Bloomberg — Una división de UBS Group AG ha retomado un pronóstico para el dólar y otras divisas extranjeras similar al que tenía antes de la elección de Donald Trump como presidente de EE.UU.
Los estrategas -que hace apenas dos meses predijeron un avance del dólar- ven ahora a la divisa de reserva mundial debilitándose, con el euro y el yen japonés fortaleciéndose este año.
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Shahab Jalinoos, Alvise Marino y Vassili Serebriakov, del UBS Investment Bank, citan para sus últimas perspectivas la postura “aparentemente relajada” de Trump ante los riesgos de recesión, la “innovadora” evolución fiscal en Europa, así como el inesperado “matiz dramático” que adquirió el enfrentamiento comercial de EE.UU. con Canadá.
“Las nuevas previsiones se parecen en muchos casos a las que teníamos antes del resultado rojo de las elecciones estadounidenses del 5 de noviembre”, escribieron los estrategas en una nota el miércoles, añadiendo que estaban tratando de evitar cambiar sus previsiones de enero de un dólar más fuerte, pero los principales acontecimientos en todo el mundo provocaron el cambio de rumbo.
El mercado de divisas de US$7,5 billones se ha visto sacudido por los anuncios de aranceles estadounidenses a medida que las políticas de Trump ponían patas arriba el comercio mundial. Un aluvión de salidas en falso y cambios en los aranceles hizo que las divisas se desbocaran, provocando que Wall Street desbaratara sus perspectivas para las divisas y las políticas monetarias.
El índice Bloomberg del dólar al contado tocó el nivel más alto desde 2022 cuando se anunciaron los aranceles estadounidenses a los productos mexicanos y canadienses el 3 de febrero. El indicador retrocedió cuando se retrasaron esos aranceles, cayendo más de un 4% desde su máximo. Mientras tanto, el euro registró a principios de mes su mejor subida desde 2015.
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UBS elevó su previsión del euro a 1,12 frente al dólar para finales de este año, tras haber esperado anteriormente que se situara por debajo de la paridad. Citan “una medida de relajación fiscal constitucional en Alemania que se produce una vez en una generación”, así como acontecimientos geopolíticos “con consecuencias macroeconómicas a largo plazo que son potencialmente malas noticias estructurales para el dólar.”
La aparición de un nacionalismo económico financiero y de un conflicto en Norteamérica beneficia al euro, según los estrategas.
“La disputa entre Estados Unidos y Canadá ayuda a generar una sensación de conflicto interno norteamericano que da ventaja a otros centros de poder”, escribieron, señalando la mención a la anexión por parte de Estados Unidos de todo o parte de Canadá.
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Cuando Trump se convirtió en presidente y el partido republicano se hizo con el control del Congreso este año, sus planes de “recortes fiscales y desregulación, junto con una política arancelaria más clara y coherente” se consideraron positivos para EEUU, dijo Jalinoos en una entrevista.
Ahora, “las políticas menos favorables al mercado han acaparado la atención, lo que combinado con la relajación fiscal propuesta por Alemania, nos deja de nuevo donde empezamos: buscando una mayor convergencia de crecimiento entre EE.UU. y Europa”, añadió.
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