Bloomberg — Está previsto que el 777X de Boeing Co. (BA) vuele comercialmente por primera vez a principios de 2027 en lugar del año próximo, dijeron personas familiarizadas con el asunto, un nuevo revés para el fabricante de aviones estadounidense que prepara el escenario para potencialmente miles de millones de dólares en cargos contables.
Deutsche Lufthansa AG, el cliente de lanzamiento del avión de fuselaje ancho, ya está preparando el terreno para un nuevo revés. La aerolínea alemana no incluirá el 777X en sus planes de flota hasta 2027, dijo una de las personas, que pidió no ser identificada porque el asunto es confidencial. Los responsables de Emirates, el mayor cliente del 777X, también se han vuelto más cautelosos al contemplar su entrada en servicio posiblemente no antes de 2027.
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Los analistas estiman que el cargo contable no monetario podría oscilar entre los US$2.500 y los US$4.000 millones, aunque Boeing no ha detallado el alcance del costo. Pero los ejecutivos han mantenido reuniones con los principales inversores en las últimas semanas y están trazando mensajes de control de daños para que el impacto financiero se reparta entre todo el programa del jet, según una de las personas.
El avión, con seis años de retraso, es de gran importancia estratégica y financiera para Boeing en su pugna con Airbus SE por una mayor participación en el lucrativo mercado de vuelos de larga distancia. Los ejecutivos de Boeing se disponen a debatir el alcance y el costo del último retraso en la programación del enorme avión cuando Boeing presente sus resultados el 29 de octubre.
Una portavoz de Boeing declinó hacer comentarios, citando un periodo tranquilo antes de los resultados. Un portavoz de Lufthansa remitió las preguntas sobre el calendario de entregas al fabricante.
El mes pasado, el CEO de Boeing, Kelly Ortberg, reveló en una conferencia de Morgan Stanley que la certificación del 777X se estaba retrasando, aunque no facilitó un nuevo calendario. Atribuyó el último contratiempo a una “montaña de trabajo” más que a cualquier nuevo problema técnico con el avión o sus motores.
“Como saben, incluso un retraso menor en el calendario del programa 777 tiene un impacto financiero bastante grande porque estamos en una situación de pérdidas por alcance”, dijo Ortberg. “Así que lo estamos analizando a fondo”.
Para los analistas, los comentarios de Ortberg encajan en un patrón familiar. El fabricante de aviones ha utilizado a menudo las conferencias de inversores para señalar noticias negativas y fijar las expectativas de sus beneficios trimestrales. La referencia del CEO a las pérdidas del programa según la arcana metodología contable de Boeing indicaba que el cargo contable no monetario sería sustancial.
Otro retraso en el inicio de las entregas del mejorado 777 de Boeing, que originalmente debía volar comercialmente en 2020, también reduciría el efectivo necesario para ayudar a la compañía a dejar atrás años de crisis y derramamiento de sangre financiero.
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Boeing espera empezar a generar efectivo este año, alimentando el optimismo de que el fabricante estadounidense ha recuperado el control de la producción bajo la dirección de Ortberg, que se incorporó en agosto de 2024.
Boeing ya ha acumulado más de US$11.000 millones en sobrecostos para el 777X, que ha sufrido una serie de contratiempos y se ha enfrentado a un duro escrutinio de la Administración Federal de Aviación tras los dos accidentes mortales del 737 Max la pasada década.
El programa se encuentra en una situación de pérdidas por alcance, lo que significa que Boeing no recuperará sus costos de desarrollo en los primeros 500 aviones que construya y venda. La empresa debe contabilizar inmediatamente cualquier costo anormal adicional y los sobrecostos como un cargo a beneficios.
Sheila Kahyaoglu, analista de Jefferies, predice que Boeing podría registrar un cargo de hasta US$4.000 millones por los retrasos. Eso cubre los pagos en efectivo que el fabricante habría recibido el próximo año por la entrega de 18 de los aviones, como ella esperaba, así como las concesiones de los clientes y otros costos.
De los retos a los que Boeing se enfrenta actualmente, “estoy seguro de que es una gran prioridad porque va a suponer una gran fuga de efectivo para ellos”, dijo Kahyaoglu sobre los retrasos en la certificación del 777X.
Ken Herbert, analista de RBC Capital Markets, predice que la entrada en servicio del avión 777X se retrasará hasta la segunda mitad de 2027, y que el próximo cargo será de alrededor de US$2.500 millones, en gran medida consistente con las amortizaciones anteriores.
El último revés es consecuencia del ritmo más lento de lo previsto de los trabajos de certificación de seguridad de los aviones de prueba 777X con pilotos e inspectores de la FAA a bordo, dijo Ortberg. Emirates, Cathay Pacific y Qatar Airways se encuentran entre los clientes que esperan el 777X, el sucesor de Boeing de su jumbo 747 fuera de producción.
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Jay Malave, que se incorporó a Boeing en agosto como director financiero, está estudiando las ramificaciones financieras. La transición del director financiero da a Boeing “la oportunidad de replantear tanto el programa como las expectativas”, dijo Herbert en un informe del 28 de septiembre.
“Con las mejores noticias que se esperan tanto en el Max como en el 787”, añadió, refiriéndose al constante aumento de la producción de la fábrica, “el momento de la carga del 777X no es una sorpresa”.
Con la colaboración de Leen Al-Rashdan y Sonja Wind.
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