Bloomberg Línea — La inflación en Estados Unidos se desaceleró inesperadamente en febrero, con un aumento mensual de apenas 0,2%, el menor en cuatro meses. Simultáneamente, Brasil experimentó un aumento significativo en su inflación mensual, impulsada principalmente por el fin de los subsidios energéticos.
A nivel global, las represalias a los aranceles impuestos por EE.UU. han escalado las tensiones comerciales, que podrían afectar negativamente a industrias clave como el aluminio y la manufactura estadounidense.
Entre tanto, Vietnam enfrenta una crisis en la producción de café robusta debido a sequías, mientras que, en Wall Street, Goldman Sachs redujo su objetivo para el S&P 500.
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A continuación lo que está en el radar de los mercados hoy:
(Con información de Bloomberg News)
📉Inflación sorprende a la baja
La inflación en EE.UU. se moderó en febrero, con un aumento del 0,2%, el más bajo en cuatro meses, brindando un respiro antes de la implementación de nuevos aranceles. La desaceleración estuvo impulsada por la caída en precios de boletos aéreos, autos nuevos y gasolina, mientras que los costos de vivienda y seguros siguieron al alza, aunque a un ritmo más lento.
A pesar de esta moderación, los aranceles de la administración Trump sobre productos de China, México y Canadá podrían presionar los precios al alza en los próximos meses. Trump minimizó el impacto inflacionario, llamándolo “una pequeña perturbación”, pero la incertidumbre ha generado volatilidad en los mercados y ha renovado los temores de recesión.
Ante este panorama, la Reserva Federal mantiene una postura de espera y es poco probable que ajuste las tasas en su próxima reunión. Sin embargo, el temor a una desaceleración ha avivado especulaciones sobre recortes de tasas antes de lo previsto.
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🇧🇷Precios en Brasil, en su nivel más alto
La inflación en Brasil alcanzó su nivel más alto desde 2022, con un aumento mensual del 1,31% en febrero y una tasa anual del 5,06%. El alza en los precios de la vivienda, impulsada por el vencimiento de subsidios energéticos, junto con el encarecimiento de la educación y los alimentos, ha generado preocupación entre los consumidores y presión sobre el gobierno de Luiz Inácio Lula da Silva.
Para contener la inflación, el banco central planea un aumento de 100 puntos básicos en la tasa de interés la próxima semana, elevando la Selic a 14,25%. Sin embargo, este endurecimiento monetario podría frenar aún más el crecimiento económico en un momento de creciente malestar social
La administración de Lula ha intentado aliviar la presión reduciendo aranceles sobre alimentos importados, aunque los economistas consideran que el impacto de estas medidas será limitado. Con la pérdida de poder adquisitivo y tasas de interés en aumento, la popularidad del presidente ha caído a mínimos históricos en sus tres mandatos, reflejando el descontento generalizado en el país.
🥊Retaliaciones por los aranceles
Los nuevos aranceles del 25% sobre el acero y aluminio impuestos por Donald Trump han generado respuestas inmediatas en el ámbito global. La Unión Europea reaccionó con contramedidas por US$28.000 millones, mientras que otros países, como Japón y Corea del Sur, optaron por la negociación en lugar de represalias inmediatas.
Las tarifas buscan fortalecer la producción interna, pero han generado oposición dentro de EE.UU. Alcoa (AA), el mayor productor de aluminio del país, advirtió sobre la posible pérdida de 2.000 empleos directos y 80.000 indirectos en la industria. Además, sectores como la manufactura y la energía, que dependen de insumos importados, enfrentarán costos más altos.
Pese a la resistencia, Trump planea expandir su agenda proteccionista con nuevos aranceles a productos como semiconductores, automóviles y productos agrícolas. Mientras tanto, la administración se enfrenta a presiones tanto de aliados comerciales como de líderes empresariales nacionales.
👗Suben las ventas del dueño de Zara
Las ventas de Inditex, matriz de Zara, crecieron un 4% en las primeras cinco semanas de 2025, desacelerándose respecto al 10,5% de 2024, lo que refleja un menor gasto de los consumidores en un contexto de ralentización económica global. La noticia provocó una caída de hasta 8,9% en sus acciones, la mayor en tres meses, aunque la compañía aún supera a rivales como H&M y Fast Retailing.
Para fortalecer su negocio, Inditex invirtió US$2.940 millones en 2024 en mejoras operativas y planea destinar US$900 millones adicionales en 2025. Su expansión en EE.UU. continúa con nuevas aperturas, aunque su presencia sigue limitada a 99 tiendas. La compañía también monitorea posibles aranceles de EE.UU. sobre importaciones de la Unión Europea, confiando en su diversificación geográfica para mitigar impactos.
En el cuarto trimestre, las ganancias antes de impuestos crecieron 16%, alineadas con las expectativas del mercado. Inditex anunció un aumento del 9% en su dividendo hasta US$1,80 por acción y reportó una liquidez de US$12.500 millones. Aunque la empresa mantiene un sólido desempeño, analistas advierten sobre un crecimiento más moderado en los próximos trimestres.
