Bloomberg — Los bancos chinos mantuvieron sus tasas de interés de referencia para préstamos por quinto mes consecutivo en ausencia de una mayor relajación monetaria, ya que los funcionarios dejan un margen abierto para el estímulo en el caso probable de que los aranceles estadounidenses vuelvan a subir.
La tasa preferente de préstamo a un año se mantuvo en el 3,1%, según un comunicado del Banco Popular de China del jueves. La tasa de interés preferencial a cinco años también se mantuvo sin cambios en el 3,6%.
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El consenso del mercado era que ambas tasas se mantuvieran sin cambios.
China necesita movilizar ayudas financieras para apuntalar su alicaído mercado inmobiliario y estimular el gasto de las empresas y los hogares para romper un ciclo de deflación. La segunda economía más grande del mundo ha estado sufriendo una débil demanda de préstamos, mientras que el crecimiento de los precios sigue siendo obstinadamente moderado.
El primer ministro Li Qiang ha prometido recortes “oportunos” de las tasas de interés e inyecciones de liquidez a largo plazo en el sistema bancario este año, y se esperan estímulos monetarios y fiscales en los próximos meses para compensar las consecuencias del aumento de los aranceles estadounidenses.
Lo que dice Bloomberg Economics...
“Las tasas de interés preferenciales de los préstamos en China se mantuvieron estables el jueves, lo que demuestra que los bancos comerciales son reacios a reducir los costes de los préstamos para las empresas y los consumidores hasta que el Banco Popular de China mueva ficha primero. Esperábamos que el BPC recortara las tasas en el primer trimestre. Ahora, creemos que la ventana está más lejos: probablemente para mayo”.
-David Qu, economista.
Los bancos podrían bajar la tasa de interés a cinco años “en márgenes bastante grandes” este año para reducir el coste para los prestatarios hipotecarios, según informó el miércoles el diario estatal China Securities Journal, citando a Wang Qing, analista macro jefe de Golden Credit Rating.
Wang afirmó que tal medida sería clave para frenar la caída del mercado inmobiliario, que los altos dirigentes han identificado como una de las principales prioridades de su programa económico para este año.
Uno de los principales obstáculos a la bajada de las tasas de interés de los préstamos en China ha venido de la presión sobre la rentabilidad de los bancos, medida por sus márgenes netos de interés, mínimos históricos. En respuesta, el gobierno está emitiendo 500.000 millones de yuanes (US$69.100 millones) de bonos soberanos especiales para reponer capital en los grandes prestamistas estatales este año.
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Aunque la economía de consumo de China ha mostrado signos de reactivación, probablemente se necesiten más políticas para impulsar el gasto interno a fin de mantener el repunte.
El crecimiento de las ventas al por menor repuntó a principios de 2025, gracias a las vacaciones del Año Nuevo chino y a que el gobierno amplió un programa para subvencionar las compras de nuevos bienes de consumo. Un mayor impulso de la demanda depende en parte de si los beneficios del programa de intercambio disminuyen en los próximos meses.
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