Bloomberg — Una racha ganadora de varios meses en las acciones estadounidenses está a punto de continuar según un indicador de renta variable de Barclays Plc (BCS) que predijo correctamente la subida de septiembre ante la preocupación por la debilidad estacional.
El Barclays Equity Timing Indicator, que analiza 19 datos como los internos del mercado, el posicionamiento y los datos económicos para encontrar puntos de inflexión en el mercado, sugiere un mayor margen para que el índice S&P 500 siga subiendo.
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En estos momentos, la medida implica una probabilidad del 82% de que el S&P 500 avance en los próximos dos meses, con una ganancia media del 4% durante ese periodo, basándose en datos que se remontan a 2015. Aunque no es una señal de “compra” rotunda, su nivel actual sugiere una probabilidad estadísticamente significativa de subida tras una ganancia del 35% en el S&P 500 desde principios de abril.
“Si usted es alcista, por supuesto que es una buena noticia”, dijo Alexander Altmann, jefe global de estrategias tácticas de renta variable de Barclays, que también creó el BETI. “Si usted es bajista, entonces puede estar esperando más tiempo esa caída para comprar”.
Esta lectura del barómetro bursátil de la firma puede proporcionar consuelo a los alcistas de la renta variable justo cuando aumentan las preocupaciones por las valoraciones al alza y la incertidumbre económica que se ha visto exacerbada por el cierre del gobierno estadounidense. El cierre ha mantenido en la oscuridad datos clave, incluido un informe sobre las nóminas que debía publicarse el viernes pero que en su lugar se pospuso.
BETI predijo el repunte del mes pasado, una previsión fuera de consenso que algunas mesas de negociación de Wall Street no acertaron al anticipar que la debilidad estacional afectaría a las acciones estadounidenses. En lugar de ello, el S&P 500 registró su mejor septiembre en 15 años, desafiando su reputación de peor mes del año para los inversores en renta variable.
En particular, el indicador de Barclays excluye las encuestas de sentimiento para centrarse en cambio en los fundamentales, lo que ofrece un contrapeso a los argumentos de que los operadores se han vuelto demasiado exuberantes. Los indicadores de sentimiento, según Altmann, tienen un escaso poder predictivo de los rendimientos futuros del mercado y tienden a ser medidas “casuales” que confirman el estado del riesgo, siendo más importantes los datos cuantitativamente fiables para navegar por los mercados.
“De hecho, bromeamos dentro del equipo diciendo que no nos importa cómo se ‘siente’ el mercado”, dijo Altmann.
Esto podría explicar por qué los inversores han seguido apostando por las acciones a pesar de la acumulación de riesgos, como el bloqueo partidista entre los legisladores estadounidenses, la ralentización del crecimiento y un frenesí de inteligencia artificial que muestra signos de sobrecalentamiento.
Y el impulso a favor del riesgo muestra pocos signos de remitir. El dinero fresco ha estado fluyendo hacia los fondos cotizados de renta variable a un ritmo récord en las apuestas de que el rally continuará. Los ETF de renta variable mundial registraron una entrada de US$152.000 millones en las últimas tres semanas, la mayor jamás registrada, según los estrategas de Bank of America Corp. (BAC) citando datos de EPFR Global.
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El indicador bursátil de Barclays ha acertado en otras ocasiones este año, como a principios de agosto, cuando emitió una señal de “compra” rotunda tras un débil informe de nóminas no agrícolas. El S&P 500 ha subido aproximadamente un 7% desde entonces.
“Ningún modelo es perfecto, pero este es un punto de partida bastante bueno para utilizar en un día determinado para ayudar a dar una referencia de cuál será la probabilidad de una venta o una subida en los próximos uno o dos meses”, dijo Altmann.
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