Bloomberg — El último giro de la administración Trump a favor de recortes fiscales y menores aranceles tiene el potencial de desatar otro frenesí especulativo en los mercados, según los estrategas de Bank of America Corp. (BAC).
El giro en la estrategia económica estadounidense podría incentivar a los operadores a deshacerse de los bonos y volver a apostar por la inteligencia artificial y las criptomonedas, lo que podría inflar una “burbuja” de mercado, escribió el equipo dirigido por Michael Hartnett.
Ver más: El proyecto de ley fiscal de Trump incluye una oscura medida que alerta a Wall Street
Aunque la opinión de Hartnett sigue siendo que los bonos, las acciones internacionales y el oro son la combinación de asignación ideal este año, advirtió de que este escenario alcista total supone el mayor riesgo para sus perspectivas para 2025. La renta variable estadounidense y el bitcoin han remontado desde las profundidades de la liquidación de principios de abril después de que el presidente Donald Trump diera marcha atrás en sus planes de imponer duros aranceles. Trump también ha presionado a la Reserva Federal para que recorte las tasas de interés como forma de impulsar un crecimiento económico más rápido.
En épocas de euforia, la clásica relación entre bonos y acciones tiende a invertirse, según los estrategas del Bank of America. Los rendimientos de los bonos subieron en 12 de las últimas 14 burbujas de activos, escribieron, y añadieron que “nada grita más burbuja que la renta variable haciendo subir los rendimientos nominales/reales”.
El rendimiento del Tesoro a 30 años superó el 5% a principios de este mes, después de que EE.UU. fuera rebajado por Moody’s Ratings y de que los inversores se preocuparan de que los mayores niveles de deuda pública amenazaran el estatus de EE.UU. como refugio seguro del mundo. Mientras tanto, el Nasdaq 100 ha subido casi un 10% en mayo y va camino de su mejor mes desde 2023.
Los futuros de las acciones estadounidenses fluctuaron el viernes mientras los operadores navegaban por la renovada incertidumbre sobre la dirección de la política arancelaria estadounidense. Los contratos del S&P 500 bajaron un 0,1% en las primeras operaciones.
Ver más: A Trump le quedan las opciones más lentas si fracasa judicialmente para mantener aranceles
Rastreando la historia de burbujas de activos pasadas, los estrategas de Bank of America estimaron alrededor de un 30% de ganancia para los siete magníficos valores antes de un pico. Aconsejaron una asignación a las Siete Magníficas y a los valores globales de valor como la “mejor cobertura para una burbuja”.
Otros datos destacados del informe:
- Los inversores retiraron US$9.500 millones de la renta variable mundial durante la semana, la mayor salida de 2025, escribieron los estrategas, citando datos de EPFR.
- Las apuestas débiles por el dólar, como el oro, las criptomonedas y la deuda y las acciones de los mercados emergentes, atrajeron grandes entradas.
- Dijeron que los bonos del Tesoro a 30 años que rinden un 5% son una apuesta más atractiva que el S&P 500.
- “Una mayor asignación en EE.UU. requiere que los beneficios por acción del índice de referencia superen los US$300 mediante una aceleración inequívoca del crecimiento mundial, y que la IA aumente visiblemente el desempleo y la productividad”.
Lea más en Bloomberg.com