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☕️Vietnam agrava la crisis del café
La producción de café en Vietnam, el mayor exportador de robusta, caerá en la temporada 2024-25 debido a la sequía, profundizando el déficit global de oferta y elevando los precios. Se estima una producción de 26,5 millones de sacos, por debajo de los 27 millones del ciclo anterior, mientras que problemas similares en Brasil han impulsado los futuros de robusta casi un 70% en el último año.
A pesar de la crisis actual, las lluvias recientes han favorecido la floración de los cafetos, lo que podría mejorar la producción en la próxima temporada. Sin embargo, la escasez persiste, con la Organización Internacional del Café advirtiendo sobre inventarios limitados a nivel mundial.
Los futuros de robusta cayeron ligeramente a US$5,527 por tonelada en Londres, mientras que el arábica bajó un 1,5% en Nueva York. Con la demanda en aumento y la oferta restringida, el mercado sigue bajo presión, afectando tanto a consumidores como a productores.
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📊Goldman rebaja objetivo del S&P 500
Goldman Sachs (GS) redujo su objetivo para el S&P 500 de 6.500 a 6.200 puntos, reflejando un menor crecimiento del PIB de EE.UU., el impacto de nuevos aranceles y una mayor incertidumbre en los mercados. La corrección también responde a la caída de las acciones tecnológicas, con el Nasdaq 100 entrando en fase de corrección y el S&P 500 retrocediendo más del 9% desde su máximo de febrero.
En contraste, Goldman elevó su previsión de crecimiento de ganancias para el Stoxx Europe 600 al 4% en 2025, respaldado por una economía más sólida en la zona euro y la debilidad del euro. Otros bancos como Citigroup (C) y HSBC (HSBC) también han recortado sus expectativas sobre la renta variable estadounidense, apuntando a mejores oportunidades en otros mercados.
La volatilidad en la política comercial de Trump y los recortes de empleo en el gobierno han debilitado la confianza de consumidores y empresas, avivando temores de recesión. Goldman también redujo su previsión de crecimiento de beneficios del 9% al 7% y ajustó a la baja el ratio precio-ganancia en un 4%.
🇦🇷 Las consecuencias del peso de Milei
El fortalecimiento del peso argentino bajo la política de “terapia de shock” de Javier Milei ha encarecido drásticamente el costo de vida en dólares, reduciendo el consumo en restaurantes y bares. Con precios de comidas fuera del hogar duplicándose respecto al año pasado, los argentinos han optado por cocinar en casa, mientras que el turismo extranjero también ha caído un 20%, afectando la industria gastronómica.
Los efectos de la política económica se sienten especialmente en el sector, donde los costos operativos han aumentado por la eliminación de subsidios y la estabilidad del tipo de cambio. Propietarios de restaurantes y bares enfrentan menores ventas y alquileres más altos, lo que ha provocado el cierre de locales y la pérdida de más de 10.000 empleos en el sector desde que Milei asumió el poder.
El cambio en los hábitos de consumo refleja una economía en transición: la devaluación ya no impulsa un gasto acelerado, sino una mayor cautela financiera. Con el peso estable y la inflación aún en alza, los hogares priorizan el ahorro, mientras que la industria gastronómica lucha por adaptarse.
¿Y cómo se mueve el dólar en el mundo y Latam hoy?
💵 El dólar sube a nivel global
El mercado de divisas reacciona a la inflación en Estados Unidos, cuyo incremento mensual fue inferior a lo previsto. Este dato llega en una semana marcada por la incertidumbre, luego de que las bolsas cayeran ante el creciente escepticismo sobre la solidez de la economía estadounidense.
A nivel internacional, el analista de ING, Francesco Pesole, señaló que, pese a la volatilidad en los mercados, no hay indicios de que la inestabilidad bursátil lleve a Washington a moderar su discurso proteccionista. Este miércoles, entraron en vigor sin excepciones los aranceles de EE.UU. sobre el acero y el aluminio.
La implementación de estas medidas comerciales podría impulsar al dólar, especialmente si los próximos datos económicos de EE.UU. no confirman la visión pesimista del mercado, aseguró Pesole.
🔴 El real brasileño cae
El equipo de BBVA FX Strategy señaló que las monedas de América Latina repuntaron el martes, encabezando la recuperación de los mercados emergentes tras la liquidación del lunes provocada por la aversión global al riesgo.
Asimismo, destacó que la reciente reducción de tasas en EE.UU. ha beneficiado a los mercados emergentes y a la región, aunque su impacto dependerá de que no refleje temores sobre una posible desaceleración económica en el país. En este escenario, América Latina continúa siendo especialmente vulnerable a las fluctuaciones en el crecimiento de su principal socio comercial.
Al inicio de la jornada, el real brasileño (USDBRL) era la divisa que más caía en América Latina en medio de las dudas que generó el dato de inflación del país. Le seguía el peso argentino (USDARS).
El peso chileno (USDCLP), el peso colombiano (USDCOP), el peso mexicano (USDMXN) estaban entre las que más ganaban en América Latina.
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