Bloomberg — ¡Realmente lo hizo! No sé por qué me sorprende. El presidente Donald Trump dijo que hablaba en serio sobre los aranceles. Pero es un poco como cuando tu compañero de piso, eternamente desordenado y poco fiable, te dice que va a sacar la basura a la mañana siguiente y luego, ¿lo hace de verdad? En fin, ya estamos aquí:
Pero puede que no estemos aquí mucho tiempo: “tanto los mexicanos como los canadienses han estado al teléfono conmigo todo el día tratando de demostrarme que lo harán mejor, y el presidente está escuchando, porque saben que es muy, muy justo y muy razonable”, dijo el Secretario de Comercio Howard Lutnick a Fox Business la tarde de este martes.
Incluso si acabamos viendo algún alivio arancelario, como sugirió Lutnick, todo el mundo y su madre corrieron hoy a Google a buscar “recesión”. Eso es algo que ningún presidente quiere que ocurra bajo su mandato:
Es sabido que la bolsa no es la economía, pero un latigazo así a las carteras no puede ser bueno. “Las ganancias del mercado de valores se han convertido en un motor cada vez más importante del gasto de los consumidores”, como señala Conor Sen en su reciente columna. Y la psique del consumidor es algo delicado. Ya en enero, Claudia Sahm dijo que el mero hecho de hablar de aranceles podría provocar inflación. Así que solo podemos imaginar cómo reacciona la gente ahora que ya están aquí. Parece como si de la noche a la mañana hubiéramos pasado de preocuparnos por el precio de los huevos a temer una crisis del coste de la vida en toda regla.
Mohamed A. El-Erian se inquieta ante el rápido aumento de las probabilidades de una recesión: “Aunque sigue siendo relativamente baja, mi probabilidad de recesión ha aumentado del 10% a principios de año al 25% o 30% en la actualidad”, escribe. “Se trata de una evolución consecuente y bastante inquietante para una economía con gran potencial y aspiraciones”.
Desde luego es un día incómodo para ser esa señora rubia del Loto Blanco que probablemente votó a Trump “por la economía”. Pero oye, ¡quizá todo esto sea a propósito! A lo mejor la administración Trump está hundiendo la economía a propósito para bajar las tasas hipotecarias. O al menos, eso es lo que quieren que pienses. Pero como Jonathan Levin advirtió la semana pasada, el admirable objetivo del Secretario del Tesoro Scott Bessent de bajar los rendimientos del Tesoro a 10 años podría ser contraproducente y “torpedear el crecimiento.” Su control sobre la narrativa podría no durar mucho.
Hablando de controlar la narrativa: El primer ministro canadiense, Justin Trudeau, fue a por Trump el martes por la mañana: “Eres un tipo muy inteligente. Esto es algo muy tonto”. ¿Cómo de tonto? Veamos: Trump quiere que los agricultores “se diviertan” y aumenten la producción cuando sus aranceles a los productos agrícolas externos comiencen el 2 de abril. Pero EE.UU. obtiene el 80% de su potasa -un ingrediente clave en los fertilizantes agrícolas- de Canadá. Cuando llegue la primavera, las cosechas de los “Grandes Agricultores de Estados Unidos” podrían estar condenadas.
Pero falta mucho para abril y Trump tiene preocupaciones más acuciantes. Como el discurso conjunto que pronunció ante el Congreso el martes por la noche.
La cuestión es que los estadounidenses merecen respuestas reales a sus preguntas: ¿Cómo acabará esta guerra comercial? ¿Ayudará el éxodo del DOGE a equilibrar el presupuesto? ¿Y cómo afectará todo eso a la inflación? Para hacernos una idea de hacia dónde nos dirigimos, Bloomberg Opinion echó la vista atrás para ver qué hizo Trump la última vez que estuvo en el cargo, así como lo que heredó del expresidente Joe Biden. En un nuevo artículo de datos de lectura gratuita, nuestros columnistas analizaron una docena de métricas que exponen los desafíos y las oportunidades para esta administración. Para que se haga una idea, aquí tiene tres gráficos destacados que hablan de nuestro momento actual.
