Bloomberg Línea — El dólar en Colombia continuará su tendencia bajista por cuenta de la debilidad global de la divisa. Aunque el precio mínimo que ha tocado en 2025 es de COP$4.060, expertos señalan que es posible alcanzar los COP$3.800 en lo que resta de año.
El dólar ha caído, a nivel mundial, 10% en lo que va de 2025, y en el panorama regional se observa a Brasil y México, países donde afronta una caída de ese 10%. En Colombia, la divisa abrió la semana (lunes 16 de junio) a COP$4.112 (COP$37 por debajo de la Tasa Representativa del Mercado del día).
Felipe Campos, gerente de Inversión y Estrategia de Alianza Valores y Fiduciaria, le dijo a Bloomberg Línea que la tendencia bajista del dólar obedece a una desconfianza en los activos, en general en Estados Unidos, a sus políticas fiscales, a la guerra comercial de Donald Trump y la posición del país norteamericano de preferir un dólar débil y también del mundo, de estar listo para un ciclo mucho más benevolente en términos de tasa de cambio.
En cuanto al panorama colombiano señaló que, aunque persiste el nerviosismo por el tema fiscal, “el mercado ha aprendido a lidiar con ello desde que el Banco de la República, por medio de tasas, modera cualquier impacto en ese frente. Entonces al final termina siendo neutro”.
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Para que el dólar en Colombia rompa, a la baja, la barrera de los COP$4.000, y lo haga por primera vez en 2025, se necesita que todo este movimiento regional y global de debilidad se consolide con mayor velocidad.
Campos enfatizó que hay altas probabilidades de que durante el año el dólar toque los COP$3.800 y que son dos los elementos que podrían defender todavía ese piso de los COP$4.000. El primero, la reforma tributaria de Donald Trump, “a ver si la pasa, o no, que tiene un efecto, de todas formas, ambiguo en el dólar. Si pasa la reforma, el dólar se cae, si no la pasa de pronto el dólar rebota".
El segundo, en el contexto nacional, serán los pronunciamientos de las calificadoras sobre Colombia. Las agencias de calificación, Standard & Poor’s (S&P), Fitch y Moodys, tienen una perspectiva negativa sobre la nota crediticia de Colombia (BB+, BB+ y Baa2, respectivamente) y “podrían materializar una rebaja de la calificación si el MFMP (marco fiscal) confirma el incumplimiento de la regla fiscal y no hay una estrategia factible para revertir la tendencia creciente de la deuda en los próximos años”, destaca un informe reciente de Corficolombiana.
Marco Fiscal de Mediano Plazo, sin efectos en el dólar
Francisco Chaves, gerente de análisis de mercados del Banco de Bogotá, expresó a Bloomberg Línea que la pérdida de confianza de la economía norteamericana ha generado un flujo de inversionistas hacia otras regiones, lo que ha permitido que el dólar tenga un comportamiento negativo, mientras que para el resto de las monedas ha sido positivo.
“En Colombia lo más importante era la publicación del Marco Fiscal de Mediano Plazo, lo que salió medianamente bajo las expectativas que el mercado venía anticipando y en términos cambiarios no implica efectos mayores", explicó.
El marco fiscal es una hoja de ruta de la política fiscal del país, en la que se incluyen las principales proyecciones macroeconómicas colombianas para la siguiente década.
Por tanto, es más probable que el dólar se siga debilitando y el peso colombiano (COP) tenga una apreciación adicional.
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No obstante, en el escenario actual, los riesgos de un aumento del billete verde persisten por cuenta de la situación fiscal de Colombia y el deterioro de la confianza inversionista en el país.
“Por ahora vamos a tener una tasa de cambio que puede alcanzar niveles más bajos, volver a probar la zona de mínimos recientes, alrededor de los COP$4.080, COP$4.075, una zona donde va a encontrar bastante demanda el dólar”, concluyó Chaves.
