Bloomberg — Los bancos centrales han estado vendiendo bonos del Tesoro desde marzo, lo que sugiere que se están diversificando alejándose de los activos en dólares, según Bank of America Corp. (BAC).
Los bonos del Tesoro en manos de los bancos centrales mundiales y otras entidades oficiales en custodia en la Reserva Federal de Nueva York cayeron US$17.000 millones de media en la semana hasta el 11 de junio, ampliando sus descensos desde finales de marzo a US$48.000 millones. Además, las tenencias extranjeras en la facilidad de acuerdos de recompra inversa de la Reserva Federal han caído aproximadamente US$15.000 millones desde finales de marzo.
Ver más: Reguladores de EE.UU. proponen relajar normativa clave de capital para grandes bancos
El descenso es “inusual” porque los bancos centrales suelen comprar bonos del Tesoro cuando el dólar está débil, como ha ocurrido este año, según escribieron el lunes en una nota los estrategas dirigidos por Meghan Swiber, con el título “La demanda extranjera de UST muestra grietas”.
El apetito internacional por los bonos del Tesoro ha estado sometido a un creciente escrutinio en los últimos meses. Las políticas comerciales y fiscales del presidente Donald Trump han agitado los mercados financieros y alimentado la especulación de que los compradores extranjeros rehuirán los activos estadounidenses, el llamado Sell America trade.
El índice Bloomberg del dólar al contado ha bajado cerca de un 8% en 2025 y se acerca a su nivel más bajo en tres años, en parte por la preocupación de que los gravámenes agrien las perspectivas de la economía estadounidense.
“Este flujo refleja probablemente la diversificación del sector oficial alejándose de las tenencias de dólares”, escribieron los estrategas, añadiendo que “siguen preocupados por las perspectivas de la demanda exterior”.
Los inversores extranjeros han sido una importante fuente de compra para los bonos del Tesoro. De hecho, casi toda la demanda de bonos del Tesoro en el primer trimestre procedió de agentes de bolsa e inversores extranjeros, señalaron los estrategas, citando los datos de flujo de fondos de la Reserva Federal.
Eso subraya “un panorama alarmante” porque la parte de los corredores tiende a reflejar la brecha entre la oferta de bonos y la demanda de los inversores privados, escribió Swiber.
Ver más: Bonos del Tesoro de EE.UU. recortan pérdidas y el precio del petróleo cae
“La trayectoria de la demanda extranjera de cara al futuro es preocupante, especialmente a la luz de un mayor número de inversores globales que buscan reducir los activos estadounidenses o aumentar los ratios de cobertura”, afirmó.
Los estrategas también señalaron “un debilitamiento continuado” de la participación extranjera en las subastas más recientes a 2 y 20 años.
Con la colaboración de Alexandra Harris.
Lea más en Bloomberg.com
