Bloomberg — El riesgo de que se produzca una burbuja especulativa en el mercado bursátil está aumentando a medida que las expectativas de recortes de tasas de interés en Estados Unidos atraen enormes flujos de inversión hacia las acciones, según Michael Hartnett, de Bank of America Corp. (BAC).
A medida que EE.UU. se acerca a acuerdos comerciales con China y otros socios, los inversionistas se muestran menos preocupados por las guerras arancelarias y la geopolítica. En cambio, estiman una mayor probabilidad de recortes de tasas por parte de la Reserva Federal y esperan a ver si el proyecto de ley fiscal del presidente Donald Trump se aprobará en el Congreso el próximo mes.
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Un “giro desde los aranceles a los recortes de impuestos/recortes de tasas” podría provocar un alto riesgo de burbuja en el segundo semestre del año y un mayor debilitamiento del dólar, señaló en una nota el equipo de Hartnett en BofA.
En lo que va del año, ya han entrado US$164.000 millones en la bolsa estadounidense, lo que la sitúa en camino de registrar la tercera mayor entrada anual de la historia, según la nota, que cita datos de EPFR Global.
El índice S&P 500 ha estado muy cerca de alcanzar un máximo histórico, mientras que los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años han caído más de 30 puntos básicos desde sus máximos de mayo. Los mercados de swaps están prevén que la Fed recorte las tasas cuatro veces en los próximos 12 meses.
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“La mejor manera de ganar exposición es a través de una estrategia de ‘barbell’ de renta variable ‘long US growth/long global value’ (largo en crecimiento estadounidense/largo en valor global)”, añadió Hartnett, refiriéndose a una estrategia de inversión que busca equilibrar el riesgo y la rentabilidad.
Sin embargo, en ausencia de una burbuja en la inteligencia artificial, la aceleración del crecimiento de las ganancias es la “sorpresa alcista más plausible” para las acciones estadounidenses y mundiales en el segundo semestre del año, agregó el equipo.
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