Bloomberg — Los inventarios de petróleo han aumentado bruscamente en todo el mundo en las últimas semanas, una señal de la presión que una mayor producción de la OPEP+ podría ejercer sobre el mercado mundial de crudo a medida que avance el año.
Las reservas mundiales de crudo aumentaron en unos 170 millones de barriles en los últimos 100 días, según Kayrros, que supervisa los inventarios. Los datos de OilX, parte de la consultora Energy Aspects, muestran que llevan hinchándose desde febrero.
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Los inventarios importan porque ofrecen pistas sobre si los productores están bombeando más o menos crudo del que necesitan los consumidores.
La Organización de Países Exportadores de Petróleo y sus aliados han anunciado sucesivos planes para volver a añadir petróleo al mercado a un ritmo más rápido de lo previsto, sin tener la certeza de que la demanda sea lo suficientemente fuerte. Aunque los mercados físicos han apuntado en general a unos suministros ajustados en la primera parte del año, las acumulaciones ofrecen un indicio de que los mayores volúmenes de oferta empiezan por fin a dejarse sentir en los mercados mundiales.
“Medimos un gran aumento de las existencias mundiales de crudo, liderado por China pero no limitado a ella ni mucho menos”, dijo Antoine Halff cofundador y analista jefe de Kayrros. La continua expansión de la capacidad de almacenamiento del país, y el llenado de esa capacidad ha liderado el aumento, “pero también hay una creciente evidencia de exceso de oferta en todo el mundo”, dijo.
Con adiciones sustanciales de fuera de la OPEP+, y riesgos para el consumo por las políticas arancelarias del presidente Trump, las subidas del grupo productor han llevado a la Agencia Internacional de la Energía a advertir de un exceso de oferta durante gran parte de este año. Aún así, en las economías desarrolladas están subiendo desde niveles muy bajos tras años de descenso gracias a los recortes de la OPEP+.
La OPEP aumentó sus suministros en unos 200.000 barriles diarios en mayo, cuando el grupo de productores se embarcó en su primer mes de incrementos más tardíos de lo anunciado, según mostró el martes un sondeo de Bloomberg. Esa cifra no incluye las aportaciones de los aliados del cártel, entre ellos Rusia.
Es probable que parte de las subidas se deban al trabajo estacional de las refinerías, que aplaca el apetito por el crudo cada año.
Pero los movimientos de este año van más allá de los rutinarios cambios anuales. De media, los datos de OilX muestran que las reservas de crudo crecieron al ritmo más rápido desde 2020 en los tres meses hasta abril, mientras que la cantidad de crudo que navega por los océanos del mundo alcanzó recientemente el nivel más alto desde abril de 2024, según los datos de Vortexa.
En contraste con la acumulación de reservas de crudo, OilX observó descensos en los inventarios de combustibles refinados durante febrero, marzo y abril, mientras que la Administración de Información Energética de EE.UU. informó la semana pasada de que los inventarios de gasóleo se encontraban en el nivel más bajo desde 2005.
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Eso puede animar a las refinerías a captar y procesar crudo para fabricar combustibles refinados.
El segundo trimestre de 2025 “ha visto hasta ahora cómo los inventarios mundiales de crudo aumentaban 1,5 millones de barriles diarios más rápido hasta mediados de mayo que en el mismo periodo del año pasado”, escribió en una nota Brian Leisen, analista de RBC Capital Markets. “Recién ahora estamos comenzando a ver que el verdadero descuido físico refleja los balances bajistas de consenso”.
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