Bloomberg Línea — Después del auge de los gobiernos de izquierda en la etapa pospandemia, América Latina comienza a perfilar un nuevo ciclo político.
Así lo advierte Brendan McKenna, economista internacional de Wells Fargo, quien anticipa que en los próximos 18 meses la mayoría de las economías de la región celebrarán elecciones que podrían marcar un giro hacia la derecha.
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El banco estadounidense considera que esto podría representar el inicio de una segunda “Ola Conservadora”, con implicaciones tanto políticas como económicas.
“A medida que el péndulo político se mueve hacia la derecha, prevemos que la segunda ‘Ola Conservadora’ latinoamericana mejorará los perfiles de riesgo político a largo plazo y propiciará la estabilidad de los mercados financieros regionales”, dice McKenna.
El documento analiza la evolución de la política regional desde la primera Marea Rosa de los años 90 y 2000, pasando por la Ola Conservadora iniciada en 2015 con Macri, Bolsonaro y otros líderes de derecha, hasta la reversión del ciclo durante la pandemia.
El analista destaca que, desde 2023, han emergido nuevos liderazgos conservadores. “Paraguay eligió al derechista Santiago Peña hace poco, Ecuador optó por una plataforma política conservadora en las recientes elecciones, y Argentina volvió a contraatacar al peronismo al optar por el ultraderechista Javier Milei en 2023”, sostiene McKenna.
Wells Fargo advierte que se trata de un cambio aún en desarrollo, pues hay casos como el mexicano en donde el partido de izquierda Morena ganó las elecciones presidenciales y legislativa “de forma aplastante el año pasado”. Algo similar sucedió en Uruguay, en donde también se dio lugar “a una plataforma de formulación de políticas más liberal”.
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Aun así, McKenna preveé que “la segunda Ola Conservadora cobrará un impulso significativo”.
El impacto en los mercados
Desde el punto de vista financiero, el informe afirma que este giro puede tener efectos estabilizadores.
“En términos generales, la próxima Ola Conservadora debería actuar como catalizador a largo plazo para mejoras regionales y locales en el riesgo político, así como en la estabilidad de los mercados financieros”, sostiene.
Esto se explica, en parte, porque “los gobiernos de derecha se han centrado en la disciplina fiscal y en avanzar hacia presupuestos equilibrados, en comparación con las administraciones de izquierda”.
El documento señala que “las primas de riesgo podrían caer con mayor intensidad en los países de mayor importancia sistémica con graves problemas fiscales, como Colombia y Brasil, y, en menor medida, en Argentina”.
También anticipa reacciones positivas en el mercado cambiario y dice que en sus análisis ya incluyeron “un repunte de alivio” en la mayoría de los pronósticos cambiarios para América Latina en torno a cada elección.
Pero el proceso no será inmediato ni libre de riesgos. “Antes de que la ‘Ola Conservadora’ se consolide, es probable que se apliquen con fuerza las políticas que suelen generar inestabilidad en los mercados financieros regionales, lo que, mientras tanto, puede generar volatilidad a corto plazo”, sostuvo el banco.
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De hecho, prevén que en Colombia y Brasil el gasto fiscal se acelere a medida que los presidentes en ejercicio busquen apoyar sus perspectivas de reelección o la campaña de sus respectivos partidos.
