Bloomberg — A medida que el cierre del gobierno estadounidense se prolonga hasta noviembre y amenaza el gasto navideño, el retraso en la entrega de la ayuda alimentaria federal mensual se perfila como una de las consecuencias más preocupantes del estancamiento presupuestario, con el potencial de afectar las ventas de las principales cadenas de supermercados y sus proveedores.
Analistas de Wall Street, ejecutivos de empresas e inversores advierten de que la pausa en la financiación del Programa de Asistencia Nutricional Suplementaria, conocido como SNAP, corre el riesgo de ejercer más presión sobre los hogares de bajos ingresos, que ya se encontraban en una situación precaria debido a la inflación provocada por los aranceles y un mercado laboral difícil. La reforma fiscal y de gastos del gobierno de Trump, aprobada este verano, redujo la ayuda alimentaria para los beneficiarios del SNAP, pero la actual suspensión en la distribución mensual de los beneficios podría agravar aún más la situación.
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Los minoristas de artículos de primera necesidad están sufriendo las consecuencias, con un índice de acciones de productos básicos de consumo que registra un rendimiento inferior al del mercado en general. Este indicador ha caído un 0,4% en lo que va del año, mientras que el índice S&P 500 ha subido un 14%.
“Los sectores de menores ingresos en este país siguen enfrentando dificultades; el retraso en los beneficios del SNAP es solo una nueva noticia”, afirmó Eric Clark, director de inversiones de Accuvest Global Advisors. “En el futuro previsible, dos tercios de los consumidores seguirán buscando ahorrar, posponiendo gastos no esenciales y haciendo lo posible por sobrevivir”.
Los demócratas del Senado recortaron sus demandas en un esfuerzo por poner fin al cierre del Gobierno estadounidense el viernes, pero la oferta fue rápidamente rechazada por los republicanos.
Cuando se firmó en julio la ley del presidente Donald Trump “One Big Beautiful Bill Act”, la nueva ley ampliaba los requisitos de trabajo para los beneficiarios del SNAP al tiempo que permitía menos exenciones, reduciendo potencialmente el número total de beneficiarios. Estas restricciones debían entrar en vigor el 1 de noviembre.
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Pero la confusión sobre la distribución de los fondos se intensificó esta semana cuando la Administración Trump anunció que financiaría parcialmente el programa, tras haber declarado previamente que no se otorgaría ninguna ayuda durante el cierre del gobierno. El jueves, un juez estadounidense ordenó a los funcionarios federales cubrir la totalidad del costo de las ayudas alimentarias, si bien la Administración Trump solicitó a un tribunal de apelaciones que suspendiera la orden judicial.
El analista Max Gumport, de BNP Paribas Securities Corp., y sus colegas analizaron la correlación entre la variación porcentual interanual de los beneficios del SNAP y la diferencia en el crecimiento de las ventas de alimentos envasados entre todos los hogares y los hogares sin SNAP. “Hemos encontrado una correlación extremadamente alta (91 % con un mes de retraso)”, lo que sugiere que el recorte de los beneficios del SNAP en el año fiscal 2026 podría afectar negativamente el crecimiento de las ventas de alimentos envasados en aproximadamente 30 puntos básicos.
Por si fuera poco, Gumport afirma que el cierre del gobierno podría afectar significativamente el crecimiento de las ventas de las empresas de alimentos envasados a corto plazo, ya que los beneficios del SNAP prácticamente no se han distribuido. Considera que las empresas con mayor presencia en Estados Unidos, como Flowers Foods Inc. (FLO) (fabricante del pan Wonder), Conagra Brands Inc. (CAG) (matriz de Marie Callender), Smithfield Foods Inc. (productora de tocino) y JM Smucker Co. (SJM), son las que corren mayor riesgo.
‘Entorno hostil’
En las conferencias telefónicas sobre resultados empresariales comienzan a aparecer señales de cautela.
La cadena de supermercados de descuento Grocery Outlet Holding Corp. (GO) declaró el martes que alrededor del 9% de sus ventas del año pasado fueron resultado de pagos de transferencia electrónica de beneficios —una parte sustancial de los cuales puede estar relacionada con los beneficios del SNAP— y advirtió a los inversores que sus previsiones anuales actuales no incluyen ninguna posible “interrupción” en las ventas que pueda resultar de pagos retrasados o no realizados.
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El CEO de Kraft Heinz Co., Carlos Abrams-Rivera, declaró en un comunicado tras la presentación de resultados de la compañía el 29 de octubre que el aumento de precios debido a la inflación y las dificultades previstas por la reducción de los fondos del programa de cupones de alimentos estaban creando un entorno complicado para los consumidores estadounidenses. Por su parte, McDonald’s Corp. (MCD) afirmó que sus clientes de bajos ingresos están sintiendo la presión del aumento de los alquileres, las facturas de alimentos y el cuidado infantil, y que la incertidumbre en torno al programa SNAP representa un nuevo desafío.
La menor disponibilidad de dinero para la compra de alimentos obliga a los consumidores a optimizar sus recursos, optando por productos más económicos, comprando en tiendas de menor precio y reduciendo sus gastos. Esto último preocupa a las empresas de consumo, sobre todo a medida que se acerca la temporada de compras más intensa del año.
Michael Baker, analista sénior de investigación en DA Davidson, afirma que el impacto en las ventas y las ganancias empeorará a menos que se resuelvan pronto los problemas derivados del cierre del gobierno. Históricamente, cuando se han recortado los programas SNAP, explica, el impacto también se ha sentido en sectores más discrecionales como bienes de consumo duraderos y ropa.
“No creo que sea un buen momento para recortar este tipo de beneficios”, dice Baker. “Pero si se prolonga hasta la temporada navideña, podría agravar los problemas”.
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