Bloomberg — El Banco Central Europeo mantuvo sin cambios los costos de endeudamiento en una segunda reunión, al considerar que la presión inflacionista está contenida y que los peligros económicos están disminuyendo a pesar de la subida de los aranceles estadounidenses.
El tipo de depósito se mantuvo el jueves en el 2%, tal y como preveían todos los analistas de una encuesta de Bloomberg. Los responsables políticos no ofrecieron ninguna orientación sobre futuros pasos, y siguieron insistiendo en que actuarán reunión por reunión en función de los datos que vayan llegando.
“Los indicadores de la inflación subyacente siguen siendo coherentes con nuestro objetivo del 2% a medio plazo”, declaró la presidenta Christine Lagarde a los periodistas en Fráncfort, al tiempo que subrayó que las perspectivas de los precios siguen siendo “más inciertas de lo habitual” debido al volátil entorno comercial.
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“Los riesgos para el crecimiento económico se han vuelto más equilibrados”, afirmó. “Aunque los recientes acuerdos comerciales han reducido la incertidumbre, un nuevo empeoramiento de las relaciones comerciales podría frenar aún más las exportaciones y arrastrar la inversión y el consumo”.
La mayoría de los funcionarios consideran que las tasas de interés son adecuadas para hacer frente a las consecuencias de los gravámenes comerciales de Donald Trump, las tensiones geopolíticas y -más recientemente- las renovadas turbulencias políticas en Francia que han sacudido los mercados.
La expansión económica en la zona del euro, formada por 20 países, se ha mantenido, mientras que la inflación -un poco por encima del objetivo del 2%- está bajo control.
Las proyecciones trimestrales actualizadas mostraron que los precios al consumo subirán un 1,7% el próximo año, más cerca del objetivo que la anterior previsión del 1,6%. Pero en 2027 aumentarán un 1,9%, menos de lo previsto anteriormente. El Producto Interno Bruto avanzará un 1,2% este año y un 1% en 2026.
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El BCE bajó las tasas ocho veces en el espacio de un año antes de quedarse quieto en julio. Esto los redujo desde un máximo del 4% hasta un nivel que no se considera ni restrictivo ni de apoyo a la economía. Los analistas y los inversores ya no ven más recortes este año.
El euro cayó tras la decisión, y los operadores se centraron en las previsiones que apuntan a una inflación más lenta en 2027. La divisa compartida cayó un 0,3% hasta US$1,1664. Los rendimientos de los bonos alemanes a 10 años revirtieron las pequeñas ganancias anteriores, cotizando a la baja un punto básico hasta el 2,64%.
La probable meseta del BCE coincide con los preparativos de la Reserva Federal para recortar los costes de endeudamiento la próxima semana por primera vez desde diciembre. El cambio se debe principalmente a los signos de debilidad en el mercado laboral. Los datos publicados el jueves mostraron que los precios al consumo en Estados Unidos subieron un 2,9% en agosto, frente al 2,7% del mes anterior.
No se espera que la inflación en la zona euro se aleje demasiado del 2% a medio plazo, ya que la mayoría de los funcionarios confían en que se haya restablecido la estabilidad de precios tras el repunte que siguió a la invasión rusa de Ucrania.
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Sin embargo, algunos, como el gobernador del banco central lituano, Gediminas Simkus, se preocupan más por un prolongado repliegue a la baja, enumerando entre otros factores un euro más firme. Otros, como la miembro del Comité Ejecutivo Isabel Schnabel, de línea dura, consideran que los riesgos de inflación se inclinan al alza. Citan las fricciones comerciales y un aumento del gasto europeo en defensa.
Al mismo tiempo, la economía se está mostrando resistente. A pesar de que el acuerdo comercial de la Unión Europea con EE.UU. ha irritado a la industria al fijar aranceles del 15% sobre la mayoría de las exportaciones, la confianza ha mejorado y la caída de la industria manufacturera, que ha durado años, está llegando a su fin.
Sin embargo, el colapso esta semana del gobierno francés por unas impopulares reformas presupuestarias plantea un nuevo reto. El miércoles, Sébastien Lecornu se convirtió en el quinto primer ministro del país en dos años.
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