Bloomberg Línea — Los mercados enfrentan volatilidad tras la disputa del viernes entre Zelenskiy y Trump, mientras que el CAC 40 en Francia alcanza un récord histórico gracias a la fortaleza del sector de defensa. En tanto, Estados Unidos se prepara para imponer aranceles a México, Canadá y China.
En el sector corporativo, Prada avanza en la compra de Versace por US$1.600 millones, impulsando las acciones de Capri Holdings, mientras que el mercado cripto retrocede tras dudas sobre la estrategia de la reserva digital de Trump. Los bonos de Falabella se recuperan ante la expectativa de que la empresa recupere su calificación de grado de inversión.
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A continuación lo que está en el radar de los mercados hoy:
(Con información de Bloomberg News)
⬇️ Golpe a bonos de Ucrania
Los bonos de Ucrania cayeron más de un 3,5% este lunes, su mayor descenso desde la reestructuración de 2024, tras la creciente división entre EE.UU. y Europa sobre el proceso de paz. Según Bloomberg, los inversores que apostaban por una resolución rápida del conflicto vieron sus expectativas afectadas tras la confrontación entre Volodymyr Zelenskiy y Donald Trump en la Casa Blanca.
A pesar del revés, analistas consideran que cualquier forma de tregua, ya sea un acuerdo sólido o un alto al fuego con riesgos, seguiría siendo positiva para los bonos soberanos ucranianos. En paralelo, los papeles ahora reflejan una probabilidad del 45% de un acuerdo de paz, frente al 55% de hace dos semanas.
Aunque la incertidumbre persiste, la fortaleza de los balances externos y las tasas de interés favorables siguen respaldando a las economías de Europa Central y del Este. Sin embargo, los bancos centrales de la región van camino a tomar medidas para evitar mayores fluctuaciones en sus divisas, con un panorama que se prevé volátil hasta que se logre una solución definitiva al conflicto en Ucrania.
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🇲🇽 A la espera de los aranceles
Donald Trump está a punto de imponer nuevos aranceles del 25% a las importaciones de Canadá y México, con excepción de la energía canadiense, que tendrá una tasa del 10%. Además, duplicará los aranceles a China al 20%, lo que afectará un volumen de comercio de aproximadamente US$1,5 billones anuales.
Aunque las medidas podrían retrasarse, Trump las usa como presión para que sus socios refuercen la seguridad fronteriza y combatan el tráfico de fentanilo. Canadá y México han tomado medidas, pero Trump insiste en que no son suficientes, lo que ha generado incertidumbre en los mercados y la posibilidad de represalias comerciales.
China ya evalúa imponer aranceles a productos agrícolas y alimenticios estadounidenses, mientras que Canadá ha anunciado que responderá con tarifas inmediatas a bienes de EE.UU. por US$20.750 millones y podría sumar otros US$86.400 millones en tres semanas. México aún no ha definido su estrategia, pero entregó a EE.UU. a 29 acusados de narcotráfico como muestra de cooperación.
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🇦🇷 Milei va por el acuerdo con el FMI
El presidente argentino, Javier Milei, anunció que buscará el respaldo del Congreso para un nuevo acuerdo con el FMI, lo que indica que las negociaciones han entrado en su fase final. El pacto permitiría avanzar hacia un esquema cambiario más libre, eliminando los controles de divisas y capital vigentes desde 2019, con el objetivo de atraer inversión extranjera.
Además, los fondos del FMI se utilizarían para que el Tesoro pague parte de su deuda con el Banco Central, fortaleciendo su balance. Los mercados siguen de cerca el monto que Argentina podría recibir, ya que esto influirá en la velocidad con la que Milei levanta las restricciones cambiarias sin desestabilizar el peso.
La primera subdirectora gerente del FMI, Gita Gopinath, afirmó que las negociaciones “avanzan muy bien”, y Milei ya se reunió en Washington con la directora del organismo, Kristalina Georgieva, así como con Donald Trump, quien tiene una fuerte influencia sobre la entidad. Además, el presidente reiteró su intención de negociar un acuerdo de libre comercio con EE.UU. y sugirió la posibilidad de que Argentina abandone el Mercosur si no se flexibilizan sus normas.
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👜 Capri acelera venta de Versace
Las acciones de Capri Holdings (CPRI) subieron hasta un 9,6% tras conocerse que la empresa está cerca de vender la marca de lujo italiana Versace a Prada por hasta US$1.600 millones. Según Bloomberg, el acuerdo permitiría a Prada consolidar su posición en el sector del lujo y competir con gigantes como LVMH y Kering.
Prada, que ha mantenido un sólido crecimiento gracias al éxito de su marca Miu Miu, también registró un alza del 4,1% en sus acciones en Hong Kong. Capri, propietaria de Michael Kors y Jimmy Choo, ha enfrentado dificultades para recuperar el crecimiento de sus ventas y vio frustrada su fusión de US$8.500 millones con Tapestry (TPR) en noviembre, tras la intervención de la FTC.
Además, en febrero S&P Global Ratings rebajó su calificación crediticia a nivel especulativo. La posible venta de Versace ayudaría a la compañía a mejorar su situación financiera tras adquirir la marca en 2018 por aproximadamente US$1.900 millones.
↘️ Alza de las cripto se desacelera
El anuncio de Donald Trump sobre la inclusión de XRP, SOL y ADA en una reserva estratégica de criptomonedas de EE.UU. provocó inicialmente un repunte en el mercado, pero rápidamente surgieron dudas sobre la viabilidad del plan. Los inversionistas cuestionaron la selección de activos y la falta de detalles sobre cómo se formará la reserva, lo que llevó a que estas criptomonedas cayeran más de un 10% tras su subida inicial.
