Bloomberg — New World Development Co., el desarrollador inmobiliario de Hong Kong en dificultades que ha generado inquietud entre los inversores por demorar algunos pagos de deuda, enfrenta una prueba crítica este lunes, cuando vence el pago de intereses de un bono en dólares.
La compañía, controlada por el imperio familiar del magnate Henry Cheng, debe abonar US$5,05 millones correspondientes a un bono con una tasa del 5,875%, según cálculos de Bloomberg. Los inversores están siguiendo de cerca el vencimiento luego de que la constructora sacudiera recientemente a los acreedores al usar una opción que le permitió postergar el pago de cupones en cuatro bonos perpetuos.
Sin embargo, los intereses que vencen este lunes corresponden a un bono convencional, que no cuenta con esa opción de diferimiento. Un evento de incumplimiento (default) podría activarse si New World no paga el cupón dentro de los 14 días posteriores a la fecha de vencimiento, según un documento de oferta consultado por Bloomberg News. En general, en los mercados de crédito, suele tardar entre dos y tres días hábiles para que los tenedores de bonos en dólares reciban los pagos de intereses una vez iniciados.
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New World, que enfrenta pasivos por 210.900 millones de dólares hongkoneses (US$26.900 millones), tiene la mayor carga de deuda entre los principales desarrolladores de Hong Kong. Cualquier señal de posible incumplimiento por parte de esta reconocida constructora local podría intensificar las preocupaciones sobre la debilidad del mercado inmobiliario y los posibles efectos contagio.
New World no respondió de inmediato a una solicitud de comentarios. Un portavoz declaró a fines del mes pasado que la empresa continúa gestionando su deuda financiera total teniendo en cuenta la actual volatilidad del mercado, y que sigue cumpliendo con sus obligaciones financieras existentes.
Las noticias del fin de semana pusieron de relieve la capacidad de New World para generar ingresos, aunque deba recurrir a descuentos en propiedades para lograrlo. La empresa y sus socios vendieron 138 departamentos en pocas horas en un nuevo proyecto en Hong Kong, luego de ofrecer precios rebajados, una medida necesaria para evitar un mayor deterioro de la liquidez.
La constructora lleva meses priorizando conversaciones con los bancos para asegurar una refinanciación de préstamos por 87.500 millones de dólares hongkoneses, a fin de aliviar su estrés financiero. En paralelo, también está utilizando uno de sus activos más valiosos en Hong Kong —un complejo costero que alberga el centro comercial de lujo K11 Musea— como garantía para buscar un nuevo préstamo de hasta 15.600 millones de dólares hongkoneses.
El bono en cuestión de New World tiene un capital pendiente de US$172 millones y actualmente cotiza a cerca de 65 centavos por dólar, según datos recopilados por Bloomberg.
Los inversores comenzaron a preocuparse aún más por la situación de liquidez de New World el mes pasado, cuando la empresa optó por no rescatar un bono perpetuo. Mientras tanto, los tenedores de bonos se muestran cada vez más frustrados por el nivel de transparencia financiera, ya que la empresa está priorizando la comunicación con los bancos durante las negociaciones del préstamo.
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La firma ha recibido compromisos escritos por el 87% de su meta de refinanciación y está contra reloj para cerrar el acuerdo con más de 50 bancos antes de fin de junio, informó Bloomberg anteriormente.
El asesor de deuda PJT Partners Inc. ha advertido a los bonistas que un ejercicio de gestión de pasivos sobre los valores sería la única forma para que New World pueda afrontar los vencimientos de deuda y preservar el valor patrimonial.
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