Bloomberg — Los inversores que ven el mayor evento de productos de Apple Inc. (AAPL) del año como un catalizador para sus acciones podrían quedar decepcionados.
Después de registrar en agosto el mejor mes en más de un año por el alivio de los aranceles del presidente Donald Trump, las acciones de Apple han seguido subiendo con otro avance del 3,3% la semana pasada a raíz de un fallo antimonopolio que permitió al fabricante del iPhone seguir recibiendo miles de millones de dólares en pagos por búsquedas de Alphabet.
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Las acciones cayeron un 0,8% el lunes.
Salvo una sorpresa en la presentación del martes, se considera que las acciones de Apple tienen poco margen para seguir subiendo después de haber sumado casi US$430.000 millones en valor de mercado desde finales de julio, sobre todo con las dudas sobre la estrategia de inteligencia artificial de la empresa aún planeando sobre el valor.
“Es difícil recomendar abrir o construir una posición de cara al evento, especialmente tras este repunte, ya que no esperamos ver el tipo de características que hagan que la gente se anime realmente a comprar”, dijo Clayton Allison, gestor de cartera de Prime Capital Financial. “Si sigue tropezando con la IA, me preocupan las acciones”.
Se espera que Apple presente su línea iPhone 17, que al parecer incluirá una nueva versión más delgada del dispositivo. También se prevén versiones mejoradas del Apple Watch y de los auriculares Vision Pro.
La cuestión clave es si estas actualizaciones serán suficientes para impulsar un crecimiento que lleva mucho tiempo a la zaga de sus competidores. La cuestión es especialmente importante ahora, a falta de funciones de IA más avanzadas, y con los importantes cambios que se esperan en los próximos años, incluido un iPhone plegable en 2026.
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La historia no está del lado de los toros, al menos a corto plazo, ya que las acciones de Apple suelen caer los días en que la empresa presenta sus últimos iPhones. En la era de la IA, hay un riesgo añadido. Si no logra convencer a los inversores de que está progresando adecuadamente en el despliegue de funciones basadas en esa tecnología, eso podría suscitar más dudas sobre su crecimiento relativamente tibio y su elevado múltiplo bursátil.
Cuestiones de valoración
Aunque el crecimiento del 10% de los ingresos de Apple en su tercer trimestre fiscal fue el más rápido en más de tres años, se espera que se ralentice en los dos próximos trimestres. También palidece en comparación con rivales como Alphabet Inc. (GOOGL) y Meta Platforms Inc. (META), que cotizan con valoraciones más baratas.
A unas 30 veces los beneficios previstos para los próximos 12 meses, Apple es la segunda más cara de las seis mayores empresas del S&P 500, que también incluye a Nvidia Corp. (NVDA) y Microsoft Corp. (MSFT).
Aunque Apple se ha revalorizado un 38% desde su mínimo de abril, la acción sigue perdiendo más de un 5% en el año, mientras que el índice Nasdaq 100 sube un 13%. Con las acciones cotizando cerca de máximos desde febrero, el evento podría ser una excusa para que los inversores tomen beneficios, como han hecho en el pasado.
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Las revelaciones del iPhone de Apple “han sido tradicionalmente acontecimientos de venta”, según una nota del 25 de agosto de Bank of America. Sin embargo, las acciones tienden a recuperarse en los 30 a 60 días posteriores, según el analista Wamsi Mohan.
Incluso sin novedades interesantes, algunos en Wall Street ven otra forma de que Apple mejore su crecimiento: subiendo los precios, algo que no ha hecho en años.
La oportunidad de que la compañía suba los precios es “un viento de cola de crecimiento aún infravalorado”, escribieron los analistas de Morgan Stanley (MS) dirigidos por Erik Woodring en una nota a clientes del 4 de septiembre. Tal medida, combinada con las “conservadoras expectativas de crecimiento de consenso para el ejercicio fiscal de 26 años, podría convertir el lanzamiento en un catalizador positivo, por una vez”, escribieron.
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Una combinación del elevado precio de las acciones y el débil crecimiento de la empresa han agriado a los inversores sobre las acciones. Menos del 60% de los analistas seguidos por Bloomberg que cubren Apple recomiendan comprarla. En comparación, el 97% de los analistas que cubren Microsoft tienen calificaciones de compra.
Apple cerró el viernes a unos US$240, por encima del precio objetivo medio de la acción a 12 meses de US$238, lo que sugiere que Wall Street no espera un nuevo repunte, al menos por ahora.
“Nos sentimos cómodos manteniendo Apple, pero somos menos entusiastas ya que la acción no está barata y el alza parece limitada aquí”, dijo David Katz, director de inversiones de Matrix Asset Advisors.
“Los mayores riesgos se han atenuado, pero no tendremos otro tramo al alza hasta que tengamos una hoja de ruta más clara de la IA, y si eso llega en este evento, será una sorpresa. Creo que las acciones subirán a largo plazo, pero no veo mucho más a corto plazo”.
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