Bloomberg — Alphabet Inc. (GOOGL) necesita endeudarse mucho para financiar inversiones en inteligencia artificial, y está recurriendo cada vez más a todos los mercados para hacerlo.
La matriz de Google Inc. vendió sus mayores bonos denominados en euros y sus primeros pagarés en dólares canadienses, recaudando casi US$17.000 millones. Esto se produce tan solo unos meses después de que la empresa emitiera bonos denominados en libras esterlinas y francos suizos, su primera oferta en estas divisas, al mismo tiempo que una venta de deuda en dólares estadounidenses.
Ver más: Alphabet se dispara tras sólidos resultados que confirman el impulso de la IA y la nube
“El mercado del dólar se está llenando, por lo que hay un incentivo para llevar estas operaciones fuera de EE.UU.”, dijo Karl Schamotta, estratega jefe de mercado de Corpay. “La base inversora mundial está expresando una gran demanda de exposición a la IA en EE.UU.”.
La empresa fijó el precio de 9.000 millones de euros (US$10.500 millones) en bonos en euros, según personas con conocimiento del asunto. La venta, en seis partes, atrajo más de 18.300 millones de euros de ofertas, dijeron, pidiendo no ser identificados porque los detalles son privados.
La empresa también recaudó 8.500 millones de dólares canadienses (US$6.200 millones) en una venta de bonos en cuatro partes en dólares canadienses, lo que supuso la mayor oferta corporativa con grado de inversión en esta divisa. La operación atrajo más de 20.000 millones de dólares canadienses de órdenes, dijeron las personas.
Alphabet es la empresa que más se ha diversificado fuera del dólar entre los hiperescaladores estadounidenses en su esfuerzo por financiar la infraestructura de IA. Aproximadamente la mitad de los US$86.000 millones de deuda que ha recaudado desde el año pasado se emitieron en otras divisas distintas del dólar estadounidense.
Las necesidades de financiación de la empresa tecnológica son enormes. Alphabet dijo la semana pasada que planea gastar hasta US$190.000 millones este año en centros de datos y otras inversiones de capital, la mayoría vinculadas a la IA. Los ingresos de las últimas ofertas se utilizarán para fines corporativos generales, que pueden incluir la refinanciación de la deuda, dijeron personas con conocimiento de los acuerdos.
Alphabet, junto con Meta Platforms Inc. (META), Microsoft Corp. (MSFT) y Amazon.com Inc. (AMZN) planean gastar hasta US$725.000 millones este año en equipos para centros de datos de IA y otros capitales, aumentando sus previsiones anteriores.
“Estas empresas se van a convertir en una parte cada vez mayor del mercado de bonos, al igual que lo hicieron en el mercado de renta variable”, dijo Ian Horn, gestor de carteras de Muzinich & Co Ltd, hablando de las empresas de computación en nube en general.
Las ventas de deuda de Alphabet en febrero recaudaron US$20.000 millones en su mayor oferta de pagarés en dólares de la historia, más de los US$15.000 millones previstos inicialmente, tras acumular pedidos que alcanzaron un máximo de US$103.000 millones. Su operación en el Reino Unido incluyó una emisión poco habitual de bonos a 100 años, lo que supone la primera vez que una empresa tecnológica fija el precio de una oferta de este tipo desde el frenesí de las puntocom a finales de la década de 1990.
Aún así, con más de US$325.000 millones de diversos tipos de deuda de IA ya vendidos, algunos acuerdos más recientes para financiar la capacidad de computación en nube han mostrado signos de fatiga de los inversores, con los banqueros teniendo que ofrecer más incentivos y una mayor compensación a los inversores que tienen mucho donde elegir.
Meta fijó el precio de una venta de bonos por valor de US$25.000 millones el 30 de abril, mientras sus acciones sufrían su mayor caída en seis meses por la preocupación de que su gasto en IA no genere rendimientos suficientemente altos. Casi todas las seis partes de la operación se valoraron con primas de riesgo más elevadas que en una venta realizada en octubre por la matriz de Facebook, lo que indica que los inversores exigen una mayor compensación, mientras que los picos de pedidos también fueron más bajos que en la venta anterior.
Alphabet está pagando más por emitir sus últimos bonos en euros, con tramos a precios más altos que en noviembre a los mismos vencimientos. Mientras tanto, la empresa ofreció una concesión media de nueva emisión de 8,8 puntos básicos en los seis tramos, frente a los 7,8 puntos básicos de su operación anterior, según cálculos de Bloomberg.
Ver más: Alphabet y Amazon sacan ventaja a Meta en la carrera de la IA durante temporada de resultados
La última oferta en euros de Alphabet fue organizada por Barclays Plc (BCS), BNP Paribas SA, Deutsche Bank AG (DB) y HSBC Holdings Plc. (HSBC). Los encargados de la operación en dólares canadienses fueron Bank of Nova Scotia, Royal Bank of Canada y Toronto-Dominion Bank. Los representantes de Alphabet y de los bancos declinaron o no respondieron inmediatamente a las solicitudes de comentarios.
S&P Global Ratings asignó a la operación propuesta en euros y dólares canadienses una calificación AA+, según un comunicado.
Con la colaboración de Tasos Vossos, Olga Voitova, Ying Luthra, Hannah Benjamin-Cook, Chunzi Xu, Davide Barbuscia, Kevin Kingsbury, Brian Smith y Caleb Mutua.
Lea más en Bloomberg.com
