Bloomberg — Las acciones de Apple Inc. (AAPL) han tenido un comienzo difícil en 2025, mientras los inversores se inquietan por la debilidad del crítico mercado chino.
Las acciones cayeron durante cinco sesiones consecutivas antes del rebote del lunes, en la racha perdedora más larga desde abril. Se han visto presionadas por los datos de teléfonos inteligentes en China, que según los analistas apuntaban a unos envíos de iPhone más débiles, y por un informe de Reuters según el cual Apple está ofreciendo descuentos en China.
La caída indica que los inversores que habían mirado más allá de una tibia respuesta al iPhone dotado de inteligencia artificial y los riesgos relacionados con los aranceles bajo la administración entrante de Trump pueden haber perdido la paciencia.
"Cada vez parece más que China simplemente no estará ahí como una vía de crecimiento para Apple, dado un mercado de teléfonos inteligentes más débil en general, la competencia de Huawei y el riesgo de aranceles", dijo David Wagner, gestor de cartera de Aptus Capital Advisors. Wagner dijo que no le sorprendería si la reciente debilidad de las acciones continúa a lo largo del año, dada su elevada valoración.
Las acciones han bajado un 2,2% en lo que va de enero, frente a la ganancia del 2,6% del índice Nasdaq 100. Y su rendimiento es crucial para el mercado en general: Apple representó alrededor del 9% de la subida del 23% del S&P 500 el año pasado, lo que la convierte en el segundo mayor contribuyente a las ganancias del índice, por detrás de Nvidia Corp. (NVDA).
La caída se produce después de que las acciones subieran más de un 30% en 2024. Las acciones alcanzaron un máximo histórico en diciembre, cuando los inversores apostaban a que Apple se convertiría finalmente en un ganador de la IA y que su CEO, Tim Cook, sería capaz de superar cualquier amenaza arancelaria.
Pero las preocupaciones sobre China han fomentado el sentimiento negativo en las últimas sesiones. El informe sobre los descuentos en los iPhones en China refleja cómo las condiciones del mercado en el país “han estado plagadas de una ralentización del gasto de los consumidores, así como de una mayor rivalidad por parte de Huawei”, según Bloomberg Intelligence.
Mientras tanto, los datos chinos sobre los envíos de teléfonos inteligentes no son una buena señal para el ciclo del iPhone 16, escribieron los analistas de Barclays, refiriéndose al primer modelo del teléfono inteligente que ofrecerá funciones de inteligencia artificial.
La región de China continental es significativa para Apple, ya que representa el 17% de los ingresos del ejercicio fiscal 2024, según los datos recopilados por Bloomberg. Estados Unidos representó el 36%. Los analistas prevén unos ingresos de US$21.700 millones en en el primer trimestre, según cuatro estimaciones recopiladas por Bloomberg.
"La fuerte dependencia de Apple de China es preocupante y lo ha sido durante un par de años. Es un mercado de consumo considerable, por lo que obviamente la debilidad allí es un riesgo", dijo Jack Ablin, director de inversiones de Cresset Wealth Advisors. "China es también un importante centro de fabricación, y aunque Tim Cook ha tomado medidas para diversificar la producción, el deterioro de nuestra relación con China ha sido un riesgo incluso antes de que tuviéramos esta nueva charla sobre los aranceles", añadió.
La severidad y el calendario de los aranceles bajo el mandato del presidente electo Trump son todavía una gran incógnita. Se espera que las restricciones se dirijan especialmente a China, donde se fabrican la mayoría de los dispositivos de Apple. Aunque hay optimismo en que Cook gestionará este riesgo, como hizo durante el primer mandato de Trump, los analistas de Jefferies calcularon que el peor escenario podría añadir US$256 de coste por iPhone.
La acción podría ser vulnerable a estos riesgos dada su valoración. Apple cotiza a más de 32 veces los beneficios estimados, por encima de su media a largo plazo y por encima del índice Nasdaq 100, en torno a 27 veces. Está más cara que Microsoft Corp. (MSFT) y no muy lejos de Nvidia, de las que se espera un crecimiento mucho mayor este año.
El informe trimestral más reciente de Apple mostró un descenso de los ingresos en China el trimestre pasado, lo que se suma a las preocupaciones sobre su trayectoria de crecimiento general. El crecimiento de las ventas ha sido negativo en cinco de los últimos ocho trimestres de la compañía y, aunque se espera que repunte el año que viene, el ritmo se ve por debajo del de otros megacaps, según las estimaciones recopiladas por Bloomberg.
"No espero que este sea uno de los valores con mejores resultados entre sus homólogos este año, pero dado el tamaño de la base instalada y su flujo de caja constante, no veo un gran riesgo a la baja en relación con sus homólogos", afirmó Ablin, de Cresset.
Gráfico tecnológico del día
Nvidia subió un 3,4% el lunes para cerrar en un máximo histórico de US$149,43 antes del discurso inaugural de su CEO, Jensen Huang, en la feria CES de Las Vegas. Las acciones, que sumaron más de US$120.000 millones de valor de mercado el lunes, subieron en las operaciones previas a la comercialización después de que la empresa anunciara una serie de nuevos chips, software y servicios, con el objetivo de mantenerse a la vanguardia de la informática de IA.
--Con la colaboración de Subrat Patnaik.
Lea más en Bloomberg.com
