Bloomberg — La actividad de los proveedores de servicios de EE.UU. se contrajo inesperadamente el mes pasado por primera vez en casi un año y las empresas redujeron la contratación, lo que indica que el control de la economía por el aumento de los aranceles es cada vez más estricto.
El índice de servicios del Institute for Supply Management cayó 1,7 puntos en mayo, hasta 49,9, un toque por debajo del nivel de 50 que separa la expansión de la contracción. Un informe separado de ADP Research mostró que las nóminas del sector privado subieron solo 37.000 el mes pasado, la menor cifra en dos años.
Los bonos del Tesoro subieron después de que ambos informes alimentaran más especulaciones de que la Reserva Federal bajará las tasas de interés a finales de este año. Aunque los datos combinados fueron mucho más débiles de lo que esperaban los economistas, es probable que los funcionarios se guíen por estadísticas gubernamentales de mayor prestigio sobre la actividad económica y el empleo -incluido el informe de empleo del viernes- para determinar el rumbo de la política monetaria.
Hay algunos indicios, como la debilidad de las ventas de automóviles en mayo, de que los consumidores se están volviendo más exigentes a la hora de gastar. Mientras tanto, se prevé que los próximos datos de empleo muestren una desaceleración más moderada del crecimiento del empleo que indicaría que el mercado laboral sigue resistiendo.
No obstante, las cifras del ISM y ADP de este miércoles subrayan un elevado nivel de ansiedad en torno a la política comercial de la administración Trump, que cambia con frecuencia. La encuesta de servicios mostró tanto la mayor contracción en nuevos pedidos como el mayor índice de precios pagados desde finales de 2022, lo que denota un impacto más pronunciado en la demanda y la inflación como resultado de los mayores aranceles estadounidenses a las importaciones.
Ver más: Ley fiscal de Trump añade US$2,4 billones al déficit de EE.UU.: CBO
“El informe general fue una lectura sombría de la actividad del sector servicios, pero los detalles reflejan sobre todo la dinámica de un tirón de la demanda ante los aranceles”, señalaron en una nota los economistas de Wells Fargo Tim Quinlan y Shannon Grein. “El desplome de la demanda no presagia nada bueno para la actividad venidera, pero es demasiado pronto para saber si se mantendrá la presión de los costes y su influencia en la contratación”.
La incertidumbre se está filtrando también en las decisiones de contratación, según los datos de ADP que mostraron que los servicios empresariales, la educación y la sanidad, la industria manufacturera y el comercio, el transporte y la industria manufacturera perdieron puestos de trabajo en mayo. Al mismo tiempo, el ocio y la hostelería, así como las actividades financieras, aumentaron la contratación.
ADP ofrece una visión suplementaria de las condiciones del mercado laboral antes de las cifras mensuales de empleo del gobierno - no está diseñado para ayudar a predecirlas.
“Como de costumbre, sugerimos ignorar el mensaje del informe de empleo ADP, sobre todo porque ha tenido un historial muy pobre en los últimos años”, escribió en una nota Oliver Allen, economista sénior estadounidense de Pantheon Macroeconomics.
Ver más: La actividad de servicios de EE.UU. se contrae por primera vez en casi un año
“Las nóminas siempre tienen margen para sorprender”, pero Pantheon mantiene su previsión de que las nóminas privadas aumentaron en 110.000 en el informe de empleo de mayo, lo que representaría una suavización más gradual respecto al crecimiento medio de los últimos seis años.
En las redes sociales, sin embargo, Trump reiteró que el presidente de la Fed, Jerome Powell, debería bajar las tasas de interés, tras el informe ADP. La semana pasada, el presidente había convocado a Powell a la Casa Blanca y le había presionado para que bajara los tipos.
La economía estadounidense ha resistido este año y la inflación se mantiene por encima del objetivo del 2% de los funcionarios de la Fed, razones que citan los responsables políticos para dejar las tasas sin cambios mientras esperan más claridad sobre cómo afectarán a la economía los aranceles de Trump y otras políticas.
Lea más en Bloomberg.com
