Bloomberg — Las acciones subieron luego de que el presidente Donald Trump adoptara un tono mejor de lo que se temía sobre el comercio global y aumentó la especulación de que sus políticas impulsarán aún más a las corporaciones estadounidenses. Los bonos continuaron deshaciéndose del reciente aumento en los rendimientos que sacudió los mercados.
Más de 400 acciones del S&P 500 subieron, y el indicador subió casi un 1%, ya que se espera que Trump anuncie un nuevo impulso de inversión en inteligencia artificial liderado por Softbank Group Corp., OpenAI LLC y Oracle Corp. (ORCL) Un fondo cotizado en bolsa muy seguido que rastrea empresas con exposición a la IA alcanzó un máximo de tres años. Las empresas de pequeña capitalización subieron por las apuestas de que se beneficiarán de una postura proteccionista. La oleada de órdenes ejecutivas de Trump ayudó a impulsar las acciones espaciales, al tiempo que pesó sobre los fabricantes de vehículos eléctricos. Un ETF centrado en grandes empresas chinas ganó, ya que el presidente estadounidense hasta ahora se abstuvo de anunciar aranceles a la nación asiática.
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Los rendimientos de los bonos del Tesoro rondaron sus niveles más bajos del año. El peso mexicano y el dólar canadiense se vieron afectados luego de que Trump describió los gravámenes que espera imponer a ambos países antes del 1 de febrero.
“Los activos de riesgo deberían beneficiarse de la desregulación y de que los aranceles no resulten tan malos como se temía”, dijo Mohit Kumar de Jefferies International Ltd. “En cuanto a las tasas, la reducción de los aranceles y la probabilidad de que los precios del petróleo sean más bajos deberían ser un factor positivo”.
Callie Cox, de Ritholtz Wealth Management, dice que es hora de ver qué especulaciones estaban “fundadas” y cuáles eran “simples tonterías” en lo que respecta a los aranceles. Mientras tanto, señaló que Trump enfrenta una prueba crucial en otro frente.
“Comenzaremos a ver más titulares en torno a las negociaciones sobre el techo de la deuda y, posiblemente, más estrés en el extremo más corto de la curva del Tesoro”, dijo.
El techo de la deuda se utiliza con frecuencia como palanca en medio de las negociaciones presupuestarias en el Congreso, y los acuerdos suelen alcanzarse en el último minuto. Como resultado, los impasses suelen repercutir en las tasas de interés a corto plazo, ya que los inversores se deshacen de las letras del Tesoro más vulnerables a un posible impago en favor de otros valores.
El S&P 500 subió un 0,9%. El Nasdaq 100 sumó un 0,6%. El Dow Jones Industrial Average subió un 1,2%. El Russell 2000 de empresas de pequeña capitalización subió un 1,8%. Un indicador de las megacapitalizaciones de las ‘Siete Magníficas’ sumó un 0,3%. A última hora, Netflix Inc. (NFLX) se disparó tras informar de su mayor aumento trimestral de suscriptores de la historia. United Airlines Holdings Inc. emitió una perspectiva alcista.
El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años bajó siete puntos básicos hasta el 4,56%. El índice Bloomberg Dollar Spot apenas registró cambios.
“La semana pasada, los mercados de valores experimentaron un repunte generalizado, respaldado por datos de inflación más fríos, ganancias optimistas de los bancos y una recuperación de las condiciones de sobreventa a corto plazo y el sentimiento negativo”, dijo Craig Johnson de Piper Sandler. “Esperamos un mayor repunte en las acciones, respaldado por el regreso de las políticas ‘favorables a las empresas y a los inversores’ de Trump”.
El “cuadro de mando presidencial” del desempeño del mercado de valores se reinicia este martes, cuando Trump comienza su día en la Casa Blanca por primera vez en cuatro años.
Durante toda la presidencia de Joe Biden, el promedio industrial Dow Jones subió un 39,4% (unos 18 puntos porcentuales menos que durante los cuatro años de la primera administración de Trump) y más de 100 puntos porcentuales menos que el 149,4% durante los ocho años de la era Obama, según datos compilados por Bespoke Investment Group.
“Si bien el desempeño del Dow con Biden fue el más débil de los últimos tres presidentes, no fue nada despreciable y pone fin a un tercer período consecutivo de fuertes ganancias bajo un mandato presidencial”, dijo Bespoke. “Que estos números de desempeño sirvan como recordatorio de que, como inversor, nunca debe permitir que sus decisiones políticas y de inversión se superpongan”.
Según Sam Stovall de CFRA, desde 1944, desde las elecciones hasta el día de la investidura, el S&P 500 ganó un promedio del 1,6%. Durante los “primeros 100 días (del calendario)” posteriores, el S&P 500 ganó un promedio del 2,1%, señaló.
“Es más, los resultados de los sectores y subindustrias del S&P 500 durante el ‘período de luna de miel posterior a las elecciones’ han sido predictivos del liderazgo de los sectores y subindustrias durante todo el año”, añadió Stovall.
