Bloomberg — Los operadores de Nvidia Corp. (NVDA) siguen encontrando razones para comprar acciones, pero el vertiginoso repunte está mostrando signos de sobrecalentamiento.
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El índice de fuerza relativa (RSI) de 14 días del fabricante de chips superó brevemente los 80 el viernes, su nivel más alto desde junio de 2024, cuando la acción cayó más del 20% en las seis semanas siguientes. Este indicador de impulso mide la velocidad de las fluctuaciones recientes del precio de una acción, y una lectura superior a 70 indica, para algunos analistas, que las compras se encuentran en niveles extremos.
“Definitivamente se está sobrecomprado, y aunque eso no significa que una reversión sea inminente, es algo a tener en cuenta”, dijo Jonathan Krinsky, técnico jefe de mercado de BTIG. “Da la sensación de que el sentimiento, que había sido optimista, se está volviendo casi vertiginoso”.
Nvidia, que domina el mercado de chips para la computación de inteligencia artificial, ha experimentado un drástico retroceso desde abril, cuando una ola de ventas generalizada inducida por los aranceles avivó los temores sobre una posible reducción del gasto en IA. Desde entonces, los principales clientes de la empresa han seguido invirtiendo más dinero en el desarrollo de servicios de IA y los inversores han vuelto a apostar por las acciones, impulsándolas más del 80% en menos de cuatro meses. Las acciones llegaron a caer un 1% el viernes.
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El último tramo del rally se ha visto impulsado por la noticia de que Nvidia planea reanudar las ventas de algunos chips de IA en China con la aprobación del Gobierno estadounidense. El cambio de política de la administración del presidente Donald Trump podría ayudar a recuperar una gran parte de los US$15.000 millones en ingresos de Nvidia por centros de datos en el año fiscal 2026 que habían estado en riesgo por las restricciones a la exportación de chips estadounidenses, según el analista de Bloomberg Intelligence Kunjan Sobhani.
Esta semana, Trump también anunció compromisos de inversión de más de US$92.000 millones en inteligencia artificial e infraestructura energética, mientras que el director ejecutivo de Meta Platforms Inc. (META), Mark Zuckerberg, confirmó sus planes de invertir cientos de miles de millones de dólares en centros de datos. La empresa matriz de Facebook es el segundo cliente más importante de Nvidia, después de Microsoft Corp. (MSFT), según datos de la cadena de suministro recopilados por Bloomberg.
Nvidia va camino de su octava semana consecutiva de ganancias, y la recuperación desde su mínimo de abril ha añadido aproximadamente US$1,9 billones a su valor de mercado, una cifra que por sí sola supera la capitalización bursátil de Meta. Con más de US$4,2 billones, Nvidia vuelve a ser la empresa más valiosa del mundo, superando a Microsoft, que ocupa el segundo puesto, por unos US$400.000 millones.
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“Claramente, el impulso está detrás de ella”, dijo James Abate, director gerente y jefe de estrategias fundamentales de Horizon Investments. “Parece que cada vez que tenemos buenas noticias incrementales, los compradores se apresuran y tenemos otro tramo al alza en las acciones”.
Aún así, Abate ha aprovechado el avance para vender algunas acciones de Nvidia. Además del aumento de la valoración, dijo que le preocupa que los inversores estén subestimando el potencial de “la ciclicidad futura del negocio de la IA”.
Nvidia cotiza a 34 veces los beneficios esperados en los próximos 12 meses, por encima de un mínimo de menos de 20 en abril, pero muy por debajo de la media de alrededor de 40 en los últimos cinco años.
La mayoría de los analistas de Wall Street siguen siendo alcistas sobre las perspectivas de Nvidia gracias a las crecientes señales positivas sobre la demanda de inteligencia artificial, incluida una sólida previsión de Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSM) el jueves. De los 79 analistas rastreados por Bloomberg que cubren la compañía, solo uno tiene una recomendación de venta, mientras que nueve califican el valor de neutral.
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Los inversores prestarán mucha atención en las próximas semanas a los resultados de las grandes empresas tecnológicas en busca de pistas sobre los planes de gasto de capital. Alphabet Inc. (GOOGL) tiene previsto presentar sus informes el 23 de julio, seguida de Microsoft y Meta el 30 de julio. Esas tres empresas y Amazon.com Inc. (AMZN) representan más del 40% de los ingresos de Nvidia, cuyos resultados se conocerán a finales de agosto.
Rhys Williams, estratega jefe de Wayve Capital Management, no ve motivos para tomar beneficios en Nvidia con todos los indicios apuntando a que el gasto en IA continuará.
“Nvidia ha tenido un buen arranque, y necesitará tener un buen trimestre y elevar sus perspectivas, pero esperamos que eso ocurra”, dijo Williams. “Probablemente tengamos otro año o dos de fuerte crecimiento de los centros de datos”.
Con la colaboración de Matt Turner y Subrat Patnaik.
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