Bloomberg — Los bonos alemanes extendieron sus bajas tras registrar su peor caída intradiaria desde 1990 en un momento en que los inversionistas de todo el mundo exigen más para comprar deuda tras los históricos planes de gasto de la nación.
El rendimiento del bund a 10 años subió hasta 14 puntos básicos el jueves al 2,93%, el nivel más alto desde octubre de 2023. La tasa subió 30 puntos básicos el miércoles tras el anuncio de una amplia reforma fiscal para desbloquear cientos de miles de millones de euros para inversiones en defensa e infraestructura.
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La caída de los bonos alemanes repercutió en los mercados mundiales de deuda y los rendimientos de los bonos soberanos de Japón alcanzaron sus niveles más altos en más de una década mientras que los de Australia y Nueva Zelanda también aumentaron. Los rendimientos italianos subieron por encima del 4% por primera vez desde julio, y los gilts del Reino Unido prolongaron las pérdidas por segundo día.
“Los mercados siguen intentando averiguar cuál es el nuevo equilibrio, y no nos opondríamos a este ajuste por ahora”, dijo Evelyne Gomez-Liechti, estratega de Mizuho International Plc. Espera que los rendimientos alemanes a 10 años encuentren resistencia en el 3%.
La atención se centra ahora en la reunión del Banco Central Europeo del jueves y los mercados están reduciendo las apuestas sobre nuevos recortes de las tasas de interés. Los swaps favorecen ahora solo dos nuevas bajas para finales de año por primera vez en este ciclo de flexibilización. El martes, tres recortes estaban totalmente descontados y había posibilidades de un cuarto.
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El drástico cambio de Alemania tras años de conservadurismo fiscal se produce en respuesta a la disminución del compromiso de Estados Unidos con la seguridad en Europa. Esto ha llevado a los líderes europeos a actuar rápidamente para movilizar fondos de defensa adicionales para contrarrestar la amenaza de agresión rusa.
Las ganancias del año hasta la fecha en bonos corporativos de grado de inversión denominados en euros también se esfumaron el miércoles, según muestra un índice de Bloomberg. Los bonos han perdido un 0,2% en lo que va de 2025, después de sufrir su mayor caída el miércoles desde junio de 2022, según muestran los datos.
A esto se suman las ventas de bonos programadas por Francia y España el jueves, que en su mayoría se inclinan hacia vencimientos más largos.
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