La medida llega después de que febrero fuera el peor mes para los criptoactivos desde 2022 y en un contexto donde la administración de Trump busca apoyo en un sector que ha financiado su campaña. El anuncio también coincide con la primera cumbre cripto de la Casa Blanca, liderada por David Sacks, quien vendió sus criptomonedas antes de asumir su cargo en enero.
XRP, asociado a Ripple, ha ganado influencia política tras la promesa de su CEO de donar US$5 millones a la toma de posesión de Trump, mientras que Solana ha sido utilizada por el expresidente y su esposa para lanzar memecoins. Cardano, en cambio, sigue luchando por ganar espacio en el sector financiero descentralizado frente a Ethereum.
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🇫🇷 Récord en Francia
El índice bursátil CAC 40 de Francia alcanzó un récord histórico, impulsado por el auge de las acciones de defensa y la reducción del riesgo político en el país. El índice subió hasta un 1,6% en París, superando su máximo anterior de 8.239,99 puntos registrado en mayo de 2024. El desempeño se da en medio de un nuevo frenesí por los valores de defensa en la región.
Este repunte se alinea con la tendencia alcista de los mercados europeos, que han alcanzado niveles récord gracias al optimismo en torno a un posible alto al fuego entre Ucrania y Rusia, así como a la fortaleza de los bancos y empresas de defensa. El Stoxx Europe 600 ha avanzado un 11% en lo que va del año, con el DAX alemán y el FTSE 100 de Londres también marcando máximos históricos.
La reciente recuperación del CAC 40 se debe a la combinación de tasas de interés más bajas, sólidos resultados corporativos y el respaldo de los líderes europeos a Ucrania con un aumento del gasto en defensa. Según Bloomberg, cinco acciones han contribuido a más del 40% de las ganancias del índice en 2025, reflejando un repunte concentrado en sectores clave.
📈 Falabella y el grado de inversión
Los bonos de Falabella (FALAB) han experimentado un fuerte repunte este año tras la reducción de su deuda y la reestructuración de su equipo directivo, lo que ha llevado a los inversionistas a especular sobre la recuperación de su calificación de grado de inversión.
Los bonos en dólares con vencimiento en 2027 han reducido su diferencial con los bonos del Tesoro de EE.UU. a 118,3 puntos básicos, desde 234,1 hace un año, acercándose a su mínimo histórico de 98,8 en marzo de 2022. Tanto S&P Global Ratings como Fitch mantienen a Falabella un escalón por debajo del grado de inversión, pero han mejorado su perspectiva de negativa a estable.
El retailer reportó ganancias de US$221 millones en el cuarto trimestre de 2024, frente a los US$71 millones del mismo período del año anterior, impulsadas por la venta de activos, incluyendo un mall en Santiago por US$200 millones y la filial Falabella Perú por US$454 millones. Además, la empresa reemplazó a su CEO y CFO en 2024 como parte de su estrategia de recuperación.
¿Y cómo se mueve el dólar en el mundo y Latam hoy?
💵 El dólar cae a nivel global
Los inversionistas siguen de cerca la posible aplicación de aranceles del 25% por parte de Estados Unidos a México y Canadá, en un contexto marcado por la creciente incertidumbre geopolítica tras el reciente enfrentamiento entre Trump y Zelenskiy en la Casa Blanca.
Según Francesco Pesole, analista de ING, el mercado cambiario aún no refleja por completo el impacto de las tarifas comerciales, ya que persiste la expectativa de que pueda alcanzarse un acuerdo de última hora o que las medidas sean menos drásticas de lo previsto.
En cuanto al conflicto entre Trump y Zelenskiy, Pesole señaló que ha intensificado la tensión global. Aunque el acuerdo de minerales entre ambos países fue descartado, los mercados todavía ven posible un pacto de paz entre Rusia y Ucrania.
Pesole también destacó la importancia del dólar en este escenario. A pesar de su fortaleza en los últimos meses, datos recientes sugieren que la economía estadounidense podría estar mostrando signos de desaceleración.
🔴 Monedas de América Latina lideran
En medio de la debilidad global del dólar, las monedas de América Latina arrancan el mes apreciándose frente a la divisa estadounidense. El peso chileno (USDCLP), el peso colombiano (USDCOP) y el peso mexicano (USDMXN) son las que más suben en los primeros minutos de la jornada.
Las divisas latinoamericanas experimentaron una sólida demanda en febrero, con las monedas andinas registrando el mejor desempeño. Sin embargo, ele quipo de BBVA FX Strategy resaltó que hacia el cierre del mes, esta tendencia comenzó a perder fuerza debido a factores técnicos, el resurgimiento de las tensiones comerciales con Estados Unidos y la incertidumbre en los mercados globales.
Según BBVA FX Strategy, esta dinámica podría continuar a corto plazo, con el peso mexicano particularmente vulnerable ante la inminente expiración de la pausa de 30 días en la imposición de aranceles por parte de EE.UU.
El real brasileño (USDBRL), en tanto, enfrenta una semana de menor liquidez debido a las celebraciones de carnaval, con los mercados cerrados hasta el miércoles. En Chile, las expectativas económicas apuntan a una inflación estable respecto a enero, luego del reciente aumento en las tarifas eléctricas. Esto mantiene al Banco Central de Chile en una posición prudente, sin cambios inmediatos en su política monetaria.
BBVA FX Strategy destaca que el comportamiento de estas materias primas será determinante para la evolución de las monedas de la región en los próximos días.
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