Bloomberg — Shell Plc (SHEL) dijo que el rendimiento de su operación comercial de petróleo y gas se recuperó en el tercer trimestre, después de luchar contra la volatilidad geopolítica en el período anterior.
El rendimiento de la división fue significativamente superior para el gas y superior para el petróleo en el trimestre, dijo la compañía este martes en un comunicado antes de los resultados de ganancias a finales de este mes.
Es un rebote para un negocio que suele ser uno de los mayores impulsores de beneficios del gigante energético. El CEO, Wael Sawan, había vinculado los resultados comerciales inusualmente malos del segundo trimestre a los vaivenes del mercado impulsados por la geopolítica más que por los fundamentos de la oferta y la demanda, lo que llevó a Shell a reducir el riesgo.
Las acciones de Shell subieron hasta un 2,3% en Londres este martes, la mayor subida en dos meses. La ganancia del 12% de la acción este año es ahora el mejor rendimiento entre las mayores compañías de petróleo y gas.
“Vemos esto como una fuerte actualización de la compañía”, dijo el analista de RBC Biraj Borkhataria en una nota este martes. Destacó los “mejores resultados comerciales” del periodo julio-septiembre tras el “decepcionante” resultado comercial del trimestre anterior.
Borkhataria también señaló el aumento de los volúmenes de licuefacción de GNL de Shell, que ascendieron a entre 7 y 7,4 millones de toneladas métricas, frente a los 6,7 millones del trimestre anterior. La producción de petróleo y gas de Shell subió hasta el equivalente de 1,89 millones de barriles diarios, dentro del rango de orientación anterior.
Los gastos operativos subyacentes en exploración y producción de petróleo y gas podrían superar los del trimestre anterior en hasta US$500 millones, según Shell.
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Mejora comercial
La mejora de las perspectivas comerciales se produce tras un periodo de relativa estabilidad en los precios del petróleo. Los futuros del crudo Brent cotizaron mayoritariamente dentro de una estrecha banda entre US$65 y US$70 el barril en el tercer trimestre, dando a los operadores unos diferenciales más predecibles que explotar. Los precios medios del trimestre subieron más de US$2.
Aunque el tercer trimestre no estuvo exento de volatilidad, el periodo anterior fue testigo de una guerra de corta duración en Medio Oriente -el corazón mundial del petróleo- y de amplios anuncios de aranceles por parte de la administración del presidente estadounidense Donald Trump.
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Shell se encuentra entre las primeras de las denominadas “supermajors” que actualizan las orientaciones de los inversores sobre los resultados trimestrales, lo que da un poco más de visibilidad sobre cómo le fue al sector en general.
Sus pares también lucharon contra la volatilidad en el segundo trimestre. Y aunque la actualización de Shell sugiere una mejora para el comercio energético, la Agencia Internacional de la Energía afirma que el mercado del petróleo está en la cúspide de un exceso de oferta que podría presionar los precios. TotalEnergies SE (TTE) anunció una reducción de la recompra de acciones el mes pasado con la expectativa de que el crudo Brent cotice en un rango inferior.
Los márgenes de refino también mejoraron para Shell. Esto coincide con la actualización de Exxon Mobil Corp (XOM) del lunes, que preveía un aumento de los beneficios de entre US$300 millones y US$700 millones gracias a unos márgenes más sólidos en la fabricación de combustible.
Problemas químicos
No todas las divisiones están repuntando. Se espera que la unidad química de Shell pierda dinero en el tercer trimestre.
La unidad de productos químicos ha sido un lastre para los resultados de Shell durante algún tiempo, y la empresa ha dicho que está explorando asociaciones en EE.UU. y cierres selectivos en Europa. Sawan se comprometió en julio a dar la vuelta al negocio químico, que, según dijo, ha estado sufriendo una de las caídas más prolongadas del sector en mucho tiempo.
Los principales productores químicos han anunciado cierres o han suprimido capacidad en Europa, entre ellos Dow Inc. y Exxon, en parte porque los elevados costes de la energía en la región la hacen menos competitiva. Shell completó la venta de su planta química de Singapur a principios de este año.
Rebaja en biocombustibles
Shell también asumió US$600 millones en nuevas minusvalías vinculadas a la suspensión de su planta de biocombustibles en Rotterdam, lo que eleva el total de minusvalías en el emplazamiento a unos US$1.400 millones. El proyecto, que quedó en suspenso el año pasado a la espera de una revisión de costes, habría sido una de las mayores plantas europeas de gasóleo renovable y combustible de aviación sostenible. Shell se ha desprendido de negocios con bajas emisiones de carbono para impulsar la rentabilidad.
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Su rival BP Plc (BP) también está renunciando a la construcción de una planta de biocombustibles en los Países Bajos para centrarse en la producción de petróleo y gas.
Sawan ha pasado los dos últimos años tratando de recortar costes, mejorar la fiabilidad y deshacerse de activos de bajo rendimiento en un esfuerzo por cerrar una brecha de valoración con los rivales estadounidenses de Shell.
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