Ciudad de México — El Puerto de Liverpool (LIVEPOL), una cadena mexicana de tiendas departamentales, emitió deuda por US$1.000 millones para financiar una porción de la participación accionaria que adquirirá en la departamental estadounidense Nordstrom.
Los valores, que serán emitidos el día 22 de enero de 2025, fueron objeto de una oferta privada y cuentan con la garantía de su subsidiaria Distribuidora Liverpool, dijo la empresa en un comunicado.
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La emisión considera dos tramos en partes iguales. El primero, que vence en 2032, devengará intereses a una tasa de 6,255% , el segundo considera una tasa de 6,658% y vence en 2037.
Fitch Ratings, que en una nota previa señaló que la emisión podría alcanzar los US$900 millones, asignó una calificación de BBB+, el tercer nivel sobre el grado de inversión, a la emisión propuesta de bonos con vencimiento en 2032 y 2037 de la empresa.
“Se espera que los ingresos de la emisión financien una parte de la adquisición por parte de Liverpool de una participación minoritaria en Nordstrom. Los bonos tendrán el mismo rango que la deuda no garantizada existente de la empresa”, señaló Fitch Ratings en su nota.
La compañía formalizó sus intenciones de adquirir el 49,9% de Nordstrom en un acuerdo con la familia fundadora de la cadena estadounidense para privatizar la misma el pasado 23 de diciembre. Liverpool destinará US$1.712 millones a la operación que prevé completar en el segundo semestre de 2025.
La emisión propuesta representaría el 52% del costo de la operación, aunque no se especifica cuánto de ese monto se destinará a la misma.
El director general de Finanzas de Liverpool, Gonzalo Gallegos, anticipó durante una conferencia con analistas en octubre que la operación implicaría un incremento en el apalancamiento de Liverpool de 1,0x a 1,2x. Al tercer trimestre, el apalancamiento neto de la departamental se ubicó en 0,24x.
La minorista, que también administra las tiendas Suburbia en México, dio a conocer en días pasados los resultados financieros preliminares para el cuarto trimestre y el año 2024. El reporte trimestral de la compañía se publicará el próximo 27 de febrero.
Analistas de Vector consideraron que esta información se dio a conocer debido a que la empresa está de gira o roadshow para la colocación de deuda.
Liverpool señaló de manera preliminar que sus resultados reflejarían presiones en sus márgenes de utilidad y un crecimiento en ventas a mismas tiendas —como se les denomina a las unidades con al menos un año de operación— de aproximadamente 7,3% para Liverpool y de 5,2% para Suburbia durante el cuarto trimestre del año.
“Anticipamos que nuestros márgenes de utilidad del cuarto trimestre y del 2024 sean más bajos que el año anterior. La presión sobre éstos se debió principalmente a una disminución del margen bruto comercial, un aumento de los gastos operativos y una mayor provisión para cuentas incobrables a medida que adoptamos un enfoque más conservador en comparación con el año anterior”, señaló Liverpool en un comunicado distribuido en la Bolsa Mexicana de Valores.
De acuerdo con la analista Marcela Muñoz de Vector, los resultados preliminares se aprecian un poco más débiles a lo anticipado, al menos en ingresos.
“Falta ver la magnitud de la contracción del margen UAFIDA [una medida de rentabilidad operativa], de ahí dependerá el posible buen o mal reporte de la emisora”, señaló Muñoz en una nota.
Las acciones de Liverpool cerraron el 13 de enero con una caída de 0,71% en la Bolsa Mexicana de Valores, mientras que el principal índice de referencia S&P/BMV IPC subió 0,47%.
La emisión de deuda propuesta por Liverpool sigue a los planes de Grupo Bimbo, que dio a conocer que acudirá al mercado de deuda para obtener hasta MXN$15.000 millones (aproximadamente US$724 millones), en la antesala del cierre de un par de adquisiciones.
Esta historia fue actualizada el 16 de enero a las 16:40 (Ciudad de México) con información a lo largo del texto a partir de un comunicado emitido por Liverpool, ajusta el monto de emisión en el título.
