Bloomberg — El secretario del Tesoro, Scott Bessent, rechazó la idea de que las subidas de aranceles del presidente Donald Trump vayan a desencadenar una nueva ola de inflación, y sugirió que la Reserva Federal debería considerar que tienen un impacto puntual.
“He acordado no hablar sobre la política prospectiva de la Reserva Federal en el futuro”, dijo Bessent al responder preguntas tras un discurso en el Club Económico de Nueva York. Aún así, “esperaría que el fracasado “Equipo Transitorio” pudiera volver a reunirse y pensar que nada es más transitorio que los aranceles si se trata de un ajuste de precios de una sola vez”.
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La referencia al “Equipo Transitorio” se refiere a la afirmación de la Fed en 2021 de que una aceleración de los precios al consumo resultaría transitoria y no requeriría tipos de interés más altos, un juicio que ahora se considera un error.
Bessent destacó que los precios del crudo se han desplomado desde la llegada de Trump al poder y que los rendimientos de los bonos estadounidenses han bajado incluso cuando los europeos y japoneses han subido. Los tipos hipotecarios estadounidenses también han bajado.
“Así que, en un continuo, no me preocupa la inflación”, concluyó. “¿Pueden ser los aranceles un ajuste de precios puntual? Sí”.
También reiteró que él y Trump están centrados en hacer bajar los rendimientos del Tesoro a 10 años, más que en el tipo de referencia a corto plazo de la Fed.
Trump y la Fed
“Notarán que ha dejado de pedir a la Fed que recorte los tipos”, dijo Bessent sobre Trump. “Queremos centrarnos en los tipos a 10 años y en qué podemos hacer como administración para bajarlos. Una de las cosas es una política fiscal sólida, controlar el gasto público, recuperar la confianza.”
El jefe del Tesoro también respaldó una revisión del coeficiente de apalancamiento suplementario de la Reserva Federal en lo que se refiere a los bonos del Tesoro estadounidense. Los operadores de bonos de Wall Street llevan años citando las cargas a las que se enfrentan a la hora de hacer mercado con los bonos del Tesoro dado el llamado SLR, que aumenta la cantidad de capital que tienen que destinar a la tenencia de la deuda.
“El SLR puede correr el riesgo de convertirse en una restricción vinculante, en lugar de un respaldo” para la estabilidad financiera, dijo Bessent en sus observaciones preparadas. “El resultado es que el activo más seguro del país, los bonos del Tesoro estadounidense, no son tratados como tales cuando se aplica la restricción del apalancamiento”.
En cuanto a los aranceles, Bessent respondió a las críticas de que los aranceles adicionales equivalían a un gravamen regresivo sobre los estadounidenses más pobres. Gary Cohn, el primer director del Consejo Económico Nacional de Trump, dijo el martes que un enfoque arancelario amplio era “una forma realmente regresiva de recaudar ingresos.”
Defensa de los aranceles
“¿Son un impuesto regresivo si luego se utilizan los ingresos de los aranceles para no gravar las propinas, no gravar la Seguridad Social, no gravar las horas extraordinarias, hacer deducibles de impuestos los préstamos para automóviles?”, dijo Bessent, sugiriendo que los ingresos de los aranceles de importación podrían pagar efectivamente una serie de propuestas de reducción de impuestos que ha hecho Trump. Esas cuatro medidas afectan “al 50% más bajo de los asalariados”, dijo Bessent.
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Los ingresos arancelarios podrían ser “muy sustanciales”, dijo.
También defendió los aranceles a China como una medida eficaz contra un sistema económico que está reñido con el de EE.UU., y que había “diezmado nuestro sector manufacturero.”
Con la colaboración de Molly Smith.
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