Desde 1993, los cuatro sectores principales desde el día de las elecciones hasta el día de la investidura registraron un aumento anual promedio del 17%, frente al aumento promedio del 15,9% del S&P 500, y superaron al índice de referencia general el 75% de las veces, dijo Stovall. Mejor aún, las 10 principales subindustrias del S&P 500 registraron un aumento anual promedio del 26,8% y también superaron al mercado el 75% de las veces, concluyó.
Esta vez, hay señales tempranas de que los inversores se están preparando para un repunte de los valores rezagados, apostando a que Trump podría adoptar una postura más suave de lo temido sobre el comercio global, según una encuesta de Bank of America Corp. (BAC).
Si las preocupaciones en torno a las propuestas arancelarias de Trump resultan ser “infundadas”, las asignaciones de los inversores seguirían siendo arriesgadas y los mercados bursátiles que han seguido el poderoso repunte en Estados Unidos se pondrían al día, dijo el estratega de BofA Michael Hartnett.
En lo que podría ser un régimen macroeconómico/de mercado diferente en 2025, con una recuperación moderada del crecimiento económico, queremos buscar otros mercados de valores que tengan potencial de reversión y revisiones de ganancias positivas, según Emily Roland y Matt Miskin de John Hancock Investment Management.
“Las acciones estadounidenses de gran capitalización (con un alto componente financiero) y las estadounidenses de mediana capitalización (con un alto componente industrial) son las dos mejores opciones en el mercado de valores global que ofrecen potencial de reversión y tendencias de mejora de los beneficios”, señalaron. “Las acciones no estadounidenses y las estadounidenses de pequeña capitalización podrían recibir un impulso simplemente por las tendencias de rotación, pero fundamentalmente no tan fuerte”.
Roland y Miskin también añadieron que los inversores no tienen que ir muy lejos para beneficiarse de la posible desconcentración del S&P 500 de las 10 principales acciones de crecimiento impulsadas principalmente por la tecnología.
“Un simple cambio de valor o un movimiento hacia abajo en la capitalización puede brindarles muchas oportunidades fundamentalmente favorables”, concluyeron.
“Nuestro escenario base para la economía estadounidense es de ‘crecimiento a pesar de los aranceles’”, dijo Solita Marcelli de UBS Global Wealth Management. “Si bien estaremos monitoreando de cerca los riesgos, no creemos que las medidas arancelarias descritas en nuestro escenario base sean suficientes para descarrilar el crecimiento estadounidense. Tampoco creemos que esos aranceles impidan que la inflación siga cayendo desde los niveles actuales, lo que permitiría a la Reserva Federal recortar las tasas en 50 puntos básicos a finales de este año”.
Las últimas lecturas moderadas de inflación son “puntos de inflexión” y deberían proporcionar un contexto favorable para los activos de riesgo en los próximos meses, dice HSBC.
Los estrategas del banco, encabezados por Max Kettner, esperan que las caídas sean muy leves en los próximos meses y utilizarían cualquier caída para aumentar la exposición a activos de riesgo. Dicen que el sentimiento y el posicionamiento siguen dando señales de compra.
Para Matt Maley de Miller Tabak, si bien muchos de los titulares relacionados con las políticas de Trump podrían tener un impacto importante en los mercados, la temporada de ganancias (y las perspectivas futuras) también deberían ser extremadamente importantes.
“Con el mercado tan caro como está hoy, existen algunas preocupaciones sobre si los aspectos positivos de estas nuevas políticas ya se habrán incorporado a los precios del mercado de valores”, dijo Maley. “Por lo tanto, será particularmente importante que el panorama general de ganancias no comience a deteriorarse de manera significativa”.
Bolsas
- El S&P 500 subió un 0,9% a las 4 p. m., hora de Nueva York.
- El Nasdaq 100 subió un 0,6%
- El Promedio Industrial Dow Jones subió un 1,2%
- El índice MSCI World subió un 0,8%
- El índice Russell 2000 subió un 1,8%
- El índice Bloomberg Magnificent 7 Total Return subió un 0,3%.
Divisas
- El índice Bloomberg Dollar Spot registró pocos cambios
- El euro se mantuvo prácticamente sin cambios y se situó en US$1,0420.
- La libra esterlina apenas registró variaciones y se situó en US$1,2339.
- El yen japonés se mantuvo sin cambios y se situó en 155,52 por dólar.
Criptomonedas
- Bitcoin subió un 3,5% a US$106.109,48.
- Ether subió un 0,9% a US$3.311,52.
Bonos
- El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años cayó siete puntos básicos hasta el 4,56%.
- El rendimiento de los bonos alemanes a 10 años cayó dos puntos básicos hasta el 2,51%.
- El rendimiento de los bonos británicos a 10 años cayó siete puntos básicos hasta el 4,59%.
Materias primas
- El crudo West Texas Intermediate cayó un 2,6% a US$75,89 el barril.
- El oro al contado subió un 1,3% a US$2.742,72 la onza.
Este artículo ha sido elaborado con la ayuda de Bloomberg Automation.
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