Bloomberg — Los activos de los mercados emergentes deberían seguir subiendo durante el resto del año, pero es probable que las ganancias se vean limitadas por la ralentización de la economía mundial y la incertidumbre de la política estadounidense, según Morgan Stanley (MS).
El banco de Wall Street prevé que las divisas de los países en desarrollo se revalorizarán modestamente frente al dólar a finales de año, aunque irán a la zaga de algunas otras divisas del G-10. Un indicador de divisas de mercados emergentes ha subido más de un 5% este año, el mejor rendimiento hasta mayo desde 2017.
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“Es un rally incómodo entonces, en medio de una incertidumbre significativa en los EE.UU. y una desaceleración económica mundial”, escribieron estrategas incluyendo a James Lord en una nota el viernes. “Los inversores tendrán que mantener la calma”.
Los bonos en divisa local, que han sido una de las mejores operaciones de la clase de activos este año, también se ven ganando más terreno en medio de los menores rendimientos del Tesoro estadounidense. El telón de fondo mundial podría permitir a los bancos centrales recortar las tasas si está justificado “sin tener que preocuparse demasiado por la debilidad de las divisas”, afirmaron.
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Algunas de las operaciones favoritas de Morgan Stanley incluyen apostar a que el peso chileno se fortalecerá frente al dólar, hacerse con los bonos locales de Hungría con vencimiento en 2030 y apostar por unos rendimientos más bajos de Brasil.
“Brasil sigue siendo nuestro mercado favorito para los receptores” en América Latina, escribieron los estrategas, añadiendo que ven más bajos los swaps de tasa de interés con vencimiento en 2029 y como los bonos del Estado ligados a la inflación con vencimiento en 2028.
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