Bloomberg — Nippon Steel Corp. considerará un aumento de capital para financiar su esperada compra de United States Steel Corp. (X) por US$14.100 millones y las promesas de inversión asociadas, dijo el jueves el vicepresidente de la compañía.
Takahiro Mori declaró a la prensa en Tokio que la compañía no descartaría la opción de emitir acciones, pero afirmó que Nippon Steel buscaría evitar estructuras que pudieran afectar a los inversores existentes y las ganancias por acción de la empresa fusionada. No ofreció más detalles.
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“Dada la considerable cantidad de capital requerida, sin duda está dentro de nuestro alcance. Sin embargo, como hemos explicado en repetidas ocasiones, no estamos considerando una ampliación de capital que resulte en dilución”, declaró Mori. “Si procediéramos, lo haríamos dentro de un rango que no afecte las ganancias por acción (BPA)”.
Después de una espera de 18 meses, la siderúrgica japonesa obtuvo la aprobación de la Casa Blanca para su adquisición a fines de la semana pasada, cuando el presidente Donald Trump confirmó que daría su bendición al acuerdo, sujeto a concesiones que incluyen US$11.000 millones de inversiones en el productor con sede en Pittsburgh y una llamada “acción de oro” para el gobierno de Estados Unidos, dándole voz y voto en decisiones clave.
Según una nota publicada por el analista de Jefferies, Thanh Ha Pham, la compañía también informó a los analistas que nombraría a ocho de los nueve miembros de la junta directiva de US Steel, dos de los cuales serían ciudadanos estadounidenses. Los puestos directivos clave también estarán ocupados por estadounidenses.
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Agregó que la compañía planea mantener su relación deuda-capital bajo control con medidas que incluyen un préstamo híbrido de 500.000 millones de yenes (US$3.400 millones).
La preocupación por el efecto dilutivo del capital emitido para financiar la operación ha sido uno de los factores que han lastrado las acciones de Nippon Steel durante gran parte de esta semana, después de que las esperanzas de crecimiento en el nuevo mercado las impulsaran inicialmente. La acción llegó a subir un 5,1% el jueves antes de cerrar con una subida de poco menos del 2,3%, tras dos días en números rojos.
“La incertidumbre sobre cuándo y cómo la empresa captará capital probablemente lastrará el precio de las acciones a corto plazo”, declararon los analistas Atsushi Yamaguchi y Takuya Maeda de SMBC Nikko Securities Inc. en una nota. “También necesitamos ver si las ganancias de USS realmente aumentan. La historia nos dice que los beneficios de la inversión tardan en filtrarse”.
Los ejecutivos de Nippon Steel han buscado defender la lógica del acuerdo y la capacidad de la compañía para mantener el control de la gestión incluso con las medidas de mitigación exigidas por la Casa Blanca.
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“Nadie en el gobierno estadounidense tiene experiencia directa en la gestión de una empresa siderúrgica. Restringir nuestras acciones imposibilitaría la recuperación de US Steel”, declaró el CEO, Eiji Hashimoto, en la rueda de prensa del jueves. “Creemos que el acuerdo es plenamente satisfactorio para nuestra empresa, ya que garantiza la flexibilidad gerencial y la rentabilidad esenciales para la inversión empresarial”.
Hashimoto afirmó que US Steel, la mayor compra extranjera de la compañía hasta la fecha, fue clave para sus ambiciones de expansión global. La decisión de Nippon Steel es, en gran medida, una apuesta por un nuevo mercado para su acero especial de alta gama, un mercado que busca ayudar a este gigante industrial a diversificarse frente a la contracción de la demanda interna y a hacer frente a la competencia de las exportaciones chinas de bajo costo.
El gobierno de Japón ha acogido con satisfacción la alianza, afirmando que la transacción contribuirá a un mejor entorno de inversión y fortalecerá los lazos entre Washington y Tokio.
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