Bloomberg — Telefónica SA y Masorange han mantenido conversaciones informales sobre un posible acuerdo por Vodafone España, dijeron personas familiarizadas con el asunto, un movimiento que podría llevar a una mayor consolidación en el mercado de telecomunicaciones del país.
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Uno de los posibles escenarios que se están explorando sería dividir la línea fija de Vodafone España y sus operaciones móviles o empresariales, debido a posibles problemas antimonopolio, dijeron las personas. MasOrange también podría hacerse con la marca de bajo coste de Vodafone, Lowi, dijo una de las personas, que pidió no ser identificada ya que la información es privada.
Una adquisición de Vodafone España también podría ser costosa para cualquier operador de telecomunicaciones en España, dijeron las personas. La empresa de capital riesgo Zegona Communications Plc. adquirió las operaciones españolas de la antigua Vodafone Group Plc el año pasado por unos 5.000 millones de euros (US$5.700 millones).
Las conversaciones exploratorias siguen a los llamamientos del presidente de Telefónica, Marc Murtra, en favor de una consolidación generalizada entre las telecomunicaciones europeas, siendo España un mercado clave para la firma. Telefónica y Masorange no han pasado a ninguna deliberación formal y no han hecho ninguna propuesta formal a Zegona, dijeron las personas. No hay garantías de que se produzca una transacción dados los posibles problemas antimonopolio y de financiación, añadieron.
Un posible acuerdo por Vodafone España, si se lleva a cabo, podría seguir el ejemplo de 2020, cuando Telefónica y dos rivales en Brasil unieron sus fuerzas para comprar otro competidor local. Los tres compradores se repartieron los activos de Oi SA y lograron la aprobación del regulador para el inusual acuerdo argumentando que sería beneficioso para el mercado nacional al hacer más fuertes a los actores restantes.
El mercado español de las telecomunicaciones ha experimentado una consolidación en los últimos años. Masorange se creó en 2024 tras la fusión por 18.600 millones de euros de las operaciones españolas de Masmovil y Orange SA, en una operación que creó el mayor operador del país por número de clientes. Orange posee la mitad de la empresa, mientras que el resto está en manos de tres empresas de capital riesgo.
La fusión entre Masmovil y Orange no contribuyó a enfriar significativamente la competencia en uno de los mercados más agresivos de Europa. La competencia es especialmente feroz en la gama baja del mercado, y el número de clientes que cambian de operador debido a los precios sigue siendo una de las principales preocupaciones de las compañías.
Zegona, que cotiza en Londres, completó el año pasado la adquisición de los activos españoles de Vodafone. Vodafone España ha tenido problemas durante años, en parte porque su banda ancha de fibra óptica depende más de cables antiguos. Vodafone España y Masorange están trabajando en la creación de una empresa de redes de fibra en el país. Telefónica sigue dominando el segmento de los servicios empresariales en España.
Para Telefónica, una preocupación clave para cualquier acuerdo es su elevado ratio de apalancamiento, dado que su calificación crediticia se encuentra en la parte más baja del espectro de grado de inversión. Murtra ha dicho que no hará nada que afecte negativamente al perfil inversor de la empresa. Sin embargo, Telefónica puede encontrar formas de asegurar la financiación sin afectar a su ratio de apalancamiento, dijo una de las personas.
Los representantes de Telefónica, Masorange y Zegona declinaron hacer comentarios.
--Con la colaboración de Jillian Deutsch.
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