La guerra comercial de Trump empuja al mundo a un crecimiento más lento: advierte la OCDE

La entidad redujo sus perspectivas para la mayor parte de sus miembros y advirtió que el ritmo de expansión global se ralentizará hasta el 3,1% en 2025.

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Por William Horobin
17 de marzo, 2025 | 04:49 PM

Bloomberg — La Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE) ha declarado que las drásticas políticas comerciales del presidente de EE.UU., Donald Trump, han llevado abruptamente al mundo por una senda de menor crecimiento y mayor inflación que puede empeorar considerablemente si se intensifican estas tensiones.

La entidad, con sede en París y formada por 38 países ricos, redujo sus perspectivas para la mayor parte de sus miembros y advirtió que el ritmo de expansión global se ralentizará hasta el 3,1% en 2025 y el 3% en el próximo año, puesto que las barreras limitan el comercio y el incremento de la incertidumbre lastra la inversión de las empresas y el gasto de los consumidores.

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El crecimiento económico estadounidenses se prevé que se raletnice significativamente.

Los países que se encuentran en estos momentos en el ojo del huracán comercial podrían experimentar desaceleraciones incluso más acusadas: la tasa de crecimiento de Canadá se hundiría a menos de la mitad de la prevista por la OCDE en el mes de diciembre, México entraría en una recesión y la expansión anual de Estados Unidos se debilitaría hasta el 1,6% en el 2026, la más débil desde 2011, si se excluye el impacto inicial de la pandemia en 2020.

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El encarecimiento de los costes del comercio también avivará una inflación más fuerte de lo que se esperaba hace solo tres meses, lo que requerirá que los bancos centrales continúen aplicando políticas restrictivas por más tiempo, según la OCDE.

En numerosos países, entre ellos EE.UU., el alza de los precios subyacentes se mantendrá por encima de los objetivos de los responsables políticos en el 2026.

Proyecciones inflacionarias de la OCDE.

Las perspectivas son el intento más completo hasta ahora de una organización internacional de cuantificar los daños de una guerra comercial en rápida evolución.

Aunque se esperaba que Trump intensificara las tensiones tras su toma de posesión, la volatilidad y la magnitud de sus amenazas han desorientado tanto a los responsables políticos como a los inversores.

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La semana pasada, las acciones estadounidenses cayeron en una corrección con el S&P 500 desplomándose un 10% desde el máximo alcanzado a mediados de febrero.

Trump ha reconocido que el país se enfrenta a “un periodo de transición” debido a su intento de reconducir radicalmente el comercio mundial, pero descartó la amenaza de una recesión y restó importancia a las turbulencias del mercado.

 Proyecciones de crecimiento para 2025 y 2026, de la OCDE.

El análisis de la OCDE tiene en cuenta las medidas ya adoptadas entre China y EE.UU., así como los aranceles generalizados de Washington del 25% sobre las importaciones de acero y aluminio.

También se basa en la hipótesis de un aumento de 25 puntos porcentuales de los gravámenes sobre las mercancías canadienses y mexicanas, y una represalia equivalente por parte de esos países.

Los cálculos no tienen en cuenta ninguna de las otras amenazas que ha hecho Trump, incluida la promesa de aranceles recíprocos globales. Ya dijo el lunes que cumplirá esa amenaza el 2 de abril, además de imponer gravámenes sectoriales.

Según una simulación ilustrativa de la OCDE, en la que los aranceles bilaterales se elevan permanentemente en 10 puntos porcentuales, la producción mundial podría caer alrededor de un 0,3% al tercer año. Según la misma, EE.UU. sufriría un “golpe significativo”, con un descenso de la producción del 0,7%.

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Simulación bilateral adicional de tarifa del 10%.

La inflación también sería más fuerte en ese escenario, lo que llevaría a los bancos centrales a endurecer su política y provocaría una “revalorización perturbadora” en los mercados financieros.

Estos riesgos y el aumento de la incertidumbre hacen que los responsables monetarios deban permanecer atentos a las presiones sobre los salarios y los precios, según la OCDE.

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“Apuntamos a importantes riesgos a la baja, incluso en lo que se refiere a una mayor fragmentación del comercio o a un aumento de las tensiones comerciales”, declaró el secretario general de la OCDE, Mathias Cormann, en una entrevista con Bloomberg Television. “Si más adelante se tomaran decisiones en las mismas direcciones, entonces, por supuesto, tendríamos que revisar nuestras evaluaciones”.

Aún así, la OCDE afirmó que existen algunos riesgos al alza para sus perspectivas más sombrías en caso de que los aranceles sean más bajos y la política más estable. Un mayor gasto en defensa, como ha prometido Europa en las últimas semanas, también podría apoyar el crecimiento, aunque añadiría presión a las finanzas públicas.

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Por ahora, las economías europeas se enfrentan a menos efectos directos de las guerras comerciales, según la OCDE. Pero aún así recortó las previsiones para la región para reflejar el impacto de la incertidumbre.

China también debería mostrarse más resistente este año, ya que el apoyo de la política interna compensa el impacto de los aranceles, pero la OCDE espera que el crecimiento se ralentice en 2026.

Para la producción económica y los niveles de vida, “contar con unos mercados mundiales que funcionen bien, con un sistema comercial basado en normas que funcione correctamente, sigue siendo la mejor receta”, añadió Cormann.

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--Con la colaboración de Annmarie Hordern, Lisa Abramowicz y Jonathan Ferro.

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