Buenos Aires — Los depósitos en dólares del sector privado en bancos argentinos habían empezado el año en US$15.802 millones, pero con algo más de confianza por parte de los agentes económicos y el impulso del blanqueo, llegaron a un techo histórico de US$34.611. Sin embargo, a partir del 1° de noviembre, día en el que comenzó la posibilidad de retirar el dinero blanqueado, comenzó un goteo constante y los depósitos cayeron hasta US$31.615 millones, tomando el cierre del 16 de diciembre.
Si bien ninguna de las personas consultadas por Bloomberg Línea encendió alarmas rojas, sí destacaron la falta de incentivos que ofrece el sistema y en qué puede afectar a los planes del Gobierno esta situación. Por otro lado, minimizaron el efecto que puede tener este año el incentivo de Bienes Personales para una recuperación de los depósitos de aquí a fin de año, como suele ocurrir al cierre de cada año en Argentina.
Sin estampida
Un informe de la consultora 1816 destaca que este movimiento, a diferencia de otros “episodios disruptivos del pasado”, es muy “gradual”. Los analistas de esta consultora destacaron que la caída de los depósitos “no está vinculada a una falta de confianza en el sistema, sino más bien al hecho de que, en un mundo de tasas bancarias en dólares no menores a 4% anual, el sistema no ofrece incentivos a quedarse con rendimientos prácticamente nulos para colocaciones a la vista”.
Quien coincidió con este diagnóstico fue Sebastián Menescaldi, director asociado en Eco Go, que expresó que la caída de depósitos se debe a la historia de Argentina y a que “la remuneración de los dólares en el sistema financiero no es atractiva”.
Por su parte, Gabriel Caamaño, director de las consultoras Outlier y Ledesma, señaló ante la consulta de Bloomberg Línea: “No se va una estampida, pero es una salida constante”. Sin embargo, advirtió que la salida se da aún en un contexto de macro más ordenada.
¿Cómo puede afectar?
El economista del Centro de Estudios Económicos del Sur (CESUR) Amílcar Collante se refirió a un segmento que, según su mirada, puede verse afectado por el retiro: el crédito.
“El crédito en dólares fue la rueda de auxilio del mercado de cambios oficial, ya que se volcó allí la oferta de los que toman crédito en dólares. Venden contra pesos al oficial y ahí está el Banco Central del otro lado. Ahora bien, muchos hacen la cuenta de que el ratio entre depósito y créditos suele ser de 60% y que hoy está en 45%, por lo que puede crecer. Yo soy más pesimista en ese sentido. Los bancos no tienen efectivo porque hay retiros”.
En sintonía con esto último, Collante agregó: “Hasta que no se estabilice la salida, no pueden dar crédito. En realidad, se puede expandir el crédito, pero no mucho más de lo que está”.
En tanto, Menescaldi se enfocó en cómo el proceso de retiro de depósitos puede impactar en uno de los objetivos de la gestión Milei: “Este es un tema a resolver por parte del Gobierno, dado que ello va en contra de la dolarización endógena que se encuentran planeando”.
¿Puede cambiar algo con Bienes Personales?
La llamada ‘foto de Bienes Personales’ suele ayudar al robustecimiento de los depósitos en dólares al cierre de cada año, ya que muchos ahorristas trasladan sus dólares a las cajas de ahorro en moneda extranjera, al menos hasta el cambio de año para evitar quedar gravados con el impuesto. Sin embargo, esta vez el impacto puede ser más acotado.
“En el corto plazo, puede haber algún repunte de depósitos por Bienes Personales, pero el efecto puede ser menor al de otros años, teniendo en cuenta que muchos contribuyentes han realizados los anticipos por los próximos años”, subrayó Menescaldi.
En tanto, Collante consideró que Bienes Personales no cambia la tendencia y, a lo sumo, “devuelve un poco y después hay retiros”.
