Bloomberg — Los banqueros de Wall Street que ayudan a las empresas a vender deuda están preparados para obtener mayores primas por su trabajo en 2024 y podrían cobrar recompensas aún mayores el año que viene si se mantienen las tendencias de emisión, según los especialistas en contratación y retribución.
La empresa de búsqueda Options Group predice que los profesionales de los mercados de capitales de deuda de EE.UU. obtendrán un aumento del 23% en el salario total en comparación con 2023. La consultora de compensaciones Johnson Associates Inc. prevé una subida aún mayor, del 25% al 35%, para los suscriptores de bonos. El año que viene podría ser incluso mejor.
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Aunque parte del impulso podría provenir del salario, las bonificaciones son las que realmente impulsan las oscilaciones en las nóminas de Wall Street. El rango de Options Group para los banqueros de bonos que son directores generales es de US$825.000 a US$1,5 millones en compensación total. Por el contrario, la renta media de los hogares estadounidenses ascendía a US$80.610 en 2023, según la Oficina del Censo de EE.UU.
Lo que está ocurriendo con los banqueros de bonos es paralelo a los volúmenes en el negocio. Los mercados de bonos corporativos con grado de inversión y de alto rendimiento se recuperaron en 2024 de los años descendentes de 2022 y 2023, según los datos recopilados por Bloomberg. La fortaleza de la economía, combinada con la expectativa de que el presidente electo Donald Trump elimine las barreras a la negociación, sugiere que es probable que la emisión siga subiendo.
“Las empresas están intentando capitalizarse, endeudarse en un entorno de tasas de interés bastante atractivo”, dijo Alan Johnson, fundador y director gerente de Johnson Associates. “Si se iba a captar dinero, éste era un buen momento para hacerlo”.
En EE.UU., las empresas han emitido más de US$1,47 billones en bonos con grado de inversión este año, un 25% más, según datos recopilados por Bloomberg. La emisión de bonos de alto rendimiento en EE.UU. ha ascendido a US$269.200 millones, un 54% más.
La emisión también ha aumentado en Europa y Asia-Pacífico, y los bonos europeos con grado de inversión han alcanzado los récords logrados en torno a la pandemia del Covid-19, cuando las empresas se apresuraron a emitir deuda al caer de nuevo las tasas de interés hasta casi cero.
Los volúmenes no se alinean directamente con la remuneración, pero ambos tienden a tener una “correlación decente”, afirmó Jason Goldberg, analista senior de Barclays Plc (BCS) que realiza un seguimiento de los valores bancarios.
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Los datos estadounidenses de Options Group y Johnson Associates sugieren que los banqueros de bonos, y sus homólogos en toda la banca de inversión, se encuentran entre los pocos que deberían esperar ver aumentos salariales significativos. Otros ganadores son los de los mercados energéticos, los negociadores de instituciones financieras y los que trabajan en mercados electrónicos y derivados de renta variable.
En conjunto, los trabajadores del sector financiero verán aumentar su salario un 4,4% en EE.UU. y un 4% a nivel mundial, según Options Group.
En el caso de los banqueros de renta fija, los aumentos salariales no solo reflejan la debilidad del año anterior -cuando su remuneración había caído un 27%-, sino que estos banqueros cobran menos que sus colegas de otros lugares, según Jennifer Montalvo, responsable de la práctica de venta en Norteamérica y codirectora de banca de inversión de Options Group.
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Por ejemplo, los directores generales en la negociación de bonos con grado de inversión en EE.UU. solo verán aumentar su salario en aproximadamente un 6%, pero ganarán entre US$1,7 millones y US$3 millones en compensación total, según la estimación de Option Group. Incluso el extremo inferior es más del doble de lo que la empresa espera que ganen los banqueros de deuda.
"La gente tiene que gestionar sus expectativas para no sentirse decepcionada", dijo Michael Karp, director general y cofundador de Options Group.
De cara al futuro, los adivinos de la paga de Wall Street son optimistas y creen que las cosas irán aún mejor.
Los factores económicos subyacentes sugieren que las empresas seguirán emitiendo más bonos, y muchas empresas predicen que la emisión del próximo año igualará o superará los totales tanto en la emisión con grado de inversión como en la de alto rendimiento.
"Hay un límite a la cantidad de deuda que emitirán los clientes, a la cantidad de operaciones que realizarán", dijo Johnson. "Pero desde luego aún no hemos llegado a ese punto".
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