Bloomberg — Exxon Mobil Corp. (XOM) superó las estimaciones de ganancias debido a que un fuerte crecimiento de la producción amortiguó la caída de los precios del petróleo y los márgenes de refinación, aliviando las preocupaciones de los inversores sobre un aumento en el gasto de capital.
Las ganancias ajustadas del cuarto trimestre de 1,67 dólares por acción superaron el pronóstico de consenso en 12 centavos. El aumento se produce apenas unas semanas después de que muchos analistas redujeran las expectativas en función de las cifras preliminares de desempeño más débiles de lo esperado. El jueves, el rival europeo Shell Plc (SHEL) reveló un ingreso neto ajustado que estuvo muy por debajo de las previsiones.
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Exxon sorprendió a los inversores el mes pasado al aumentar el gasto de capital a más de US$30.000 millones anuales durante los próximos cinco años, mientras que el CEO Darren Woods amplía la producción a niveles no vistos desde la década de 1970.
Woods ha argumentado que los nuevos proyectos petroleros en Guyana y la Cuenca Pérmica, junto con las inversiones en gas natural licuado, tienen márgenes tan altos que reducirán el precio de equilibrio del petróleo de Exxon a solo 30 dólares por barril para fines de la década, lo que garantizará la rentabilidad independientemente de cómo se desarrolle la transición energética.
El precio del crudo Brent, de referencia internacional, promedió aproximadamente US$74 por barril durante el cuarto trimestre, un 11% menos que el año anterior. La caída presionó la capacidad de las mayores compañías petroleras para financiar desembolsos favorables a los accionistas, como dividendos.
Exxon generó 36.000 millones de dólares de efectivo libre en 2024 y entregó casi la totalidad de ese dinero a los accionistas en forma de recompras y dividendos, lo que la convierte en el sexto mayor distribuidor de efectivo del índice S&P 500. La empresa tiene la intención de recomprar 20.000 millones de dólares en acciones al año hasta 2026.
“Estamos viendo una producción cada vez mayor, pero esa producción se produce a un menor costo de suministro y con barriles que generan mayores ganancias”, dijo la directora financiera Kathy Mikells en una entrevista. “Es importante recordar que no todos los barriles son iguales y los nuestros tienen muchas ventajas”.
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Exxon registró un ingreso neto excluyendo ciertos ítems de US$7.400 millones, según un comunicado publicado el viernes, una reducción respecto de los casi US$10.000 millones del año anterior.
Impulsada por proyectos de rápido crecimiento en Guyana y el Pérmico, Exxon ha sido el actor destacado de las grandes petroleras en los últimos cuatro años, a medida que los precios de las materias primas se recuperaban en la era pospandémica y sus rivales Shell y BP Plc invertían fuertemente en emprendimientos con bajas emisiones de carbono.
Pero Woods ahora está entrando en una nueva fase de crecimiento que requiere un aumento significativo del gasto.
Se espera que los proyectos de exportación de gas en Qatar y Texas comiencen a operar este año, mientras que Exxon también planea aumentar la producción de crudo en lugares como la Cuenca Pérmica, donde recientemente completó la compra de Pioneer Natural Resources Co. por US$60.000 millones.
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La compañía también espera dar luz verde formal a los desarrollos de GNL en Papúa Nueva Guinea y Mozambique este año y el próximo, mientras que también se está considerando un proyecto para construir la instalación de hidrógeno limpio más grande del mundo.
Por el contrario, Chevron Corp. (CVX) está reduciendo el gasto de capital por primera vez desde 2021, ya que prioriza el flujo de caja libre, que se utilizará para recompras y dividendos.
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