El mercado laboral
“Trump hereda una economía en la que un tramo récord de creación de empleo ha dejado en paro a solo el 4% de la población activa, una tasa con la que la mayoría de los presidentes estarían encantados”, escribe Jonathan Levin. Pero están empezando a aparecer grietas, gracias a toda la palabrería sobre los aranceles y la incertidumbre económica: las dimisiones caen en picado. Los ejecutivos se están estancando. Y la nómina federal se reduce con cada nuevo día. “Las fases futuras de la agenda de Trump -a saber, la desregulación y los recortes de impuestos- deberían ser más favorables para el mercado laboral”, escribe. “El riesgo es que sea demasiado poco y demasiado tarde”.
Costos energéticos
A ojos de Trump, Estados Unidos se encuentra en plena “emergencia energética”. Pero Liam Denning se pregunta si la emergencia está en la habitación con nosotros, porque él seguro que no está viendo ninguna.
“La gasolina, otros combustibles y las facturas de servicios públicos se tragaron un promedio del 3,4% de los ingresos personales disponibles en diciembre. Eso está muy por debajo de los niveles durante las crisis energéticas reales del pasado y es más bajo que el promedio durante el primer mandato de Trump, que incluyó un desplome relacionado con una pandemia en el consumo y los precios de la energía”, escribe. “Tales desastres, junto con las recesiones, ocasionalmente causan que los precios de la bomba, el costo de energía más prominente para la mayoría de los estadounidenses, se desplomen repentinamente, pero difícilmente benefician al gobierno que preside.”
Además de todo eso, se espera que los aranceles sobre la energía canadiense aumenten -no bajen- los precios, lo que Patricia López ha dicho anteriormente que podría ser un golpe para los residentes de Michigan y Wisconsin. En el caso de que los aranceles conduzcan finalmente a una recesión, no se sorprenda si Trump empieza a presumir de la caída de los precios de la gasolina. Lo hizo durante una pandemia literal. Lo más probable es que no trate una recesión de forma diferente.
Desigualdad
¿Algo interesante que ocurrió durante el primer mandato de Trump? Las rentas bajas recibieron un importante impulso monetario, gracias a la vivienda. Allison Schrager dice que la cohorte experimentó un “aumento del 31% en el patrimonio neto, en parte, porque sus carteras están dominadas por bienes raíces (si es que poseen algo), que se apreciaron para ese grupo más rápidamente que las acciones”.
Ese aumento de la riqueza también se produjo con Biden, pero las ganancias de Trump fueron ligeramente más impresionantes. Si quiere repetir ese éxito, tendrá que ampliar el acceso a la propiedad de la vivienda. ¿Una forma de hacerlo? Descongelar el mercado bajando las tasas hipotecarias, una medida que, como sabemos, podría tener consecuencias negativas para la economía. Una economía, recuérdese, que según John Authers ya está parpadeando en rojo ante los aranceles.
Por fin algo de optimismo
En lugar de nuestros gráficos habituales, vamos a destacar algo esperanzador. Lo sé, lo sé... la positividad es difícil de encontrar estos días, con los habitantes de Portland infectándose de disentería y Elon Musk retuiteando sin ironía posts sobre 1984 de George Orwell. Pero hay un punto brillante en medio de la tristeza. Hay una nueva vacuna contra el tercer cáncer más mortal de Estados Unidos: el cáncer de páncreas. “El ensayo fue minúsculo, con solo 16 pacientes, pero está suscitando un sentimiento que normalmente no se asocia a esta brutal enfermedad: esperanza”, escribe Lisa Jarvis.
Los pacientes de cáncer de páncreas son un grupo históricamente desatendido. “Los avances han sido demasiado lentos”, escribe, y este alentador estudio debería ser una llamada de atención para los científicos. “Incluso con los lentos y constantes avances de la última década hacia la mejora de las tasas de supervivencia, solo el 13% de las personas siguen vivas cinco años después de que se les diagnostique un cáncer de páncreas”.
Sin embargo, para seguir luchando contra esta enfermedad mortal, los investigadores necesitan más financiación. Dados los recortes en los NIH, a Lisa le preocupa que la comunidad científica pierda su impulso: “Sería un fracaso colosal. Este cáncer ha robado tanto a tantas familias. Si existe la posibilidad de que más gente se beneficie, deberíamos movernos lo más rápido posible para hacer realidad ese potencial.”
Esta nota no refleja necesariamente la opinión del consejo editorial de Bloomberg LP y sus propietarios.
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