Bloomberg — Las empresas estadounidenses y europeas se apresuran a pedir deuda, aprovechando el ambiente de riesgo en los mercados de crédito después de que EE.UU. y China acordaran reducir temporalmente los aranceles sobre los productos de la otra parte.
En el mercado estadounidense de bonos con grado de inversión, dieciséis empresas están vendiendo deuda, entre ellas United Parcel Service Inc (UPS), US Bank (USB) y Caterpillar Inc. (CAT) En el mercado de préstamos apalancados, cinco prestatarios están celebrando llamadas con los prestamistas el lunes, el mayor número desde marzo, mientras que cuatro empresas trajeron nuevos acuerdos de bonos basura. La oleada de emisiones se produce mientras las medidas clave del riesgo crediticio caen a sus mejores niveles desde antes de que el presidente Donald Trump anunciara una serie de duros aranceles el 2 de abril, destacando el creciente optimismo de los inversores en torno a las conversaciones comerciales.
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“Los mercados de crédito están tomando las noticias como rotundamente positivas”, dijo Winifred Cisar, responsable global de estrategia de CreditSights Inc. “Los emisores están acudiendo al mercado primario, ya que un estrechamiento de los diferenciales y un sentimiento de riesgo boyante pueden ayudar a respaldar la ejecución”.
En la financiación apalancada, los bancos de Wall Street lanzaron una esperada venta de préstamos por valor de US$1.600 millones para respaldar la adquisición por parte de KKR & Co. (KKR) de la empresa de servicios post-negociación OSTTRA, señal de un nuevo deshielo en el mercado de préstamos bancarios después de que la incertidumbre inducida por los aranceles congelara las nuevas operaciones el mes pasado.
El mercado de financiación estructurada también está en auge, con empresas planeando ventas de deuda respaldadas por arrendamientos de automóviles y préstamos, así como préstamos para equipos y consumo. El mercado de valores respaldados por activos se desaceleró significativamente el mes pasado debido a la volatilidad generada por los aranceles.
En Europa, incluso las empresas automovilísticas que se mantuvieron en gran medida al margen de los mercados de capital de deuda desde los anuncios de aranceles del mes pasado están acudiendo a la cita. El fabricante alemán de automóviles Volkswagen AG vendió el lunes 1.900 millones de euros (US$2.100 millones) de bonos híbridos ecológicos en una operación en dos partes, mientras que una unidad del fabricante estadounidense de camiones Paccar Inc. (PCAR) vendió 350 millones de euros de bonos en una operación ampliada.
Antes de una operación de una filial de Volvo AB el viernes, no se habían producido ventas de bonos relacionados con el automóvil en Europa desde el 25 de marzo, antes de que Trump anunciara aranceles, según datos recopilados por Bloomberg. En total, y excluyendo las operaciones del lunes, sólo ha habido unos 11.700 millones de euros de emisiones en la región este año por parte del sector automovilístico, muy por debajo de los 30.500 millones de euros vendidos en el mismo periodo del año pasado.
La rentabilidad del sector se produce en un momento en que el riesgo de crédito europeo cae a su nivel más bajo desde finales de marzo, mientras que Volkswagen, Stellantis NV (STLA) y Continental AG se encontraban entre las empresas con mejores resultados en el índice iTraxx Main de swaps de incumplimiento crediticio de empresas europeas con grado de inversión.
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La operación de Volkswagen fue objeto de una enorme demanda por parte de los inversores, con más de 13.200 millones de euros en pedidos en las condiciones finales, según una persona familiarizada con el asunto, que pidió no ser identificada. La oferta de Paccar también suscitó un gran interés, con libros de casi tres veces el importe de los bonos ofertados, dijo otra persona.
Con el avance de las negociaciones comerciales y el acuerdo entre EE.UU. y China de mantener conversaciones durante el fin de semana, los participantes en el mercado ya esperaban una semana ajetreada para las emisiones tanto en Europa como en EE.UU.. Los operadores preveían alrededor de US$35.000 millones en ventas de bonos estadounidenses de alta calidad, y más de 30.000 millones de euros de emisiones en todos los sectores en Europa.
Con la colaboración de Scott Carpenter y Rachel Graf.
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