elevaría la valoración total de la garantía que se está poniendo a unos US$2.950 millones, basándose en los flujos de caja esperados de los activos.
Los ingresos de la venta se utilizarían para reembolsar la deuda existente, ayudar a financiar las reservas y los costos de la transacción, así como para otros fines corporativos generales, según Kroll, que ha asignado una calificación preliminar de A a la clase A-2 de la operación. El acuerdo es el primer ABS de música calificado por Fitch y S&P. Las calificaciones crediticias preliminares, que se asentarán junto a su calificación existente de Kroll, son de una sola A en todos los ámbitos.
En los últimos años, la creciente popularidad de los servicios de streaming ha contribuido a reforzar los flujos de caja de los derechos de autor, apoyando los bonos exóticos vinculados a activos musicales. Los ingresos por streaming de música grabada aumentaron hasta los US$20.400 millones en 2024 desde los cerca de 1.800 millones de hace una década, señala Kroll, citando el Informe Mundial de la Música 2025 de la Federación Internacional de la Industria Fonográfica.
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Recognition, con sede en Londres, ha estado aprovechando el mercado de deuda respaldada por canciones durante algún tiempo, incluso tan recientemente como a finales del año pasado, cuando vendió US$1.470 millones en pagarés. Su ABS inaugural de derechos musicales fue en 2022, cuando vendió US$221,65 millones de deuda.
El negocio fue fundado en 2018 por el veterano ejecutivo de la industria musical Merck Mercuriadis para comprar derechos de canciones y fue adquirido por afiliados de Blackstone en 2021. Mercuriadis había pasado décadas gestionando a artistas como Elton John y Beyonce antes de fundar Hipgnosis.
Barclays Plc (BCS) actúa como bookrunner principal en la última propuesta de ABS de derechos musicales de Recognition. Los derechos del catálogo musical de Recognition son administrados por varias organizaciones, entre ellas Sony Music Publishing, Kobalt y Universal Music Publishing Group.
El volumen de ABS de derechos musicales en lo que va de año ronda los US$1.700 millones, según datos recopilados por Bloomberg News.
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