JPMorgan sorprende con su banca de inversión y marca récord en negociación bursátil

Los operadores bursátiles de la firma registraron su mejor segundo trimestre histórico, y las operaciones de renta fija superaron las expectativas.

JPMorgan sorprende con su banca de inversión y marca récord en negociación bursátil.
Por Hannah Levitt
15 de julio, 2025 | 08:27 AM
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Bloomberg — Los banqueros de inversión de JPMorgan Chase & Co. (JPM) obtuvieron una ganancia sorpresiva en el segundo trimestre, lo que indica lo que podría ser el comienzo de un repunte en las negociaciones después de una vacilación generalizada vinculada a las políticas arancelarias estadounidenses.

Las comisiones de banca de inversión subieron un 7%, según informó el banco en un comunicado el martes, mientras que los analistas esperaban una caída del 14%. Los operadores bursátiles de la firma registraron su mejor segundo trimestre histórico, y las operaciones de renta fija superaron las expectativas.

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La actividad de negociación comenzó lenta, pero cobró impulso a medida que mejoraba la confianza del mercado, declaró el CEO, Jamie Dimon. “La finalización de la reforma fiscal y la posible desregulación son positivas para las perspectivas económicas; sin embargo, persisten riesgos significativos, como los aranceles y la incertidumbre comercial, el empeoramiento de las condiciones geopolíticas, los altos déficits fiscales y el alza en los precios de los activos”.

Los resultados de la banca de inversión, mejores de lo esperado, ofrecen un primer vistazo a cómo las drásticas medidas arancelarias de la administración Trump afectaron los resultados, así como nuevas perspectivas sobre la salud de los consumidores y las empresas estadounidenses. Wells Fargo & Co. (WFC) y Citigroup Inc. (C) también presentarán sus resultados el martes, y Bank of America Corp. (BAC), Goldman Sachs Group Inc. (GS) y Morgan Stanley (MS) lo harán el miércoles.

Los servicios de asesoría en fusiones de los grandes bancos han sido motivo de preocupación para muchos inversores, ya que la esperada recuperación de este año se vio frenada por anuncios arancelarios contradictorios que mantuvieron a muchos directores ejecutivos al margen, a la espera de más claridad. Doug Petno, codirector de banca comercial y de inversión de JPMorgan, declaró a los inversores en mayo que muchos clientes “pisaron el freno” durante la volatilidad.

Las acciones de JPMorgan, que habían subido un 20% este año hasta el lunes, cayeron un 0,4% en las primeras operaciones en Nueva York.

En banca de inversión, la suscripción de deuda aumentó un 12% y los honorarios por asesoramiento en fusiones y adquisiciones subieron un 8%, ambos contradiciendo las expectativas de los analistas de una disminución con respecto al año anterior. Los ingresos por suscripción de acciones cayeron un 6%, mientras que los analistas esperaban una caída del 29%.

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En cuanto a la negociación, el negocio de renta fija generó US$5.690 millones, muy por encima de la estimación promedio de US$5.220 millones. La negociación de acciones alcanzó los US$3.250 millones, un récord para el segundo trimestre tras alcanzar un máximo histórico en el primero.

Los ingresos netos por intereses de JPMorgan en el trimestre finalizado el 30 de junio fueron inferiores a las estimaciones de los analistas, aunque la compañía afirmó que ahora prevé unos ingresos de unos US$95.500 millones para todo el año. En su día del inversor en mayo, el banco reafirmó su previsión anterior de ingresos netos por intereses (NII) para todo el año, de unos US$94.500 millones, pero el director financiero, Jeremy Barnum, declaró entonces que las perspectivas eran “probablemente ligeramente mejores que las de las ganancias del primer trimestre”.

Wells Fargo, que también anunció sus resultados el martes, no cumplió con las expectativas en materia de NII y redujo su previsión para todo el año.

Los gastos no financieros ascendieron a US$23.800 millones en el trimestre, ligeramente por debajo de las estimaciones. Aun así, la firma afirmó que ahora prevé que los gastos ajustados, que excluyen los gastos legales, se sitúen en torno a los 95.500 millones de dólares para todo el año, frente a los US$95.000 millones registrados en mayo.

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JPMorgan añadió US$439 millones a su reserva para préstamos potencialmente incobrables, una cifra inferior a los US$761 millones que esperaban los analistas. En su comunicado del martes, la firma afirmó que este aumento se debió principalmente al impacto de la actividad crediticia en su negocio mayorista, “compensado en gran medida por una menor ponderación de los escenarios adversos”.

Los inversores también están interesados en conocer cómo los ejecutivos consideran el capital, ya que se ha programado una conferencia de la Reserva Federal sobre este tema para finales de este mes. JPMorgan y sus pares superaron con éxito una versión relajada de la prueba de estrés anual de la Fed el mes pasado, y días después, el banco aumentó su dividendo y anunció su mayor programa de recompra de acciones hasta la fecha.

El banco central también propuso cambios a otra regla, el ratio de apalancamiento suplementario mejorado, a finales del mes pasado.

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