Bloomberg — Porsche AG se está alejando cada vez más de los elevados objetivos que presentó durante su llamativa cotización en bolsa hace dos años, con costos en aumento debido a que los ejecutivos juzgaron mal el entusiasmo de los compradores de autos deportivos por pasarse a los eléctricos.
El margen de beneficios del fabricante del 911 se desplomará hasta un 10% este año, la mitad del nivel del 20% que la dirección propuso antes de una Oferta Pública Inicial (OPI) que recaudó alrededor de 9.400 millones de euros (US$9.800 millones). Las acciones cayeron el viernes a un nuevo mínimo desde la OPI, desplomándose hasta un 8%.
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El "fuerte deterioro" de las perspectivas es una "gran preocupación", dijo en una nota Stephen Reitman, analista de Bernstein. Instó a los ejecutivos de Porsche a convocar una llamada con los inversores "para dar más explicaciones y tranquilizar a un mercado inevitablemente febril".
Con alrededor de 50.000 millones de euros, el valor de mercado de Porsche es ahora menos de la mitad de lo que era en mayo de 2023. El pronunciado descenso acumula más presión sobre el consejero delegado Oliver Blume, que dirige tanto Porsche como Volkswagen AG. Porsche indicó este pasado fin de semana que el consejo de supervisión probablemente destituirá tanto a su director financiero como a su jefe de ventas.
Porsche fue uno de los principales fabricantes de automóviles que se retractó de la transición a los vehículos eléctricos el año pasado, alegando una demanda decepcionante. Las dificultades para dar el salto a los vehículos eléctricos le han costado caro a la empresa en China, donde las entregas cayeron un 28% el año pasado.
Porsche dijo a última hora del jueves que este año recibirá un golpe de 800 millones de euros (US$831 millones) vinculado a la ampliación de su cartera de productos con más modelos con motor de combustión e híbridos enchufables. Mientras que el Taycan totalmente eléctrico de la compañía tuvo un comienzo rápido tras su debut en 2020, las ventas tropezaron el año pasado, y una nueva versión EV del utilitario deportivo Macan ha decepcionado.
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Se espera que la rentabilidad de las ventas para 2024 se sitúe en el extremo inferior de su rango de previsión, es decir, en torno al 14%. Esta proyección ya se rebajó en julio, con los ejecutivos culpando a los problemas de la cadena de suministro.
“Porsche es un fabricante de equipos originales de marcas de lujo y no está generando una rentabilidad acorde con ello”, afirmó en una nota Harald Hendrikse, analista de Citigroup Inc. “El golpe de 800 millones de euros no explica totalmente el déficit de Porsche, lo que sugiere algunas lagunas de ejecución”.
En un efecto dominó de las decepcionantes perspectivas de Porsche, el holding propiedad mayoritaria de la multimillonaria familia Porsche-Piëch dijo a última hora del jueves que ahora espera contabilizar un deterioro aún mayor en el valor contable de su inversión en el fabricante de automóviles.
Porsche Automobil Holding SE dijo que el deterioro podría situarse entre 2.500 y 3.500 millones de euros. Ya en diciembre, el holding se preparaba para un retroceso de entre 1.000 y 2.000 millones de euros.
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Lo que dice Bloomberg Intelligence
El aumento por parte del holding familiar Porsche SE de las amortizaciones de sus participaciones en VW y Porsche AG hasta 23.500 millones de euros tras las débiles perspectivas de Porsche AG no tendrá un impacto en efectivo y no debería afectar a la transferencia de dividendos de las participaciones.
La participación del 31,9% del capital de VW tenía un valor contable de 52.000 millones de euros (15.500 millones de euros de valor de mercado) y la participación del 12,5% de Porsche AG estaba valorada en 10.000 millones de euros (frente a 7.000 millones de euros) a 1S24.
- Michael Dean, analista de automoción de BI
Además de los gastos relacionados con el lanzamiento de más modelos de gasolina e híbridos, Porsche achacó la rebaja de las previsiones para este año a los esfuerzos por reforzar su oferta de personalización de coches y al aumento de las inversiones en filiales de baterías.
Porsche anunció el pasado fin de semana que el consejo de supervisión autorizó conversaciones con el director financiero, Lutz Meschke, y el jefe de ventas, Detlev von Platen, para poner fin a sus nombramientos. Los medios de comunicación alemanes han especulado con la posibilidad de que Blume también tenga que renunciar a su puesto en la cúpula de Porsche para centrarse en dirigir Volkswagen.
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