Bloomberg — El Ministerio de Finanzas de Japón está considerando recortar su emisión de bonos superlargos a partir de julio, según un borrador de un plan revisado de emisión de bonos visto por Bloomberg.
El ministerio va a proponer recortar la emisión de bonos a 20, 30 y 40 años en 100.000 millones de yenes (US$690 millones) cada uno por subasta hasta finales de marzo de 2026, según mostró el jueves el borrador del plan. Para compensar la disminución, el ministerio está considerando aumentar la emisión de bonos a 2 años y otras deudas a más corto plazo.
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En total, la emisión de bonos a 40 años se reducirá en ¥500.000 millones hasta los ¥2,5 billones este año fiscal, mientras que se espera que las ofertas de bonos a 30 y 20 años se reduzcan en ¥0,9 billones cada una, según la propuesta de revisión del plan de este año fiscal. Las emisiones a 5 y 10 años se mantendrán sin cambios.
A medida que el banco central se aleja de la compra masiva de bonos y aumentan las preocupaciones sobre la salud fiscal a largo plazo de Japón, los rendimientos a superlargo plazo del país se dispararon a principios de año. Esos movimientos provocaron efectos dominó en todo el mundo y llevaron a especular con la posibilidad de que el ministerio actúe para amortiguar la volatilidad.
Aunque el volumen global de emisión permanecerá en principio sin cambios, la emisión total del mercado a través de subastas se reducirá a 171,8 billones de yenes para el año desde los actuales 172,3 billones, según la revisión propuesta.
Reuters informó de noticias similares sobre el plan de emisión de bonos a primera hora del jueves.
Los rendimientos bajaron en Tokio el jueves por la tarde para los vencimientos de dos a 20 años, con los mayores descensos en el extremo corto. El mayor movimiento a la baja de los rendimientos se produjo en el tenor a cinco años, tras una subasta de este vencimiento que atrajo una fuerte demanda, y dado que el MOF no indicó planes para aumentar la emisión de esta deuda. Los rendimientos de los bonos a 30 y 40 años subieron.
El ministerio presentará la propuesta a los operadores primarios en una reunión prevista para el viernes, según el plan. La reunión está atrayendo la atención de los inversores a medida que aumentan las expectativas de que el ministerio reduzca su emisión de bonos de vencimiento superlargo tras un periodo de fuerte volatilidad de los rendimientos.
“Dado que el desequilibrio entre la oferta y la demanda de bonos en circulación no se recuperará totalmente, la situación puede estabilizarse, pero los rendimientos no volverán a sus niveles anteriores”, afirmó Mari Iwashita, estratega ejecutivo de tasas de Nomura Securities Co. “Creo que estamos entrando en un periodo en el que tendremos que explorar qué nivel de rendimiento sería el valor justo”.
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El MOF también aclarará su postura sobre posibles recompras de bonos durante la reunión, después de que surgieran informes que sugerían que estaba considerando tales medidas, según una persona familiarizada con el asunto.
El ministerio rechazó anteriormente las especulaciones de que podría tratar de ayudar a aliviar las preocupaciones sobre la demanda mediante la recompra de bonos tan pronto como el próximo mes, calificando esa idea de poco realista.
Más detalles:
- La emisión de bonos a 40 años se reducirá en 0,5 billones de yenes, hasta los 2,5 billones.
- La emisión de bonos a 30 años se reducirá en 0,9 billones de yenes, hasta los 8,7 billones.
- La emisión de bonos a 20 años se reducirá en 0,9 billones de yenes hasta los 11,1 billones.
- La emisión de bonos a 2 años se incrementará en 0,6 billones de yenes hasta los 31,8 billones.
- La emisión a 1 año se incrementará en 0,6 billones de yenes hasta los 39,0 billones.
- La emisión a 6 meses se incrementará en ¥0,6 billones hasta alcanzar los ¥3 billones
Con la colaboración de Mia Glass y Brett Miller.
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